Aandelen Commerzbank stijgen met 17,5% nu UniCredit 4,5% van de aandelen van de Duitse overheid koopt

De aandelen van Commerzbank stegen woensdagochtend nadat bekend werd gemaakt dat de Italiaanse bank UniCredit een belang van 4,5% had verworven in de in Frankfurt gevestigde kredietverstrekker.

De deal, waarbij 53,1 miljoen aandelen van de Duitse overheid werden gekocht, markeert een belangrijke stap in de geleidelijke afbouw van Berlijn van zijn langdurige belang in Commerzbank.

Om 10:00 uur Londense tijd was de koers van Commerzbank met 17,5% gestegen, wat het optimisme van beleggers over de deal weerspiegelde.

Berlijn zet eerste stap richting vertrek uit Commerzbank

De Duitse overheid bevestigde dat zij het 4,5% deel van haar 16,49% aandelenbelang in Commerzbank voor ongeveer € 702 miljoen ($ 775 miljoen) aan UniCredit heeft verkocht.

Door deze verkoop daalt het aandeel van de overheid tot 12%, hoewel Berlijn nog steeds de grootste aandeelhouder van de bank is.

De overheid nam voor het eerst een positie in bij Commerzbank tijdens de financiële crisis van 2008, door €18,2 miljard te injecteren om de worstelende kredietverstrekker te stabiliseren. Sindsdien heeft Commerzbank ongeveer €13,15 miljard van die reddingsoperatie terugbetaald.

"Commerzbank heeft laten zien dat ze weer op eigen benen staat", aldus Eva Grunwald, algemeen directeur van het federale financiële agentschap.

De overname van het belang door UniCredit wordt gezien als een cruciaal moment voor zowel Commerzbank als de Duitse overheid, die al jaren haar betrokkenheid bij de bank wil verkleinen.

Deze stap is een teken dat Commerzbank nu op een stevigere financiële basis staat en kan de weg vrijmaken voor verdere desinvesteringen van de overheid in de nabije toekomst.

Strategische zet van UniCredit en verdere plannen

In een afzonderlijke verklaring bevestigde UniCredit dat het een belang van in totaal 9% in Commerzbank heeft verworven, waarvan de helft afkomstig is van de overheid.

De Italiaanse bank heeft ook gezinspeeld op de mogelijkheid om haar belang in de Duitse kredietverstrekker te vergroten.

De aandelen van UniCredit, genoteerd in Milaan, stegen na het nieuws eveneens licht met 2%, wat erop wijst dat de overname positief is ontvangen door de markt.

Deze stap heeft geleid tot nieuw elan in de speculaties dat UniCredit zich voorbereidt op een grotere overname. Sommige analisten zien de deal als een mogelijke eerste stap in de richting van een bredere consolidatie van de Duitse bankensector.

UniCredit is al aanwezig in Duitsland via haar eigendom van HypoVereinsbank. Sommige marktanalisten zijn van mening dat de bank een volledige overname van Commerzbank zou kunnen nastreven om haar aanwezigheid in de grootste economie van Europa te versterken.

De overname zou kunnen leiden tot een nieuwe bankgigant in Duitsland, waardoor de gefragmenteerde markt wordt geconsolideerd en UniCredit meer toegang krijgt tot zowel particuliere als zakelijke klanten in het land.

Leiderschapsoverdracht Commerzbank

Naast de overname van de aandelen maakte Commerzbank woensdag bekend dat CEO Manfred Knof zijn contract, dat in december 2025 afloopt, niet wil verlengen.

De bank gaf aan dat ze op zoek zou gaan naar een opvolger, wat de toekomstige leiding van Commerzbank nog onzekerder maakt.

Knof heeft de afgelopen jaren een belangrijke rol gespeeld bij het begeleiden van de bank door moeilijke economische omstandigheden en bij het toezicht op de herstructureringsinspanningen.

Het dreigende vertrek van Knof vindt plaats op een moment dat Commerzbank verschillende transitiefases doormaakt, waaronder de vermindering van de overheidsbemoeienis en de mogelijkheid dat de bank een overnamekandidaat wordt.

De bank heeft niet direct gereageerd op verzoeken om commentaar op de veranderingen in het leiderschap.

Herleving van consolidatiespeculatie

De overname door UniCredit heeft geleid tot nieuwe speculaties over mogelijke consolidatie in de Europese bankensector, met name in Duitsland.

Eerder dit jaar deden geruchten de ronde dat de grootste kredietverstrekker van Duitsland, Deutsche Bank, een samenwerking met Commerzbank zou nastreven.

De twee banken overwogen in 2019 al een fusie, maar die gesprekken werden afgeblazen.

In januari wees Christian Sewing, CEO van Deutsche Bank, de mogelijkheid van een fusie van de hand. Volgens hem hadden fusies en overnames op dat moment geen prioriteit voor de bank.

UniCredit is de laatste tijd echter actiever betrokken bij fusies en overnames.

In juli kondigde de Italiaanse bank de overname aan van de Belgische digitale bank Aion en diens cloudplatform Vodeno voor € 370 miljoen, als onderdeel van haar inspanningen om haar digitale aanbod uit te breiden.

De bank rapporteerde ook sterke financiële prestaties in de eerste helft van 2024, met een stijging van de netto-omzet met 6% tot € 6,3 miljard in het tweede kwartaal.

Analisten zijn van mening dat de overname van het belang in Commerzbank door UniCredit onderdeel kan zijn van een bredere strategie om haar positie in Europa te versterken, met name in belangrijke markten zoals Duitsland, waar consolidatie aanzienlijke voordelen zou kunnen bieden.

Zal UniCredit haar belang verder vergroten?

Hoewel het nog onzeker is of UniCredit zijn belang verder wil vergroten of Commerzbank volledig wil overnemen, wordt deze stap nauwlettend gevolgd door marktdeelnemers.

De overname is niet alleen een teken van vertrouwen in het herstel van Commerzbank, maar weerspiegelt ook de bredere consolidatietrend in de Europese bankensector.

Vooralsnog heeft het belang van UniCredit in Commerzbank de aandelenkoers nieuw leven ingeblazen en beleggers zullen de komende maanden nauwlettend in de gaten houden of beide banken nog meer stappen zetten.

Nu de Duitse overheid haar belang blijft verkleinen en er mogelijk een leiderschapswisseling op komst is, kan Commerzbank te maken krijgen met verdere strategische veranderingen die de toekomst van de bank in het snel veranderende Europese banklandschap zullen bepalen.