De winstmarges op de verwerking van sojabonen in China bereiken het hoogste niveau in 2 maanden, terwijl het aanbod van Amerikaanse gewassen groeit

De winstmarges bij het persen van sojabonen in China, waarmee de winstgevendheid van de verwerking van sojabonen tot meel en olie wordt gemeten, zijn aanzienlijk verbeterd nadat ze sinds juni 2024 negatief waren.

Volgens Shanghai JC Intelligence Co. Ltd. liggen de marges nu op het hoogste niveau in meer dan twee maanden.

Dit herstel vindt plaats op een moment dat de Verenigde Staten zich voorbereiden op een recordoogst, wat kansen biedt voor meer Chinese import.

Amerikaanse sojabonenexport naar China daalt

Ondanks de verbeterde marges is de Chinese importvraag vanuit de Verenigde Staten relatief zwak.

In het seizoen 2024-2025 verkocht de VS slechts 2,89 miljoen ton sojabonen aan China. Dit was het laagste niveau in 18 jaar, buiten de periode van de handelsoorlog van 2018-2019.

Dit cijfer vertegenwoordigt een daling van 47% ten opzichte van het voorgaande jaar. Een groot deel van de Chinese sojabehoefte is vervuld door Brazilië, dat een belangrijke leverancier is geworden vanwege concurrerendere prijzen.

Soja futures dalen naar laagste punt in 4 jaar

Een recente daling van de sojafutures, die in augustus 2024 een dieptepunt van vier jaar bereikten vanwege een verwachte recordoogst in de VS, heeft bijgedragen aan het verbeteren van de marges voor Chinese crushers.

Nu de VS op het punt staat de grootste sojabonenoogst ooit te verwachten, zou deze prijsdaling Amerikaanse sojabonen aantrekkelijker kunnen maken voor Chinese kopers, vooral omdat Chinese kopers hun bronnen willen diversifiëren na een afname van de Braziliaanse sojaproductie.

De verbeterde winstmarges vallen samen met signalen dat de Chinese varkensstapel groeit, wat kan leiden tot een grotere vraag naar sojameel, een belangrijk ingrediënt in veevoer.

Deze uitbreiding is cruciaal omdat het land zijn varkensvleesvoorraad wil herbouwen na de verwoestende uitbraken van Afrikaanse varkenspest in de afgelopen jaren. Gezien de stijgende vraag naar sojameel, suggereren analisten uit de industrie dat China tegen het einde van het jaar nog eens 675 miljoen of meer bushels Amerikaanse sojabonen zou kunnen veiligstellen.

Omstandigheden voor Amerikaanse sojabonenoogst verslechteren

De sojafutures bleven woensdag stabiel volgens de Chicago Board of Trade, nadat het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) een verslechtering van de oogstomstandigheden meldde.

Uit het rapport bleek dat de oogstomstandigheden onder de gemiddelde schatting van door Bloomberg ondervraagde analisten lagen. Dit kwam vooral door een hittegolf die de westelijke graanregio de komende twee weken teistert.

Dit kan gevolgen hebben voor de opbrengstpotentie van de recordoogst, waardoor er nog meer onzekerheid ontstaat op de wereldwijde sojamarkt.

Het herstel van de Chinese sojabonen crush marges zou een keerpunt kunnen zijn voor de Amerikaanse export. Veel zal echter afhangen van de koers van de Amerikaanse sojabonenprijzen en het vermogen van Chinese crushers om te profiteren van de verbeterde winstgevendheid.

De verwachte uitbreiding van de Chinese varkensstapel en de verminderde Braziliaanse sojaproductie kunnen extra meewind bieden voor Amerikaanse exporteurs. Marktdeelnemers zullen de komende USDA-rapporten en Chinese aankooppatronen nauwlettend in de gaten houden voor verdere signalen.