Stellantis daalt 14% na verlaging prognose: wat is de oorzaak van de problemen?

Stellantis NV verlaagde maandag zijn jaarlijkse prognoses. Als reden werden stijgende kosten in verband met de herstructurering van de Amerikaanse activiteiten en de toenemende concurrentie van Chinese fabrikanten van elektrische voertuigen genoemd. Hierdoor daalde de aandelenkoers tijdens de vroege handelsuren met ruim 14%.

De autofabrikant, een van de grootste ter wereld en bekend van merken als Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat en Peugeot, maakte maandag bekend dat het verwacht dit jaar tussen de € 5 en € 10 miljard aan contanten te verbranden. Dit is een aanzienlijke afwijking van de eerdere prognose van een positieve vrije kasstroom.

Het waarschuwde voor lagere dan verwachte verkopen "in de meeste regio's" in de tweede helft van het jaar. Het voorziet nu een aangepaste operationele winstmarge (AOI) tussen 5,5% en 7,0% voor de volledige periode van 2024, een daling ten opzichte van een "dubbelcijferig" vooruitzicht.

Deze aankondiging volgt op soortgelijke maatregelen van andere grote autofabrikanten, waaronder BMW, Mercedes en Volkswagen, die allemaal onlangs winstwaarschuwingen hebben afgegeven vanwege de verslechterende marktomstandigheden.

Aston Martin, de Britse fabrikant van luxe auto's, verlaagde maandag ook zijn winstverwachting voor het hele jaar. De reden hiervoor was de verstoring van de toeleveringsketen en de zwakke Chinese markt.

Verslechterende industriële dynamiek en concurrentie uit China

Het bedrijf voorspelt nu een aangepaste operationele winstmarge van 5,5% tot 7,0% voor 2024, een daling ten opzichte van de eerdere prognose van een dubbele marge.

Het besluit om de normalisatie van de voorraden in de Verenigde Staten te versnellen, speelde een belangrijke rol bij deze herziening.

Als reactie hierop is Stellantis van plan om de leveringen naar Noord-Amerika in de tweede helft van 2024 met ruim 200.000 eenheden op jaarbasis te verminderen. Dat is een verdubbeling van de eerdere prognose.

Bovendien zal de autofabrikant grotere kortingen bieden op oudere modellen en investeren in het verbeteren van de productiviteit.

Het bedrijf heeft zich ten doel gesteld om de dealervoorraad tegen het einde van 2024 terug te brengen tot maximaal 330.000 eenheden. In zijn prognose staat:

De autofabrikant kampt met grote tegenwind, vooral in de elektrische autosector. Chinese fabrikanten winnen hier terrein met betaalbare modellen.

De Europese Unie legt ook de laatste hand aan plannen om invoerrechten op Chinese elektrische voertuigen op te leggen. Deze stap kan gevolgen hebben voor de wereldwijde autosector.

VS staat centraal in de problemen van Stellantis

Stellantis kampt met een reeks strategische uitdagingen, vooral in de VS, waar verschillende van haar belangrijkste merken ondermaats presteren.

Chrysler was ooit een goed verkopend merk, maar is minder relevant geworden. De verkoopcijfers zijn de laatste jaren sterk gedaald.

Alfa Romeo, dat ambities had om te concurreren met BMW, is ver achtergebleven in het luxe autosegment. Maserati, een ander premiummerk, heeft moeite om gelijke tred te houden met concurrenten als Ferrari en Porsche.

In het massamarktsegment verliezen de merken van Stellantis, zoals Citroën en Lancia, de afgelopen jaren ook marktaandeel.

Deze problemen zijn terug te zien in de recente leveringscijfers van het bedrijf: de leveringen in het eerste kwartaal van 2024 zijn met 10% gedaald ten opzichte van vorig jaar.

Het marktaandeel van Stellantis-merken in de Verenigde Staten was eind juni gedaald tot 8,6%, vergeleken met 10,4% een jaar eerder, aldus Cox Automotive.

De voorraad van het bedrijf heeft ertoe geleid dat er onverkochte auto's op de parkeerplaatsen van de dealers staan, wat tot felle kritiek van dealers heeft geleid.

Kevin Farrish, de voorzitter van de Stellantis National Dealer Council, zei deze maand in een brief aan de CEO van Stellantis, Carlos Tavares:

Het bedrijf kampt met stijgende kosten die gepaard gaan met de hervorming van zijn Amerikaanse activiteiten.

Eerder dit jaar kondigde Stellantis aan dat er ongeveer 2.450 werknemers zouden worden ontslagen in de assemblagefabriek in de omgeving van Detroit, omdat de productie van de Ram 1500 Classic-truck werd stopgezet.

De vakbond United Auto Workers heeft de werknemers van Stellantis gevraagd om een staking goed te keuren. Ze beschuldigen de Frans-Italiaanse autofabrikant ervan zijn contractuele verplichtingen niet na te komen, aldus UAW-voorzitter Shawn Fain in een brief aan de Amerikaanse afdelingen van de vakbond.

Stellantis kreeg ook te maken met juridische problemen. Eerder dit jaar werd het bedrijf aangeklaagd door Amerikaanse aandeelhouders, omdat het bedrijf investeerders zou hebben misleid door stijgende voorraden en andere operationele problemen te verhullen.

De uitdagingen voor Stellantis beperken zich niet tot de Amerikaanse markt.

Het bedrijf heeft gewaarschuwd voor een lagere omzet dan verwacht in de meeste regio's in de tweede helft van 2024, waardoor de financiële problemen nog groter worden.

Ook Europese rivalen voelen de druk

De problemen van Stellantis weerspiegelen die van zijn Europese concurrenten. Slechts enkele dagen voordat Stellantis zijn prognoses drastisch verlaagde, kondigde Volkswagen aan dat het zijn eigen jaarlijkse vooruitzichten voor de tweede keer in drie maanden zou verlagen.

De Duitse autofabrikant verwacht nu een operationeel rendement op de omzet van 5,6% in 2024, lager dan de eerdere prognose van 6,5% naar 7,0%.

Volkswagen schreef de herziene prognose toe aan de tragere ontwikkelingen bij de merken personenauto's en bedrijfswagens, en aan een "verslechtering van het macro-economische klimaat."

BMW en Mercedes hebben ook hun jaarlijkse vooruitzichten herzien, als weerspiegeling van de bredere uitdagingen waarmee de auto-industrie wordt geconfronteerd.

Verstoringen in de toeleveringsketen, inflatie en stijgende kosten hebben de problemen verergerd, terwijl de vraag in belangrijke markten zoals China is afgenomen.

Aston Martin, dat maandag zelf een winstwaarschuwing uitbracht, noemde vergelijkbare factoren, waaronder problemen met de toeleveringsketen en een zwakkere vraag in China.

De vooruitzichten van de luxe autofabrikant benadrukken dat zelfs topmerken niet immuun zijn voor de huidige druk in de sector.

Wat is de volgende stap voor Stellantis?

De toekomst van Stellantis hangt af van het vermogen van het bedrijf om te excelleren in de veranderende wereldwijde automarkt.

Het bedrijf moet zijn voorraadproblemen in Noord-Amerika aanpakken, de productiviteit verbeteren en de groeiende dreiging van Chinese concurrenten op de markt voor elektrische voertuigen het hoofd bieden.

Aangezien de Amerikaanse activiteiten goed waren voor meer dan de helft van de winst in de eerste zes maanden van 2024, kan de autofabrikant het zich niet veroorloven de uitdagingen in de regio te negeren.

Analisten hebben opgemerkt dat de problemen van Stellantis diepgeworteld zijn en dat er een ingrijpende herstructurering nodig is om de huidige koers om te keren.

Omdat de auto-industrie te maken blijft krijgen met wereldwijde veranderingen en toenemende concurrentie, zal Stellantis zich snel moeten aanpassen om concurrerend te blijven.