USD/CAD: hedgefondsen verminderen short-inzet op de Loonie voorafgaand aan besluit van de BoC

De wisselkoers USD/CAD is de afgelopen weken sterk gedaald, omdat de rally van de Canadese dollar aan kracht heeft gewonnen en de greenback over de hele linie is gedaald. Het paar piekte in augustus op 1,3946 en is teruggevallen naar 1,3537.

Besluit van de Bank of Canada

Het USD/CAD-paar zal woensdag in de schijnwerpers staan als de Bank of Canada (BoC) haar rentebesluit bekendmaakt.

Economen geloven dat de bank de rentetarieven zal blijven verlagen nu de economie en de inflatie vertragen. Als dit gebeurt, zal de bank de tarieven met 0,25% verlagen en ze naar 4,25% brengen, een daling ten opzichte van de piek van 5,0% dit jaar.

De BoC is dit jaar de meest agressieve renteverlaging in de ontwikkelde wereld geweest. Dat heeft het gedaan toen de inflatie in augustus terugliep naar 2,5%, van 7,6% na de Covid-19-pandemie.

Centrale banken verlagen doorgaans de rentetarieven wanneer de inflatie afneemt, in een poging de economische groei te stimuleren. In het geval van Canada lieten recente gegevens zien dat de economische groei vertraagde.

Volgens het statistiekbureau steeg het BBP van Canada met 0,9% in het tweede kwartaal. In de laatste vier opeenvolgende kwartalen groeide het met minder dan 1%.

Canada heeft ook andere zwakke macrocijfers. Zo is het werkloosheidspercentage van het land de afgelopen maanden langzaam gestegen. Het steeg van 6,4% in juli, het hoogste punt sinds 2022 en hoger dan het dieptepunt van vorig jaar van 5,0%. Analisten verwachten dat de banencijfers van deze week laten zien dat het percentage in augustus is gestegen tot 6,5%.

De huizenprijzen in Canada zijn ook blijven stijgen, vooral vanwege zwakke voorraden en hoge immigratiecijfers. Recente gegevens lieten zien dat de nieuwe huizenprijsindex van Canada in juli met 0,2% steeg en analisten verwachten dat de prijzen de komende jaren met bijna 6% zullen stijgen.

Daarom gelooft de Bank of Canada dat het verlagen van de rentetarieven zal helpen de economie te stabiliseren door de leenkosten te verlagen. Ze hoopt ook dat deze verlagingen de loonie een beetje zullen devalueren, een zet die niet gebeurt.

Een zwakkere lokale munteenheid is vaak gunstig voor Canada, omdat het de export van het land stimuleert doordat deze in het buitenland betaalbaarder wordt.

Hedgefondsen en andere speculanten beginnen hun short bets tegen de Canadese dollar terug te schroeven. Het Commitment of Traders (CoT)-rapport van vorige week van de CFTC liet zien dat hedgefondsen een short bet van $ 8 miljard hebben tegen de loonie, zoals de munt in de volksmond wordt genoemd. De short bet piekte in augustus op $ 14 miljard.

Tegelijkertijd is de optiemarkt nog steeds optimistisch over de munt, met weddenschappen dat deze zal blijven stijgen tot recordhoogtes.

Daarom zal het USD/CAD-paar waarschijnlijk bescheiden reageren op het besluit van de BoC, tenzij de bank een grote verandering doorvoert. Bovendien is de renteverlaging al door marktdeelnemers ingeprijsd.

Het USD/CAD-paar reageert ook op de prijzen van ruwe olie. Brent stortte in tot $ 73, het laagste punt dit jaar, terwijl de West Texas Intermediate (WTI) daalde tot $ 70 per vat. Ruwe olieprijzen hebben een bescheiden impact op de loonie omdat Canada een van de grootste exporteurs is.

Het volgende belangrijke nieuws over de Canadese dollar is het banenrapport van vrijdag, dat meer inzicht geeft in de staat van de Canadese economie.

Amerikaanse NFP-gegevens komen eraan

De wisselkoers van de Amerikaanse dollar ten opzichte van Canadese dollar steeg licht, zelfs nadat een rapport van ISM en S&P Global bevestigde dat de economie vertraagde.

Deze twee rapporten lieten zien dat de PMI-cijfers voor de maakindustrie in augustus verzachtten, omdat de sector in een krimpmodus bleef. De twee organisaties zullen de PMI-cijfers voor de dienstensector woensdag vrijgeven.

In de Verenigde Staten en andere ontwikkelingslanden herstelde de dienstensector zich sneller dan de productiesector.

Ondertussen zal het Bureau of Labor Statistics (BLS) vrijdag het nauwlettend gevolgde banenrapport publiceren.

Economen verwachten dat de cijfers zullen aantonen dat het werkloosheidspercentage in augustus is gedaald tot 4,2%, omdat er 145.000 banen zijn gecreëerd.

Deze cijfers zijn belangrijk omdat de Fed zich nu volledig richt op de arbeidsmarkt, aangezien de inflatie iets is afgenomen.

Technische analyse USD/CAD

Uit de dagelijkse grafiek blijkt dat het valutapaar USD/CAD in augustus een piek bereikte van 1,3946 en inmiddels met bijna 3% is gedaald tot 1,3588.

Het is onder het belangrijkste ondersteuningsniveau van 1,3588 gebleven, de laagste schommeling op 16 mei. Het paar is ook teruggevallen onder de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA), die op het punt staan een death cross te vormen, een populair bearish teken.

Daarom zal het paar waarschijnlijk het belangrijkste weerstandsniveau op 1,3588 opnieuw testen en vervolgens de neerwaartse trend hervatten. Als dit gebeurt, zal de USD/CAD-prijs dalen en de laagste waarde van vorige maand op 1,3442 opnieuw testen.