Power Solutions-aandelen zijn gestegen. Is er een harde ommekeer op komst?

De aandelenkoers van Power Solutions (PSIX) is dit jaar parabool gegaan, waardoor de voormalige penny stock een van de best presterende bedrijven op Wall Street is geworden. Het begon het jaar met een notering van $1,6 en is met meer dan 1.000% gestegen naar de huidige $20.

Het bedrijf heeft bekende namen als Nvidia, Microsoft en Alphabet overtroffen en de marktkapitalisatie is gestegen tot ruim 458 miljoen dollar.

Wat is Power Solutions International?

Power International is een bedrijf dat zich bezighoudt met de productie van motoren die worden gebruikt in de energiesector, de industrie en de transportsector.

De motoren worden gebruikt door fabrikanten in sectoren als de olie- en gasindustrie, datacentra, houtversnipperaars, vorkheftrucks, schoolbussen, openbaarvervoerbussen en terreinwagens.

Naast de productie van de motoren koopt het bedrijf ze ook in bij externe bedrijven zoals Doosan Infracore en Mitsubishi.

Het grootste deel van de omzet komt uit het power systems-segment, dat goed is voor ongeveer 49% van de omzet. Daarna volgt het industriële segment, dat goed is voor 35% van de omzet, en het transportsegment, dat goed is voor ongeveer 16%.

Waarom PSIX-aandelen zijn gestegen

Power Solutions stond de afgelopen jaren onder druk omdat de jaarlijkse omzet terugliep. Gegevens verzameld door SeekingAlpha tonen aan dat de jaarlijkse omzet daalde van $ 546 miljoen in 2019 tot $ 459 miljoen in het afgelopen boekjaar. De omzet daalde tot $ 426 miljoen in de afgelopen twaalf maanden.

Deze vertraging zette zich voort in het tweede kwartaal, toen de netto-omzet daalde van $ 121 miljoen naar meer dan $ 110 miljoen. De inkomsten uit seksmaanden daalden met 14% tot $ 205 miljoen, omdat de vraag zwak bleef.

Positief is dat de winsten fors stegen, met een nettowinst van $ 21,5 miljoen van $ 6,4 miljoen in Q2'23. De winst over zes maanden was een grote verbetering naar meer dan $ 28 miljoen.

Daarom is het aandeel gestegen vanwege de optimistische toon van het management. Ze verwachten dat de omzet voor het jaar met 3% zal stijgen, geholpen door het energiesegment. Ze verwachten ook dat de winst zal blijven stijgen.

De andere reden voor de stijging is dat het heeft gewerkt aan het vergroten van zijn balans. Het sloot het laatste kwartaal af met $ 135 miljoen aan schulden en $ 28,8 miljoen aan contanten. Onlangs kondigde het bedrijf een nieuwe kredietovereenkomst aan met Standard Chartered Bank en Weichai America, zijn grootste aandeelhouder.

De nieuwe deal stelt Power Solutions in staat om tot $ 120 miljoen te lenen van de twee bedrijven tegen een lagere rente. Vervolgens deed het een eerste opname van $ 100 miljoen en gebruikte een deel van deze fondsen om $ 60 miljoen terug te betalen aan Weichai.

Tegelijkertijd sloot het een deal met Weichai die het toegang geeft tot $ 105 miljoen aan contanten. Dit alles betekent dat het bedrijf voldoende contanten heeft zonder meer eigen vermogen op te halen.

Ondergewaardeerd maar met risico's

De Power Solutions-aandelenkoers is ook omhooggeschoten vanwege de perceptie dat het zwaar ondergewaardeerd is. Ondanks de recente stijging heeft het een forward price-to-earnings (P/E) ratio van 7,5, wat veel lager is dan de mediaan van de sector van 22.

PSIX heeft ook een forward multiple van 11,37, wat ook lager is dan de mediaan van de sector van 20,5. Deze cijfers betekenen dat het nog steeds een koopje is.

Het risico is echter dat de omzetgroei niet goed is geweest. Bovendien is de grootste klant goed voor ongeveer 14% van de totale omzet, wat een groot risico is.

Het andere risico is dat de aandelenkoers erg snel is gestegen, wat leidt tot de Fear of Missing Out (FOMO). In de meeste gevallen is er, wanneer aandelen zo snel stijgen, meestal een risico op een snelle ommekeer, zoals we zagen bij Super Micro Computer en Celsius Holdings.

Power Solutions aandelenanalyse

PSIX-grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de PSIX-aandelenkoers in een sterke bull run zit na het vormen van een double-bottom-grafiekpatroon op $ 1,35. Het vormde een gouden kruispatroon in juli en bewoog boven het belangrijkste weerstandspunt op $ 13,22, het hoogste niveau in juni 2020.

De PSIX-aandelen zijn boven alle voortschrijdende gemiddelden gebleven, terwijl de Relative Strength Index (RSI) en de Stochastic Oscillator naar het overbought-niveau zijn gegaan. Daarom vermoed ik dat de aandelen op korte termijn een harde ommekeer zullen ondergaan. Als dit gebeurt, zal het volgende punt om in de gaten te houden $ 13,2 zijn, wat ongeveer 33% onder het huidige niveau is.