Handelaren uiten hun bezorgdheid over de stijging van 28% van de aandelenkoersen in Zimbabwe en de verzwakking van ZiG

De aandelenmarkt van Zimbabwe stijgt, maar niet om de gebruikelijke redenen. Beleggers storten zich massaal op aandelen als veilige haven tegen de snel verslechterende Zimbabwe Gold (ZiG)-gedekte valuta.

Sinds 28 augustus is de All Share Index van de Zimbabwe Stock Exchange (ZSE) met 28% gestegen, als gevolg van een scherpe en aanhoudende daling van de ZiG ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Opmerkelijk is dat de index sinds de introductie van de munt in april met maar liefst 160% is gestegen.

Toch is er te midden van deze betoging weinig reden tot feestvieren.

Volgens een rapport van Bloomberg beschouwen veel handelaren de enorme stijging van de aandelenmarkt als een zorgelijk teken van toenemende financiële instabiliteit in het land.

In plaats van een weerspiegeling te zijn van oprecht economisch optimisme, lijkt de lokale aandelenmarkt, die volledig in Zimbabwaanse valuta wordt verhandeld, een afspiegeling te zijn van de chaos op de valutamarkten, wat een schaduw werpt over elk echt vertrouwen in de economie.

Stijging van de Zimbabwaanse aandelenmarkt leidt tot angst voor volatiliteit van de valuta

Lloyd Mlotshwa, hoofd onderzoek bij IH Securities, uitte zijn zorgen over de huidige markttrend en wees op de nauwe banden van de aandelenmarkt met de schommelingen op de parallelle valutamarkt.

“De aandelenmarkt heeft grotendeels de bewegingen op de parallelle markt en de instroom van ZiG-liquiditeit weerspiegeld,” legde Mlotshwa uit in een rapport van Bloomberg, waarbij hij de situatie vergeleek met “hetzelfde liedje dat steeds herhaald wordt.”

De munteenheid van Zimbabwe, de ZiG, werd in april 2023 geïntroduceerd met als doel het vertrouwen in het lokale monetaire systeem te vergroten.

Maar het optimisme verdween snel. Na een start met een wisselkoers van 13,56 per Amerikaanse dollar, is de ZiG sindsdien gedaald tot 26 per dollar op de parallelle markt - een verliesreeks van 17 dagen, de langste sinds de lancering van de valuta.

Ondertussen is de officiële wisselkoers enigszins stabiel gebleven en schommelt deze rond 13,97 per dollar.

De aandelenmarkt van Zimbabwe: een bescherming tegen inflatie

Beleggers zien deze recente stijging op de aandelenmarkt als een bescherming tegen de toenemende inflatie en de waardevermindering van de munteenheid. Deze verschijnselen teisteren de economie van Zimbabwe al meer dan tien jaar.

De invoering van ZiG was Zimbabwe's zesde poging om zijn munteenheid in slechts 15 jaar te stabiliseren, na de dramatische mislukking van de Zimbabwaanse dollar, die eerder dit jaar meer dan 80% van zijn waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar verloor.

De aanhoudende devaluatie van de ZiG maakt echter duidelijk dat het vertrouwen in de lokale munteenheid nog steeds ver te zoeken is.

Mlotshwa benadrukte dat een aanzienlijk deel van deze liquiditeit geconcentreerd is bij grote bedrijven zoals Econet Wireless Ltd., het grootste telecommunicatiebedrijf van het land, en Delta Corp Ltd., een toonaangevende drankenproducent.

Deze aandelen zijn de beste keuze voor beleggers die hun activa willen beschermen tegen de instabiliteit van de munt.

Centrale bank van Zimbabwe worstelt met stabiliseren munt

Om de snelle daling van de munteenheid aan te pakken, heeft de centrale bank van Zimbabwe maatregelen genomen om de economie te stimuleren.

Gouverneur John Mushayavanhu maakte donderdag bekend dat de bank deze maand 64 miljoen dollar in de markt heeft gepompt.

Deze stap is bedoeld om ‘effectief aanzienlijke liquiditeit uit de markt te halen’, in een poging om de waarde van de ZiG te stabiliseren.

Daarnaast zijn de autoriteiten strenger opgetreden tegen straathandelaren, een belangrijk onderdeel van de zwarte markt die valutaschommelingen verergert.

Ondanks deze inspanningen blijft de valutacrisis ervoor zorgen dat beleggers steeds meer naar aandelen kijken als veiliger alternatief.

Mlotshwa blijft voorzichtig en wijst erop dat aandelen weliswaar enige bescherming bieden tegen inflatie, maar dat de onderliggende problemen van valutavolatiliteit en economische instabiliteit blijven bestaan.

Economische uitdagingen drukken zwaar op Zimbabwe

De bredere economische problemen van Zimbabwe maken de situatie nog ingewikkelder.

Het land kampt met de gevolgen van een aanhoudende droogte, waardoor de voedselcrisis is verergerd en de regering drastische maatregelen heeft moeten nemen, zoals het controversiële besluit om 200 olifanten te doden om de populatie te kunnen voeden.

De droogte heeft ook gevolgen voor belangrijke landbouwsectoren, waaronder de tabaksindustrie, die een belangrijke bron van inkomsten in Amerikaanse dollars is.

Nu de kans bestaat dat de tabaksoogst tegenvalt, groeien de zorgen over de economie van Zimbabwe.

Ondanks deze economische uitdagingen is er een sprankje hoop in de vorm van stijgende wereldwijde goudprijzen.

Zimbabwe, een grote goudproducent, profiteert van de stijging van de goudprijs, die onlangs een recordhoogte bereikte.

De afhankelijkheid van het land van goudexport is een reddingsboei voor de economie en analisten verwachten dat de renteverlagingen van de Federal Reserve de goudprijs op korte termijn verder kunnen opdrijven.

Terwijl Zimbabwe worstelt met de jongste valutacrisis, biedt de stijging van de aandelenmarkt zowel een tijdelijk toevluchtsoord voor investeerders als een zorgwekkende indicatie van diepere economische instabiliteit.

Hoewel de interventies van de centrale bank op korte termijn verlichting kunnen bieden, zal het herstel van het land op de lange termijn afhangen van het aanpakken van de fundamentele uitdagingen van inflatie, geldontwaarding en landbouwproductie.

Beleggers zullen de aandelenmarkt voorlopig nog steeds zien als een buffer tegen de volatiele munteenheid van het land en de onzekere economische toekomst.