RBC verlaagt rating Rapid7 vanwege toenemende concurrentie: zal RPD-aandeel dalen?

Op vrijdag 20 september verlaagde RBC Capital Markets de rating van Rapid7 (NASDAQ: RPD) van 'Outperform' naar 'Sector Perform' en verlaagde het koersdoel van $ 50 naar $ 40.

Deze stap weerspiegelt de toenemende zorgen over de steeds competitievere markt voor kwetsbaarheidsbeheer (VM), waar Rapid7 een belangrijke speler is.

Analisten van RBC erkennen dat de resultaten van het bedrijf in het tweede kwartaal van 2024 weliswaar tekenen van stabilisatie vertonen, maar dat het nog wel even kan duren voordat veranderingen in de go-to-market (G2M)-strategie en productontwikkeling van Rapid7 een positief effect hebben op de financiële prestaties.

Doordat grotere platforms zoals CrowdStrike, Microsoft en Cisco marktaandeel opeisen, ondervindt Rapid7 hevige concurrentie in zijn kernmarkt.

Ondanks de inspanningen om te diversifiëren naar cloudbeveiliging en beveiligingsinformatie- en gebeurtenisbeheer (SIEM), heeft Rapid7's uitbreiding naar deze gebieden nog geen significante groei teweeggebracht, aangezien beide markten nog steeds zeer competitief zijn.

Nu grotere concurrenten de VM-markt domineren, rijzen er vragen over het vermogen van Rapid7 om zijn groei vast te houden.

Een extra uitdaging is de advertentietak van het bedrijf, die het moeilijk heeft, en een afnemende groei van de jaarlijkse terugkerende omzet (ARR).

Canaccord verbetert RPD-voorraad

In tegenstelling tot de verlaging van de rating van RBC, verhoogde Canaccord Genuity Rapid7 in augustus naar 'Kopen' nadat het bedrijf de omzetverwachtingen in het tweede kwartaal had overtroffen, ondanks een vertraging in de netto nieuwe ARR-groei in het eerste kwartaal.

Canaccord noemde ook de verbeterde winstmarges, die stegen tot 19%, een stijging van 12 procentpunten op jaarbasis, als een positief teken.

Canaccord heeft echter ook zijn koersdoel naar beneden bijgesteld van $ 52 naar $ 43, als gevolg van de bredere macro-economische druk die van invloed is op snelgroeiende technologieaandelen zoals Rapid7.

Rapid7 sterk Q2

Rapid7 rapporteerde sterke resultaten voor het tweede kwartaal van 2024, met een omzetgroei van 9,5% op jaarbasis tot $ 208 miljoen. Daarmee overtrof het de schattingen van Wall Street.

De ARR steeg met 9% tot $ 816 miljoen en de omzet uit productabonnementen steeg met 10% tot $ 200 miljoen.

Het bedrijf rapporteerde ook een non-GAAP-winst per aandeel van $ 0,58, wat de verwachtingen met $ 0,06 overtrof, en genereerde $ 29 miljoen aan vrije kasstroom, wat wijst op een solide operationele efficiëntie ondanks macro-economische tegenwind.

De omzet uit professionele dienstverlening daalde echter met 9% op jaarbasis, wat wijst op een ongelijke prestatie in alle inkomstenstromen.

Zorgen over de groei van Rapid7

Hoewel Rapid7 de laatste tijd goede prestaties heeft geleverd, zijn er nog steeds zorgen over het vermogen van het bedrijf om de groei weer op gang te brengen.

De ARR-groei is al tien kwartalen op rij vertraagd en het bedrijf ondervindt nog steeds zware concurrentie van grotere spelers.

De recente innovaties van Rapid7, waaronder de lancering van het Command Platform, dat klanten beter inzicht biedt in risico's, leveren mogelijk pas eind boekjaar 2024 of later zinvolle financiële resultaten op.

Het bedrijf begint ook positieve resultaten te zien van de strategische verschuiving naar kanaalpartnerschappen. Het duurt echter een tijdje voordat deze relaties volwassen worden en het is onwaarschijnlijk dat ze de groei op korte termijn significant zullen beïnvloeden.

Deze beleggingsaanpak op de lange termijn kan frustrerend zijn voor investeerders die op zoek zijn naar sneller rendement.

Rapid7-waardering

Rapid7 noteert momenteel tegen ongeveer 3x de verwachte ondernemingswaarde in verhouding tot de omzet (EV/S) voor 2025 en 15x de verwachte vrije kasstroom (FCF) voor 2025.

Hoewel dit erop wijst dat het neerwaartse potentieel beperkt is, waarschuwen analisten dat de concurrentiedruk een significante opwaartse trend kan beperken.

Het koersdoel van Canaccord van $43 impliceert potentiële groei vanaf het huidige niveau, maar er is weinig ruimte voor fouten.

Vooruitkijkend wijst Rapid7's prognose voor Q3 2024 op een bescheiden omzetgroei van 5-6%, waarbij de verwachte ARR $ 850-860 miljoen zal bedragen.

Het bedrijf verwacht een non-GAAP-winst per aandeel van $ 0,50 tot $ 0,53, wat overeenkomt met de verwachtingen van Wall Street.

De recente prestaties van Rapid7 benadrukken zowel uitdagingen als kansen, maar de echte vraag voor beleggers is nu of de recente koersbewegingen van het aandeel al deze factoren weerspiegelen of dat er nog meer neerwaartse ontwikkelingen op de loer liggen.

Om die vraag te beantwoorden, is het essentieel om de prijstrends, belangrijke technische niveaus en indicatoren te onderzoeken die de volgende beweging van het aandeel kunnen signaleren. Laten we naar de grafieken kijken om te ontdekken wat er in het verschiet ligt voor Rapid7's aandelentraject.

Rapid7-aandeel: zwak over tijdsbestekken heen

Nadat de aandelen van Rapid7 eind 2021 een recordhoogte van ruim $ 140 bereikten, daalden ze eind 2023 tot onder de $ 30.

In 2023 zag het aandeel een opleving: de prijs verdubbelde en bereikte eind dat jaar een niveau van bijna $ 60.

Bron: TradingView

Dit jaar heeft het bedrijf echter al die winsten weer opgegeven en staat het nu op een daling van ruim 40% ten opzichte van het begin van het jaar.

Momenteel vertoont het aandeel zwakte over verschillende tijdsperioden en wordt het verhandeld in de buurt van het kortetermijnondersteuningsniveau van $ 32,8.

Als de koers onder dat niveau zakt, kan deze naar aanzienlijk lagere niveaus dalen.

Beleggers die optimistisch zijn over het aandeel, moeten daarom afzien van het openen van nieuwe longposities op de huidige niveaus.

Traders die pessimistisch zijn over het aandeel moeten wachten tot het onder de $32,8 zakt. Als dat gebeurt, kunnen ze een shortpositie openen met een stop loss van $36,4 en een winstdoel van $25,3.