Hang Seng-index hersteld, maar ziet zich geconfronteerd met aanzienlijke risico's

De Hang Seng-index is de afgelopen dagen hersteld en voegt zich bij andere wereldwijde indices die het goed doen. De index is de afgelopen acht opeenvolgende dagen gestegen en zweeft rond het hoogste punt sinds juni. Ook is de index met meer dan 23% gestegen ten opzichte van het laagste punt dit jaar.

HKMA-renteverlaging

De Hang Seng-index steeg nadat de Hong Kong Monetary Authority (HKMA) vorige week besloot de rente met 0,50% te verlagen.

Historisch gezien doet de HKMA alles wat de Federal Reserve doet, vanwege de koppeling die al meer dan dertig jaar bestaat.

Deze koppeling zorgt ervoor dat de wisselkoers USD/HKD binnen de steun- en weerstandsniveaus van 7,75 en 7,85 blijft. Bedrijven in Hongkong doen het vaak goed als de HKMA de rentetarieven verlaagt.

De opleving van de Hang Seng-index viel samen met die van andere wereldwijde centrale banken, die omhoogschoten nadat de Federal Reserve de rentetarieven met 0,50% verlaagde. In de VS sprongen de S&P 500- en Nasdaq 100-indices vorige week naar een recordhoogte.

Hang Seng staat voor risico's

Hoewel de Hang Seng-index is hersteld, blijft deze aanzienlijk lager dan zijn pandemiehoogtepunt. Hij is met meer dan 20% gedaald ten opzichte van zijn hoogste punt in 2023 en met meer dan 41% ten opzichte van zijn hoogste niveau in 2021.

De index loopt een aantal belangrijke risico's. Ten eerste zijn banken in de index sterk blootgesteld aan de vastgoedsector, die nog steeds vertraagt. Volgens de FT is HSBC bijvoorbeeld sterk blootgesteld aan wanbetalende commerciële vastgoedleningen in Hongkong.

Het heeft ongeveer $ 3,2 miljard blootstelling aan deze leningen, een stijging ten opzichte van $ 576 miljoen zes maanden geleden. Dit is gebeurd omdat de leegstand is gestegen, met veel luxe winkelcentra die de afgelopen paar maanden weinig verkeer zagen.

Dit betekent dat andere Hang Seng-indexbanken zoals Hang Seng Bank, China Construction Bank, ICBC en Bank of China sterk blootgesteld zijn aan de vastgoedsector.

Het andere grote risico is dat de vastgoedsector dit jaar nog steeds onder grote druk staat, zelfs nadat Beijing nieuwe maatregelen heeft aangekondigd om de sector te redden. De meeste bedrijven in de sector, zoals Wharf Real Estate, China Resources Land en Henderson Land, zijn dit jaar inderdaad gedaald.

Het grootste risico voor deze bedrijven is dat de spanningen tussen de VS en China de komende maanden zullen toenemen. D

Er zijn nog steeds kansen dat Donald Trump de komende verkiezingen wint. Donald Trump heeft beloofd om substantiële tarieven op Chinese goederen op te leggen, waarmee de handelsoorlog die in zijn eerste termijn plaatsvond, opnieuw wordt opgestart. Kamala Harris heeft ook beloofd om hard op te treden tegen China.

Een nieuwe handelsoorlog zou kunnen leiden tot wederzijdse maatregelen van de Amerikaanse en Chinese regeringen, wat gevolgen zal hebben voor de hoeveelheid geld die van westerse landen naar China vloeit.

Ondertussen zijn er tekenen dat de Chinese economie het niet goed doet nu de vertraging aanhoudt. De economie groeide met slechts 4,7% in het tweede kwartaal, wat meer analisten ertoe aanzet de BBP-schatting van het land te verlagen.

Leidende indicatoren zoals ijzererts, koper en steenkool wijzen ook op een vertraging in het land. In de meeste periodes bloeit de Hang Seng-index wanneer de Chinese economie het goed doet, aangezien de meeste van haar constituenten een blootstelling aan het land hebben.

Hang Seng-indexanalyse

De wekelijkse grafiek laat zien dat de Hang Seng-index een ochtendster-grafiekpatroon vormde, een populair bullish teken. Dit verklaart waarom de index vorige week met meer dan 1,3% steeg. De index is naar de 50-weekse en 25-weekse voortschrijdende gemiddelden gegaan.

De index heeft ook een symmetrisch driehoeksdiagrampatroon gevormd, dat het samenvloeiingsniveau nadert.

Daarom zal de Hang Seng-index waarschijnlijk in dit bereik blijven op de korte termijn. Als dit gebeurt, zal deze waarschijnlijk binnen het bereik van $ 17.000 en $ 18.000 blijven.