Starbucks krijgt zeldzame verkoopoproep ondanks leiderschapswisseling

Analisten van Jefferies hebben Starbucks Corp. een zeldzaam verkoopadvies gegeven, wat erop duidt dat de vooruitzichten voor het herstel van het bedrijf onzeker blijven, ondanks de nieuwe CEO.

Andy Barish, analist bij Jefferies, uitte zijn zorgen over het vermogen van Starbucks om de noodzakelijke strategische veranderingen door te voeren, na de benoeming van Brian Niccol, voorheen van Chipotle Mexican Grill Inc., als CEO.

Barish verlaagde zijn koersdoel voor Starbucks naar $76, wat een daling van 20% inhoudt ten opzichte van de huidige prijs van $95,48.

Aandelenstijging is mogelijk overdreven

De aandelen van Starbucks stegen met 24% na de benoeming van Niccol in augustus.

Barish vindt deze rally echter "overdreven" en merkt op dat het tijd kost om belangrijke kwesties zoals operaties, bedrijfscultuur en waardeperceptie aan te pakken. In een onderzoeksnotitie zei Barish:

Hij wees er ook op dat technologische verbeteringen cruciaal, maar ook een uitdaging zouden zijn.

Underperform-rating is slechts één van de twee verkoop-equivalenten

Nog maar net nadat de verandering in het leiderschap vorige maand werd aangekondigd, haastten analisten zich om Starbucks te moderniseren.

Baird verhoogde de koersdoelstelling voor de koffieketen naar 'Outperform' en verhoogde het koersdoel voor het aandeel naar $ 110 per aandeel. Volgens hem was de risico-rendementsverhouding gunstiger na de aanstelling van Niccol.

"Hoewel we erkennen dat er op korte termijn nog steeds risico's zijn met betrekking tot de externe operationele omgeving, zijn we van mening dat Niccol over een vaardighedenset beschikt die waardevol zal blijken bij het versterken van de interne operationele fundamenten van het bedrijf", aldus Baird.

Ook diverse andere onderzoeksbureaus, waaronder TD Cowen en Piper Sandler, verhoogden hun rating voor de aandelen van Starbucks.

Tegenover dit optimisme staat de underperform-rating van Barish, een van de twee verkoop-equivalente ratings, waardoor het een zeldzame positie inneemt.

Uitdagingen voor Starbucks en verwachtingen van Niccol

Starbucks heeft moeite met het bestrijden van dalende verkopen, omdat klanten zich verzetten tegen duurdere aanbiedingen.

Nu de aandelenkoersen dit jaar nog steeds negatief zijn, waarschuwde Barish dat het pad naar herstel verre van eenvoudig is. Hij voorspelt dat het koffiegigant een zwaar jaar te wachten staat.

Starbucks kondigde vorige maand aan dat Niccol werd benoemd tot voorzitter en CEO, waarmee zijn bijdrage aan de groei van Chipotle officieel werd benadrukt.

Sinds Chipotle in 2018 CEO werd, is de omzet onder Niccol bijna verdubbeld, terwijl de winst bijna zeven keer zo groot is geworden en de aandelenkoers met bijna 800% is gestegen.

Dit ging gepaard met loonsverhogingen voor de medewerkers in de detailhandel, uitgebreidere secundaire arbeidsvoorwaarden en een versterking van de bedrijfscultuur, aldus het bedrijf.

Deskundigen vrezen echter dat het voor Niccol een grotere uitdaging zou zijn om Starbucks weer op de rails te krijgen.

"Bij Chipotle stroomlijnde Niccol de winkelactiviteiten om wachttijden te verkorten, versterkte hij de marketing en lokte hij klanten terug met menu-items die beperkt beschikbaar waren. Starbucks opnieuw vormgeven zou veel moeilijker kunnen zijn. Het heeft veel meer winkels en verschillende uitdagingen over de hele wereld, waaronder goedkope concurrenten in China en voortdurende boycots in het Midden-Oosten," zei AP eerder deze maand in een rapport.