Kan het Chewy-aandeel de $ 50 bereiken nu Morgan Stanley optimistisch is over CHWY?

Morgan Stanley heeft de positieve waardering voor Chewy Inc. (NYSE: CHWY) herzien en de koersdoelstelling verhoogd naar $ 53 per aandeel.

Deze opwaartse bijstelling weerspiegelt het robuuste kostenbeheer van het bedrijf en het potentieel voor margevergroting.

Ondanks het handhaven van de Overweight-rating en een koersdoel van $33, heeft Morgan Stanley Chewy aangemerkt als de beste keuze in de small-to-mid-cap (SMID) e-commerce sector.

De optimistische prognose van Morgan Stanley is gebaseerd op het potentieel van Chewy om een EBITDA van $ 750 miljoen of meer te behalen, met de mogelijkheid om in boekjaar 2025 de $ 800 miljoen te overtreffen en in boekjaar 2026 de $ 1 miljard te overschrijden.

Deze prognose is afhankelijk van de voortdurende inspanningen van Chewy om de kosten te stroomlijnen en de marges te verbeteren, met een verwachte stijging van de brutomarge van 50 basispunten, een SG&A-hefboomwerking van 54 basispunten en een vermindering van de marketingintensiteit met 20 basispunten.

Chewy's Q2-prestaties

De prestaties van Chewy in het tweede kwartaal van 2024 ondersteunen deze positieve vooruitzichten.

Het bedrijf rapporteerde een winst van $ 0,24 per aandeel, een stijging ten opzichte van $ 0,15 per aandeel in het voorgaande jaar.

De omzet steeg met 2,6% op jaarbasis tot $2,86 miljard en de brutowinstmarge nam met 120 basispunten toe tot 29,5%.

De aangepaste EBITDA steeg met 64% tot $ 144,8 miljoen, wat neerkomt op een marge van 5,1% vergeleken met 3,2% in het voorgaande jaar.

CEO Sumit Singh prees de operationele uitvoering en de klantbetrokkenheid van het bedrijf en benadrukte de recordomzet van $ 565 per actieve klant, ondersteund door 20 miljoen actieve klanten.

Ondanks deze sterke resultaten bleef de omzetprognose van Chewy voor het derde kwartaal van 2024, die werd geraamd op $ 2,84 miljard tot $ 2,86 miljard, echter iets achter bij de consensusramingen.

De omzetverwachting voor heel 2019 blijft stabiel op $ 11,6 miljard tot $ 11,8 miljard.

Actieve klanten van Chewy stabiliseren

Hoewel Chewy opmerkelijke verbeteringen heeft laten zien op het gebied van winstgevendheid en klantbetrokkenheid, blijven er uitdagingen bestaan.

Het aantal actieve klanten van het bedrijf is gestagneerd, waardoor er zorgen ontstaan over toekomstige groei.

Ondanks pogingen om de uitgaven per klant te verhogen en het productaanbod te verbreden, ondervindt Chewy hevige concurrentie van grotere spelers zoals Amazon. Amazon kan zijn uitgebreide gebruikersbestand en bezorgmogelijkheden gebruiken om lagere prijzen te bieden.

Chewy's waardering roept ook zorgen op. Momenteel verhandeld tegen 19,7x forward EV-to-EBITDA, kan de koers van het aandeel een volledig gewaardeerde positie weerspiegelen gezien de groeivooruitzichten van het bedrijf.

Hoewel Chewy zijn winstgevendheid en marges heeft verbeterd, kan de huidige waardering het opwaartse potentieel van het aandeel beperken, tenzij de omzetgroei in de komende kwartalen versnelt.

CHWY's zorgen over de waardering

De strategie van Chewy om groei te stimuleren door middel van nieuwe productaanbiedingen en monetisatiemethoden, zoals gesponsorde advertenties, zal cruciaal zijn om de waardering van het bedrijf te rechtvaardigen.

Als we overgaan tot technische analyse, is het duidelijk dat Chewy's fundamentele gegevens een solide basis vormen, maar dat de waardering van het aandeel en de concurrentiedruk de winst op korte termijn kunnen beperken.

Op de middellange termijn is het positief, maar moet u CHWY kopen?

Chewy's aandelen zaten in een langdurige neerwaartse trend van 2021 tot 2023. Deze neerwaartse trend lijkt echter in de tweede helft van dit jaar te zijn geëindigd. De aandelen zijn meer dan 75% gestegen ten opzichte van hun dieptepunten in april.

Bron: TradingView

Momenteel vertoont het aandeel een bullish momentum op zowel de kortetermijn- als de middellangetermijngrafieken.

Desondanks moeten bulls voorzichtig blijven. De aandelen zijn snel teruggelopen nadat ze op 27 juni een hoogtepunt van $39,10 bereikten, na nieuws over een aandeleninkoop met korting van BC Partners.

Sinds 28 augustus is de koers weer gedaald, nadat deze $ 30,10 bereikte toen het bedrijf zijn cijfers voor het tweede kwartaal publiceerde.

Daarom zouden beleggers die positief zijn over Chewy alleen een nieuwe longpositie moeten openen als het aandeel boven de recente piek van $ 30,10 op de daggrafiek sluit.

Handelaren die pessimistisch zijn over het aandeel moeten ook voorzichtig zijn vanwege de bullish dynamiek op de middellange termijn.

Ze kunnen echter een kleine shortpositie openen op het huidige niveau rond de $26,50 met een strikte stop loss op $30,20.

Als het bearish momentum op de lange termijn aanhoudt, kan de koers in de komende weken opnieuw onder de $ 20 dalen.