Ik zou SLB en Baker Hughes vermijden en Weatherford-aandelen kopen

De energiesector is de laatste tijd in de belangstelling komen te staan, omdat de prijzen voor ruwe olie en aardgas zijn gedaald.

De meeste olieaandelen zijn gedaald, omdat beleggers de nieuwe norm van lagere prijzen omarmen en de zorgen over de vraag blijven bestaan.

Deze prestatie verklaart ook waarom veel bedrijven in de oliedienstensector het dit jaar niet goed hebben gedaan. SLB, voorheen bekend als Schlumberger, is dit jaar met meer dan 17,5% gedaald, terwijl Halliburton, Weatherford en Tenaris allemaal in het rood staan.

In dit artikel leg ik uit waarom ik voor Weatherford International zou kiezen in plaats van Baker Hughes en SLB.

Olie- en gasdienstverleningsindustrie

De meeste mensen kennen olie- en gasbedrijven als ExxonMobil, Chevron, Shell en BP. Dit zijn populaire namen vanwege hun verkooppunten wereldwijd.

De olie- en gasindustrie is echter veel groter dan deze. Zoals ik al eerder schreef , zijn er master limited partnerships (MLP's) zoals Energy Transfer, Williams en Enterprise Product Partners die het zware werk doen van het verzamelen, verwerken, opslaan en transporteren van olie en gas via pijpleidingen.

De andere belangrijke industrie in de sector is bekend als service. Deze gigantische bedrijven leveren diensten, apparatuur en technologie voor het boren en verwerken van olie.

SLB is het grootste bedrijf in de industrie met een marktkapitalisatie van meer dan $ 70 miljard en een aanwezigheid in de meeste landen met deze bronnen. Het doet diensten zoals putconstructie, interventies, verlating, training en reservoirkarakterisering.

SLB staat bekend om zijn verzet tegen Rusland, een land dat de meeste westerse bedrijven de afgelopen jaren hebben verlaten na de invasie van Oekraïne. De jaarlijkse omzet van het bedrijf is gestegen van meer dan $ 23 miljard in 2020 naar meer dan $ 35 miljard in de afgelopen twaalf maanden (TTM).

Baker Hughes, dat werd overgenomen en vervolgens werd afgesplitst door General Electric, is een andere grote speler in de industrie. De olievelddiensten omvatten projectevaluatie, boren, voltooiingen, verwerking, subsea-oplossingen en putinterventies.

Het biedt ook software en analyse-, meet- en testoplossingen. De jaarlijkse omzet is gestegen van meer dan $ 20 miljard in 2020 tot $ 27 miljard in de TTM.

Weatherford International is een kleinere concurrent van deze bedrijven. De oplossingen omvatten putconstructie en -afwerking, cementering, drukregeling en boorplatformbeheer. De jaarlijkse omzet is in dezelfde periode ook gestegen van meer dan $ 3,6 miljard naar $ 5,4 miljard.

Weatherford is grotendeels geen bekend bedrijf buiten de sector. Toch levert het zijn oplossingen aan enkele van de leidende bedrijven in de sector, zoals Aramco, Exxon, Shell en Petrobras.

Weatherford heeft betere statistieken

Een nadere blik op de drie bedrijven laat zien dat Weatherford een betere optie is om in te investeren. Ten eerste, een blik op het totale rendement in de laatste vijf jaar laat zien dat de Weatherford-aandelenkoers met meer dan 83% is gestegen, terwijl SLB en Baker Hughes respectievelijk met 30% en 77% zijn gestegen.

Het grootste deel van de groei van Weatherford vond plaats in de afgelopen drie jaar. Het totale rendement steeg met 451%, terwijl de andere twee jaar respectievelijk met 57% en 64% stegen.

De meest recente resultaten lieten zien dat de omzet voor het tweede kwartaal met 10% steeg tot $1,45 miljard. Deze groei vond plaats na het veiligstellen van verschillende grote deals van bedrijven als Bapco Upstream, Equinor, CPOC en ENI.

SLB had ook een goed kwartaal: de omzet steeg met 13% op jaarbasis tot $ 91,4 miljard, terwijl Baker Hughes met 13% groeide tot $ 7,5 miljard.

Terwijl BKR en SLB het beter doen qua omzet, verslaat Weatherford ze qua winstgevendheid. Het heeft een forward EBITDA-groei van 24,40%, beter dan SLB's 17% en BKR's 19%. De CAGR EBITDA-groei van 44% is hoger dan de andere twp's 27% en 18%.

Daarnaast heeft Weatherford een hogere EBITDA-marge van 23%. Het heeft ook een lagere short interest van 1,4%, wat lager is dan SLB's 2,74% en BKR's 1,8%.

Weatherford-aandelen zijn goedkoop

Daarnaast zijn er tekenen dat Weatherford een relatief goedkoop bedrijf is. Het heeft een trailing twelve month price-to-earnings ratio van 14, lager dan het gemiddelde van de S&P 500 index van 21.

De forward P/E ratio van 13 is ook lager dan die van de andere twee bedrijven. En nog belangrijker, de forward EV-to-EBITDA ratio van 5,59 is ook lager dan die van Baker Hughes en SLB.

Het belangrijkste is dat het bedrijf zijn balans heeft geherstructureerd nadat het in 2019 failliet ging. Het is een slanker en winstgevender bedrijf geworden, dat regelmatig de schattingen van analisten overtreft. Onlangs heeft S&P Global zijn kredietbeoordeling verhoogd van B+ naar BB-.

Op de wekelijkse grafiek zien we dat het Weatherford-aandeel ongeveer 30% is teruggevallen ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. Het is ook onder het 50-weken voortschrijdend gemiddelde gekomen.

Op korte termijn verwacht ik dat het aandeel wat volatiliteit zal hebben, omdat handelaren de veranderingen in prijsbewegingen in de gaten houden. Op lange termijn vermoed ik dat het zal terugveren en het hoogste punt ooit zal testen rond de $140.