Dit is de reden waarom de prijzen van ijzererts en koper dalen

De koper- en ijzerertsprijzen bleven deze week dalen, omdat grote Wall Street-banken de Chinese economie een lagere rating gaven. Gegevens van TradingView laten zien dat ijzererts is gedaald tot $ 91,95, het laagste punt sinds november 2022, en met meer dan 36% ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar.

Koper doet het ook niet goed, want het stortte in op een dieptepunt van $4,07, een daling van 21% ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar. Platina, dat wordt gebruikt voor de productie van sieraden en katalysatoren, is met meer dan 17% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar, terwijl palladium is gedaald van meer dan $2.000 in 2021 naar $930 vandaag.

Goud is het enige metaal dat het goed doet vanwege zijn rol in de economie. Terwijl koper en ijzererts industriële metalen zijn, is goud een edelmetaal dat vaak wordt gezien als een hedge tegen inflatie.

De vraag uit China neemt af

IJzererts en koper zijn belangrijke metalen die algemeen worden beschouwd als barometers voor de Chinese en wereldwijde economie.

China heeft lange tijd zoveel mogelijk ijzererts afgenomen, wat de prijzen omhoog heeft gestuwd. Dat deed het door flink te investeren in huizen en andere constructies waarvoor veel staal nodig is.

China heeft bijvoorbeeld bijna 160.000 kilometer aan spoor en duizenden kilometers aan wegennet aangelegd. Het heeft nu een van de meest geavanceerde wegennetten ter wereld.

Tegelijkertijd spendeerde het land miljarden dollars aan de bouw van miljoenen huizen. Het bouwde ook honderden steden, waarvan sommige zijn getransformeerd in spooksteden.

Maar onlangs is de muziek gestopt en bouwt het land niet meer zoals het vroeger deed. Evergrande, een van de grootste huizenbouwers, is geïmplodeerd terwijl Country Garden op sterven ligt.

Erger nog, acties van Beijing om stilgelegde projecten nieuw leven in te blazen zijn grotendeels mislukt, aangezien de overheid ongeveer $ 70 miljard heeft gereserveerd. Analisten geloven dat er meer geld nodig is.

China verbruikt daardoor niet meer zoveel staal en koper als voorheen, waardoor er een groot overschot ontstaat. Dit overschot wordt nu naar andere landen geëxporteerd.

Er zijn zorgen dat het groeiende overschot de economie zal schaden. Dinsdag vertelde het hoofd van het Japanse Mitsubishi aan de Financial Times dat het de overheid aanspoorde om in te grijpen om China tegen te gaan. Hij zei:

“Eén bedrijf kan niet langer alleen winnen. De overheid zou bedrijven moeten steunen en ingrijpen om te concurreren met China, aangezien de concurrent zo groot is.”

Analisten verlagen rating China

De prijs van ijzererts en koper is ook gedaald, omdat analisten de Chinese economie hebben afgewaardeerd. De meesten van hen geloven dat het moeilijk zal zijn om de groeidoelstelling van 5% te halen, tenzij Beijing en de centrale bank ingrijpen.

In een rapport merkten analisten van Bank of America op dat het land dit jaar met 4,8% zal groeien, een daling ten opzichte van de eerdere schatting van 5,0%. De analisten verwachten vervolgens dat de economie in 2025 zal vertragen tot 4,5%.

Bank of America is niet de enige grote bank die China onlangs heeft verlaagd. In een notitie van vorige week merkten analisten van UBS op dat het doel van 5% buiten bereik raakte. Het verlaagde zijn schatting van 4,9% naar 4,6%. Ook verwacht het dat de groei in 2025 zal vertragen tot 4%. De analisten merkten op:

“We verwachten dat zwakkere vastgoedactiviteiten een grotere rem op de algehele economie zullen hebben dan eerder werd verwacht, ook via de consumptie van huishoudens.”

Andere vooraanstaande analisten hebben hun Chinese schattingen ook verlaagd. Barclays heeft zijn doelstelling verlaagd naar 4,8%, terwijl Goldman de economie met 4,9% ziet groeien.

Analisten hebben de schattingen voor koper en ijzererts verlaagd

Tegelijkertijd hebben analisten hun streefprijzen voor koper en ijzererts verlaagd. Goldman Sachs heeft zijn lange termijn bullish koperprognose met bijna $ 5.000 beëindigd vanwege de afkoelende Chinese vraag. De analisten verwachten dat koper volgend jaar gemiddeld $ 10.000 zal bedragen, een daling ten opzichte van $ 15.000 in het voorgaande jaar.

De terugtrekking van koper heeft veel analisten verrast. Onlangs merkte Jeff Currie, een van de beste grondstoffenanalisten, op dat koper zijn grootste weddenschappen waren. Analisten van Citigroup merkten op dat koper aan zijn tweede bull run begon.

Deze analisten hebben ook hun ijzerertsprijsvoorspellingen verlaagd, omdat de vraag afneemt. Zo hebben landen in Europa en de Verenigde Staten onlangs zwakke PMI-cijfers voor de maakindustrie gepubliceerd.

Door de aanhoudende economische vertraging in China en de dalende prijzen zijn mijnbouwbedrijven op zoek naar alternatieve inkomstenbronnen.

BHP Global, een toonaangevende speler in de ijzerertsindustrie, heeft een bod van 45 miljard dollar uitgebracht op Anglo American, een bedrijf dat over enorme kopervoorraden beschikt.

Er gaan geruchten dat Rio Tinto een grote overname plant, waarschijnlijk Teck Resource, om zijn activiteiten te diversifiëren.

Glencore, een van de grootste koperproducenten, heeft ook uitgesloten dat het zijn kolenactiviteiten wil staken. Het bedrijf beschouwt deze activiteiten nu als een essentieel onderdeel van zijn activiteiten.