Rightmove wijst overnamebod van REA Group van 7,3 miljard dollar af te midden van de bloei van de Britse vastgoedmarkt

Het overnamebod van £ 5,6 miljard ($ 7,32 miljard) van REA Group op Rightmove, het grootste vastgoedportaal van het Verenigd Koninkrijk, is afgewezen.

Het Australische vastgoedbedrijf, dat voor 62% in handen is van Rupert Murdoch's News Corp, stelde een deal in contanten en aandelen voor, waarbij aandeelhouders van Rightmove een premie van 27% op hun aandelen zouden ontvangen.

Met deze zet wilde REA zijn voetafdruk op lucratieve internationale markten uitbreiden. Ondanks de afwijzing overweegt REA om rechtstreeks naar aandeelhouders te stappen of zijn aanbod te verzachten om de deal nieuw leven in te blazen.

Rightmove's afwijzing van £5,6 miljard bod van REA Group

Rightmove, het toonaangevende Britse vastgoedplatform, heeft een overnamevoorstel van £ 5,6 miljard ($ 7,32 miljard) in contanten en aandelen van de Australische REA Group afgewezen.

Het bod, dat 305 pence in contanten en 0,0381 nieuwe REA-aandelen per aandeel Rightmove omvatte, vertegenwoordigde een premie van 27% op de slotkoers van Rightmove van 556 pence op 30 augustus 2024.

De deal was niet-bindend en onderworpen aan due diligence. Rightmove heeft geen reden gegeven voor zijn besluit om het bod af te wijzen, noch heeft het gereageerd op verzoeken om commentaar die buiten de reguliere Britse kantooruren zijn verzonden.

Wat betekent de afwijzing voor de groeistrategie van REA Group?

De afwijzing is een tegenslag voor REA Group, dat met de overname van Rightmove haar groei op de internationale markt wilde versnellen.

Volgens analisten van Jefferies is de Britse huizenmarkt drie keer zo groot als die van Australië, waardoor de potentiële overname voor REA zeer aantrekkelijk is.

Het bedrijf verklaarde dat als de deal doorging, de aandeelhouders van Rightmove ongeveer 18,6% van de gefuseerde entiteit zouden hebben bezeten. Het contante deel van het bod zou worden gefinancierd via schulden en bestaande kasreserves.

Analisten schatten dat REA ongeveer 30 miljoen nieuwe aandelen zou moeten uitgeven, waardoor het belang van News Corp in REA mogelijk zou afnemen tot ongeveer 50%.

Kan REA Group rechtstreeks naar de aandeelhouders van Rightmove stappen?

Nu de raad van bestuur van Rightmove het eerste aanbod heeft afgewezen, overweegt REA Group om de raad van bestuur te omzeilen en het voorstel rechtstreeks aan de aandeelhouders van Rightmove voor te leggen.

Deze stap zou de raad van bestuur onder druk kunnen zetten om het bod te heroverwegen, vooral als aandeelhouders de voorgestelde premie van 27% aantrekkelijk vinden.

Entcho Raykovski, analist bij E&P, suggereert dat REA zijn bod ook zou kunnen verhogen door het contante gedeelte te verhogen, hoewel dit mogelijk een kapitaalverhoging vereist die de belangen van bestaande aandeelhouders zou kunnen verwateren.

Impact op REA-aandelen na afwijzing Rightmove

Na de bekendmaking van het afgewezen bod daalden de aandelen van REA woensdag in de vroege handel met 1,25%.

Deze daling weerspiegelt de zorgen van investeerders over de mogelijke strategieën van het bedrijf om de deal nieuw leven in te blazen. Hierbij kan het gaan om de uitgifte van meer aandelen of het ophalen van extra kapitaal.

Een mogelijke tweede notering in Londen, die REA overweegt om een bredere investeerdersbasis aan te trekken, zou ook gevolgen kunnen hebben voor de waardering van het bedrijf en de aandeelhoudersstructuur.

REA Group zou ervoor kunnen kiezen om haar bod te herzien en het contante gedeelte te verhogen, aangezien sommige analisten van mening zijn dat de overname voordelen biedt.

Elk verhoogd bod zou financiële discipline moeten handhaven om te voorkomen dat de financiële statistieken van REA in gevaar komen. Raykovski zei:

Een herzien bod zou hernieuwde interesse van Rightmove's aandeelhouders kunnen wekken of leiden tot verdere onderhandelingen tussen de twee bedrijven.

Hoewel Rightmove het bod van £5,6 miljard van REA Group heeft afgewezen, heeft het Australische bedrijf nog steeds opties. Deze omvatten het rechtstreeks benaderen van aandeelhouders of het aanpassen van de voorwaarden van het bod.

Terwijl REA haar volgende stappen overweegt, zou een mogelijke tweede notering in Londen voor extra hefboomwerking kunnen zorgen door haar investeerdersbasis te verbreden.

Bij elke poging om het bod te verhogen, moeten de financiële gevolgen zorgvuldig worden afgewogen om aantrekkelijk te blijven voor zowel REA's als Rightmove's aandeelhouders.