ISG Construction is failliet verklaard: wat was de oorzaak van de ondergang van het bedrijf?

In een schokkende wending is ISG Construction, een van de grootste bouwbedrijven van het Verenigd Koninkrijk, officieel failliet verklaard na maanden van financiële onzekerheid en mislukte pogingen om het bedrijf te verkopen.

Zes dochterondernemingen van ISG zijn donderdag officieel failliet verklaard, waaronder ISG Construction, ISG Engineering Services, ISG Retail, ISG UK Retail, ISG Jackson en ISG Central Services.

Er moeten nog beheerders worden benoemd.

Het bedrijf, dat in 2022 een omzet van £ 2,2 miljard boekte, is nu het jongste slachtoffer van de precaire situatie in de sector. De ineenstorting van het bedrijf is het grootste bedrijfsfalen in de sector sinds de val van Carillion zes jaar geleden.

Mislukte verkoop van ISG en mislukte onderhandelingen

In een e-mail aan het personeel bevestigde Zoe Price, CEO van ISG, de ineenstorting, en onthulde dat maandenlange onderhandelingen met een potentiële koper, een Zuid-Afrikaanse zakenman, waren mislukt. Price zei:

Het bedrijf, dat sinds 2016 in handen is van het Amerikaanse private equity-bedrijf Cathexis, had een kapitaalinjectie van £ 250 miljoen aangevraagd om het hoofd boven water te houden.

Price benadrukte ook dat pogingen om het bedrijf te herfinancieren via de huidige eigenaar, de Texaanse miljardair William Harrison, eveneens waren mislukt.

Toen het nieuws bekend werd, kregen de kantoren en projectlocaties van ISG het bevel om te sluiten. Werknemers en onderaannemers moesten tot nader order wegblijven.

Price erkende de schok voor het personeel en schreef: "Sommigen van jullie hebben misschien berichten in de media gezien dat ISG een faillissement heeft aangevraagd. Met droefheid kan ik bevestigen dat dit feitelijk correct is."

Oude projecten en de ondergang van een gigant

De financiële problemen van ISG zijn het gevolg van een aantal grote verlieslatende contracten die tussen 2018 en 2020 zijn afgesloten.

Deze projecten, met name in de woningbouw-, logistieke en datacentersector, putten het bedrijf uit en zorgden ervoor dat het in een crisis terechtkwam.

Price gaf in de e-mail openhartig toe:

ISG was betrokken bij tal van spraakmakende projecten, waaronder de herontwikkeling van Lord's Cricket Ground, de Olympic Velodrome en de inrichting van het hoofdkantoor van Google op King's Cross.

Deze successen uit het verleden waren echter niet voldoende om de zware verliezen als gevolg van problematische contracten te compenseren.

De val van ISG is bijzonder opvallend gezien de lange geschiedenis van groei en succes.

Het bedrijf werd in 1989 opgericht als Stanhope Interiors en richtte zich aanvankelijk op de inrichting van bedrijfskantoren.

In de loop der jaren breidde ISG zich uit naar nieuwe sectoren en regio's en won contracten in heel Europa, Azië en Afrika.

In 2016 nam Cathexis het bedrijf ter waarde van £ 85 miljoen over van de beurs, wat een nieuw hoofdstuk voor het bedrijf betekende.

In 2022 ging het bergafwaarts met ISG, toen het bedrijf een daling in de winst meldde.

De winst vóór belastingen van het bedrijf daalde dat jaar met 38%, terwijl ook de omzet licht daalde.

Deze financiële uitdagingen werden nog groter door het mislukken van belangrijke projecten, zoals de gigafabriek van Britishvolt, en de stop op het Sunset Studios-project. Beide projecten zorgden voor gaten in de orderportefeuille van ISG.

Bron: ISG Jaarverslag, 2022

Niet nagekomen beloften: de e-mail van de voorzitter van ISG

Het nieuws over de ondergang van ISG komt iets meer dan twee maanden nadat de voorzitter van het bedrijf, Matt Roche, het personeel en de leveranciers verzekerde dat een deal om het bedrijf te verkopen op handen was.

In een interne communicatie van 5 juli schreef Roche: “We zijn heel dichtbij het afronden van de verkoop van ISG.”

De belofte van een reddingsoperatie mislukte echter, omdat de onderhandelingen met de Zuid-Afrikaanse koper vastliepen. ISG had daardoor geen andere keus dan een faillissement aan te vragen.

Deze mislukking roept vragen op over de transparantie van het leiderschap van ISG en de timing van de interne communicatie van het bedrijf.

Nu de verkoop officieel van tafel is, gaf Price aan dat de beheerders, waarschijnlijk EY, de controle over de activa van het bedrijf zullen overnemen en toezicht zullen houden op de afbouw van de activiteiten.

Gevolgen en impact op de toeleveringsketen

De ondergang van ISG zal naar verwachting verstrekkende gevolgen hebben voor de Britse bouwsector. Vooral onderaannemers en leveranciers zullen het zwaarst getroffen worden.

Een door Building geciteerd bedrijf schatte dat bedrijven in de toeleveringsketen van ISG mogelijk wel £ 150 miljoen tegoed hebben.

Deze situatie doet denken aan de nasleep van de ondergang van Carillion in 2018, waardoor veel bedrijven eveneens in financiële problemen kwamen.

In het rapport van Building gaf een insider uit de sector commentaar op de bredere implicaties van het falen van ISG, en stelde:

Naarmate er meer gespeculeerd werd over het lot van ISG, kwamen er berichten binnen van onderaannemers die apparatuur van de bouwplaatsen verwijderden en sommige personeelsleden lieten op LinkedIn weten dat ze op zoek waren naar een nieuwe baan.

Verwacht wordt dat deze ineenstorting een domino-effect zal hebben op een toch al verzwakte sector, omdat bedrijven zich haasten om nieuwe contracten veilig te stellen en hun activiteiten te stabiliseren.

Projecten in het ongewisse gelaten

Verschillende spraakmakende projecten, waaronder de inrichting van het hoofdkantoor van Google en de deal van £ 120 miljoen voor de inrichting van de kantoren van Linklaters in Londen, lopen nu gevaar door de ondergang van ISG.

Het bedrijf was ook verantwoordelijk voor talrijke grootschalige ontwikkelingen, zoals de uitbreiding van Lord's Cricket Ground en het hoofdkantoor van BP.

Deze projecten lopen nu vertraging op of worden toegewezen aan andere aannemers, waardoor de bouwsector in het Verenigd Koninkrijk nog ingewikkelder wordt.

Rivalen van ISG positioneren zich al om de onafgemaakte contracten van het bedrijf over te nemen, waarbij er één zegt: "Ik denk dat iedereen zijn steentje moet bijdragen. Dit is echt slecht."

Toekomst blijft onzeker voor werknemers en onderaannemers

De ondergang van ISG is een ontnuchterende herinnering aan de kwetsbaarheid van de Britse bouwsector.

Terwijl de sector kampt met stijgende kosten, verstoringen in de toeleveringsketen en economische onzekerheid, veroorzaakt de ondergang van zo'n grote speler schokgolven op de markt.

Voor de 3.000 werknemers die door de ineenstorting zijn getroffen en de talloze onderaannemers die zonder geld zitten, blijft de toekomst onzeker.

Terwijl de beheerders bezig zijn met het in kaart brengen van de activa en schulden van ISG, zal de aandacht nu uitgaan naar de manier waarop de sector kan voorkomen dat deze ramp zich herhaalt.

Nu de rust wederkeert, zullen leiders in de sector waarschijnlijk terugblikken op de lessen die ze hebben geleerd uit de ondergang van ISG.

De hoop is dat de gehele bouwsector zich kan verenigen om de getroffenen te steunen en uiteindelijk een veerkrachtigere toekomst voor de sector te creëren.