Goud staat op het punt van recordrally na kleine tegenslag als Fed kiest voor verlaging van 25 basispunten: Goldman Sachs

Goud zal waarschijnlijk een kortetermijndaling ondergaan als de Federal Reserve deze week besluit de rente met 25 basispunten te verlagen, maar analisten van Goldman Sachs verwachten dat het metaal kort daarna een sterke rally zal doormaken.

Volgens een notitie van Goldman-analisten Lina Thomas en Daan Struyven zal de rally worden aangestuurd door hernieuwde instroom in door edelmetaal gedekte exchange-traded funds (ETF's).

De goudprijs bleef dinsdag stabiel en schommelde rond de recordhoogtes van de vorige sessie. De markten anticiperen op het begin van een Amerikaanse verruimingscyclus, waarbij verwacht wordt dat dit kan beginnen met een buitensporige renteverlaging.

Spotgoud was stabiel op $2.582,84 per ounce, om 00:20 GMT. Bullion steeg maandag naar een recordhoogte van $2.589,59. Amerikaanse goud futures waren ook stabiel op $2.609,90.

De bank herhaalde haar voorspelling dat de goudprijs begin 2024 zal stijgen tot $ 2.700 per ounce, wat een nieuw record zal betekenen.

Goudrally gesteund door ETF-instroom

Goud is een van de best presterende grondstoffen in 2023. De prijs is dit jaar met ongeveer 25% gestegen en er zijn herhaaldelijk records gebroken.

De opwaartse trend van het metaal wordt aangewakkerd doordat centrale banken hun goudaankopen hebben verhoogd en handelaren anticiperen op de verschuiving van de Federal Reserve naar een soepeler monetair beleid.

De meningen onder beleggers zijn echter verdeeld over de vraag of de Fed een renteverlaging van een half basispunt zal doorvoeren of de gematigdere verlaging van 25 basispunten die Goldman Sachs verwacht.

Bron: Bloomberg

"De renteverlagingen van de Federal Reserve zullen het westerse kapitaal weer naar goud-ETF's brengen, een component die grotendeels ontbrak in de scherpe goudrally van de afgelopen twee jaar", aldus Goldman Sachs.

Hoewel een kleinere verlaging op korte termijn een daling van de prijzen kan veroorzaken, voorspellen analisten dat de ETF-posities geleidelijk zullen toenemen naarmate de Fed haar verruimingscyclus voortzet, wat op de langere termijn hogere prijzen zal ondersteunen.

ETF-beleggingen herstellen zich, maar liggen nog steeds onder de pandemiehoogtepunten

Volgens gegevens van Bloomberg is er de afgelopen maanden sprake van herstel in beleggingen in door goud gedekte ETF's, nadat ze medio mei het laagste niveau sinds 2019 bereikten.

Ondanks de aanhoudende stijging van de goudprijs liggen de totale ETF-bezittingen nog steeds 25% onder het hoogtepunt tijdens de pandemie in 2020.

"Aangezien de ETF-bezittingen slechts geleidelijk toenemen naarmate de Fed de beleggingen verlaagt, is deze stijging nog niet volledig ingeprijsd", merkten de analisten van Goldman op.

Ze wezen er ook op dat de toestroom van goud in door edelmetaal gedekte ETF's de fysieke voorraad goud op de markt vermindert, wat op termijn tot hogere prijzen leidt.

Zilver volgt de winst van goud

Naast goud is ook zilver op een gestaag opwaarts traject. Spotzilver klom naar $31 per ounce en markeerde zijn zevende opeenvolgende dag van winst, zijn langste winnende reeks sinds 2019.

Terwijl de markt wacht op de beslissing van de Fed over renteverlagingen, wordt verwacht dat de goudprijs rond de recente hoogtepunten zal blijven. Er bestaat een mogelijkheid op verdere stijgingen als de verwachte instroom in ETF's werkelijkheid wordt.