Cintas-aandelen worden overgekocht en overgewaardeerd vóór de winstcijfers

De aandelenkoers van Cintas (CTAS) heeft het de afgelopen decennia goed gedaan en presteerde beter dan de S&P 500-index en de meeste bedrijven. De koers is dit jaar met meer dan 35% gestegen en met meer dan 225% in de afgelopen vijf jaar. Ook is de koers met meer dan 1.130% gestegen in het afgelopen decennium, waardoor de marktkapitalisatie is gestegen tot meer dan $ 82 miljard.

Sterk marktaandeel

Cintas is een bedrijf waar de meeste Amerikanen nog nooit van hebben gehoord, omdat het een business-to-businessorganisatie is.

Het is een van de grootste leveranciers van werkkleding, die vooral worden gebruikt in sectoren als gezondheidszorg, gaming, hospitality, automotive en onderwijs. Het levert zijn kleding aan bedrijven als Ford, General Motors, Hilton en Marriott.

Naast uniformen levert Cintas ook oplossingen zoals EHBO- en veiligheidsmaterialen, schoonmaakdiensten, toiletbenodigdheden, trainingen en naleving van voorschriften en beschermende kleding.

Dit zijn zeer belangrijke diensten die de meeste bedrijven in de VS en andere landen nodig hebben. Het belangrijkste voordeel is dat bedrijven zelden van leverancier veranderen, wat betekent dat het deze diensten al tientallen jaren aan sommige bedrijven levert.

De uniformverhuur is de grootste, goed voor meer dan $ 7,45 miljard in 2023. Daarna volgen de eerstehulp- en veiligheidsdiensten, die in het jaar meer dan $ 1,06 miljard aan inkomsten genereerden. De andere diensten maken het meer dan $ 1 miljard.

Cintas' bedrijf is gegroeid, zij het in een langzaam tempo de afgelopen jaren. De jaarlijkse omzet is gegroeid van meer dan $ 5,6 miljard in 2019 tot meer dan $ 7,4 miljard in 2023. Tegelijkertijd steeg de nettowinst van $ 876 miljoen tot meer dan $ 1,57 miljard in dezelfde periode.

Cintas boekt winstgroei

De volgende belangrijke katalysator voor Cintas-aandelen zal de kwartaalwinst zijn die gepland staat voor 25 september. Deze cijfers zullen meer kleur geven aan hoe het bedrijf ervoor staat en wat we dit jaar kunnen verwachten.

Uit de meest recente resultaten van het vierde kwartaal bleek dat de omzet steeg naar ongeveer $ 2,47 miljard, vergeleken met $ 2,28 miljard in dezelfde periode in 2023. De organische groei bedroeg ongeveer 7,5%, wat een goed percentage is voor een bedrijf dat al tientallen jaren bestaat.

Cintas heeft ook zijn marges vergroot, met een brutocijfer van 48% tegenover de mediaan van de industrie van 31%. De nettowinstmarge was 16,38%, hoger dan de mediaan van de industrie van 6,5%.

Voor het boekjaar sprong de nettowinst als percentage van de omzet naar een recordhoogte. Het bedrijf gaf ook een robuuste vooruitblik voor het jaar. Het verwacht dat de omzet in de range van $ 10,16 miljard en $ 10,31 miljard zal liggen, hoger dan de $ 9,56 miljard die het vorig jaar verdiende.

Analisten verwachten dat de omzet in het eerste kwartaal op $ 2,5 miljard uitkomt, hoger dan de $ 2,38 miljard die het in dezelfde periode vorig jaar verdiende. De winst per aandeel van $ 0,95 zal hoger zijn dan de 92 cent die het vorig jaar verdiende.

Deze cijfers laten waarschijnlijk zien dat het bedrijf nog steeds groeit, een trend die zich zou kunnen versnellen nu de Fed is begonnen met het verlagen van de rentetarieven.

Het belangrijkste is dat het bedrijf zijn eigen aandelen is blijven terugkopen, waardoor het aantal uitstaande aandelen is gedaald van ruim 420 miljoen in 2020 naar 405 miljoen vandaag.

Lees meer: Deze 4 ondergewaardeerde aandelen kunnen verborgen pareltjes zijn voor H2 2024

Er blijven zorgen bestaan over de waardering

De grootste zorg voor Cintas is dat het geen goedkoop bedrijf is. Dit is een bedrijf dat in het afgelopen boekjaar een nettowinst van $ 1,5 miljard maakte met een marktkapitalisatie van meer dan $ 84 miljard.

Gegevens van SeekingAlpha laten zien dat Cintas een achterliggende koers/winstverhouding heeft van 53,20 en een toekomstige veelvoud van 48. De mediaan van de sector is 20,2 en 19,8, wat betekent dat het wordt verhandeld tegen een premie van meer dan 140%.

Cintas heeft bovendien een EV-EBITDA-ratio van 31, wat hoger is dan het sectorgemiddelde van 11,6, terwijl de koers-boekwaardeverhouding van 17 ook hoger is dan het sectorgemiddelde.

Een goede manier om naar de waardering van een bedrijf te kijken, is door aan te nemen dat u het koopt tegen de huidige waardering van $ 84 miljard. Uitgaande van geen significante groei betekent een koers/winstverhouding van 53 dat het u deze jaren zou kosten om winstgevend te worden. Dit verklaart waarom de gemiddelde schatting van analisten $ 192 is, tegenover de huidige $ 203.

Cintas aandelenkoersanalyse

Als we naar de wekelijkse grafiek kijken, zien we dat de Cintas-aandelenkoers in een sterke bull run zit en op $ 203 staat. Het is aanzienlijk boven de 50-weekse en 100-weekse voortschrijdende gemiddelden uitgekomen, die respectievelijk op $ 166 en $ 146 staan.

Het aandeel is zwaar overgekocht geworden, met de Relative Strength Index (RSI) die is gestegen tot boven de 70. Daarom is het waarschijnlijk dat de bull run, hoewel deze kan aanhouden, na de winstcijfers licht zal terugvallen.