Verizon's Frontier-deal van $ 20 miljard krijgt kritiek: analisten noemen het 'een afschuwelijk idee'

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) heeft plannen aangekondigd om Frontier Communications Parent Inc. (NASDAQ: FYBR) over te nemen voor $ 20 miljard in contanten, waarbij elk Frontier-aandeel een waarde krijgt van $ 38,50.

Ondanks de hoge waardering daalden de aandelen van Frontier donderdag in de premarkethandel met 10% tot $ 35,10.

Deze daling wijst erop dat investeerders zich zorgen maken dat de deal op wettelijke obstakels kan stuiten.

De CEO van Verizon, Hans Vestberg, uitte deze zorgen tijdens een interview met CNBC. Hij zei dat er weliswaar toezicht door de toezichthouder wordt verwacht, maar dat hij optimistisch blijft over de goedkeuring van de deal.

Vestberg benadrukte dat de overname een "geweldige deal voor iedereen" vertegenwoordigt en een strategische match is voor Verizon, dat zijn premium glasvezelnetwerk uitbreidt.

Belangrijkste hoogtepunten van de deal

Zal de Verizon-Frontier-deal te maken krijgen met wettelijke obstakels?

Vestberg beschreef de overname van Frontier als een belangrijke strategische zet die het bereik van het glasvezelnetwerk van Verizon zal uitbreiden.

Hij bagatelliseerde het regelgevingsrisico en merkte op dat er slechts een minimale overlap is tussen het netwerk van Frontier en Verizon Fios, wat het goedkeuringsproces zou kunnen vergemakkelijken.

Verizon verwacht dat de overname direct zal bijdragen aan de omzet en EBITDA.

Integratiekosten in het eerste jaar kunnen er echter toe leiden dat een significante impact op de kasstroom en de winst per aandeel (EPS) pas na 12 maanden merkbaar wordt na afsluiting.

Ondanks de initiële kosten verwacht Verizon dat de deal de financiële vooruitzichten zal verbeteren en dat de waarde van het aandeel op termijn mogelijk zal stijgen.

Na het nieuws over de overname stegen de aandelen van Verizon licht.

Analisten zijn niet allemaal lovend over de VZ-FYBR-transactie

Hoewel Verizon door de overname de “grootste pure-play glasvezelinternetprovider in de VS” onder zijn hoede krijgt, zijn sommige analisten minder enthousiast.

Walter Piecyk van LightShed Partners uitte zijn twijfels en merkte op dat Verizon, zelfs met de overname, nog steeds geen glasvezelbreedbandoplossing voor thuisgebruik zal hebben in ruim 80% van de VS en nog steeds achterloopt op het glasvezelnetwerk van AT&T.

Craig Moffett van MoffettNathanson was nog kritischer en noemde de deal "een absoluut afschuwelijk idee".

In zijn onderzoeksrapport betoogde Moffett dat de overname weliswaar een positief signaal is voor Frontier, maar dat het weinig bijdraagt aan de verbetering van Verizon's bescheiden glasvezelnetwerk in de VS.

Hij betwijfelde ook de strategische waarde van de overname en stelde dat het de concurrentiepositie van Verizon niet wezenlijk zal veranderen.

MoffettNathanson beoordeelt Verizon-aandelen momenteel als "neutraal" met een koersdoel van $ 43, wat wijst op een beperkt opwaarts potentieel.

Het aantrekkelijke dividendrendement van 6,41% van Verizon blijft het bedrijf echter aantrekkelijk maken voor beleggers die op zoek zijn naar inkomsten.

Vóór de overname had Moffett een koersdoel van $ 30 vastgesteld voor Frontier. Het aandeel noteert al boven dat koersdoel, aangewakkerd door het nieuws over de overname.