Chinese aandelen en renteverlagingen van de Fed: wat beleggers moeten weten

Chinese aandelen zouden kunnen profiteren nu de Amerikaanse Federal Reserve zich voorbereidt om deze week haar eerste renteverlaging aan te kondigen, aldus Steven Sun, hoofd onderzoek bij HSBC Qianhai Securities. Deze zet kan ook leiden tot actie van de People's Bank of China.

"De Amerikaanse monetaire versoepeling zou een katalysator kunnen zijn voor een herwaardering van groeisectoren op de Chinese markt, waarbij de groei de waarde met gemiddeld 44 procentpunten overtreft", schreef Sun vandaag in een onderzoeksnotitie aan cliënten.

De iShares MSCI China ETF is momenteel bijna 15% gedaald ten opzichte van de hoogste stand dit jaar medio mei.

Hoe kunnen Chinese aandelen profiteren van de Amerikaanse monetaire verruiming?

Chinese aandelen stonden de laatste tijd onder druk, omdat internationale instellingen de voorkeur gaven aan Amerikaanse staatsobligaties en bedrijven als Nvidia Corp. vanwege de hogere rentetarieven in de Verenigde Staten vergeleken met China.

Steven Sun van HSBC gaf in zijn notitie aan dat Chinese aandelen echter een hogere koers/winstverhouding zouden kunnen krijgen na de verwachte eerste renteverlaging van de Fed op 18 september.

Historisch gezien hebben lagere rentetarieven in de VS geleid tot een toename van de wereldwijde liquiditeit, waarvan een deel naar opkomende markten zoals China stroomt.

Bovendien verlaagt de Federal Reserve vaak de rentetarieven om de Amerikaanse economie te stimuleren. Dit leidt tot een grotere vraag naar Chinese goederen, wat ook gunstig is voor de aandelen van Chinese bedrijven.

Verder dan renteverlagingen: wat Chinese aandelen nodig hebben voor herstel

Hoewel lagere rentetarieven doorgaans de risicobereidheid vergroten en investeringen in risicovollere activa, zoals Chinese aandelen, aanmoedigen, zijn sommige deskundigen van mening dat Peking meer nodig heeft dan een ruim monetair beleid om internationale investeerders aan te trekken.

Laura Wang van Morgan Stanley gelooft bijvoorbeeld dat ‘zakelijke fundamenten’ de belangrijkste factor zullen blijven bij de beslissing van investeerders om al dan niet in Chinese aandelen te investeren.

Aaron Costello van Cambridge Associates beschouwt Chinese aandelen op het moment van schrijven als aantrekkelijk geprijsd, maar hij noemt een “fundamentele vertrouwenscrisis” die verband houdt met de aanhoudende onrust op de vastgoedmarkt in Beijing als het belangrijkste probleem.

Costello waarschuwde er ook voor dat lagere rentetarieven niet per se de economie en dus ook de aandelenkoersen in China een impuls geven als “huishoudens het extra inkomen niet willen uitgeven.” Vorige week waarschuwde Bill Winters, de CEO van Standard Chartered, zijn cliënten dat de huizencrisis in China, ondanks af en toe tekenen van herstel, mogelijk nog niet voorbij is.

De vooruitzichten voor de huizenmarkt en de economie in het land blijven onzeker.