Uit PMI-gegevens blijkt dat de groei van de Indiase industrie in september is vertraagd tot het laagste niveau in acht maanden

Volgens het laatste onderzoek van S&P Global ondervond de Indiase productiesector in september een vertraging en bedroeg de groei de zwakste in acht maanden.

Ondanks de sterke vraag en de gestage productie, is de groei van de fabrieksactiviteiten sinds juni vertraagd. Dit kan duiden op mogelijke uitdagingen voor de economie in de komende maanden.

De HSBC India Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) daalde in september naar 56,5, ten opzichte van 57,5 in augustus. Dit is de traagste groei sinds januari.

Hoewel dit nog steeds boven de grens van 50 punten ligt die groei van krimp scheidt, wijst het wel op een afname van het momentum.

"Het momentum in de Indiase productiesector nam in september af na de zeer sterke groei in de zomermaanden", aldus Pranjul Bhandari, hoofdeconoom India bij HSBC, geciteerd door Reuters.

Koelvraag en -productie

Belangrijke indicatoren zoals nieuwe orders, een primaire graadmeter voor de vraag, groeiden in hun langzaamste tempo sinds december, hoewel ze over het geheel genomen solide bleven. Ondertussen bereikten de outputniveaus ook een dieptepunt van acht maanden.

De vertraging in de productiegroei valt samen met een zwakkere internationale vraag, waardoor de exportgroei daalde tot het laagste niveau in 18 maanden.

Slechts 6% van de ondervraagde bedrijven meldde een toename van de buitenlandse orders, wat erop wijst dat de wereldwijde handelsprestaties hierdoor flink zijn gedaald.

De daling in de productieactiviteit zal waarschijnlijk een negatieve invloed hebben op de algehele economische groei van India.

Nadat het bruto binnenlands product (BBP) in het kwartaal april-juni met 6,7% groeide, kan het land in het volgende kwartaal een verdere matiging van de groei verwachten vanwege de afkoeling van de industriële productie.

Zakelijk sentiment en werkgelegenheid dalen

Uit het onderzoek bleek ook dat het ondernemersvertrouwen licht is afgenomen.

De subindex voor toekomstige productie, een maatstaf voor optimisme over het komende jaar, daalde naar het laagste niveau sinds april 2023.

De werkgelegenheidsgroei, die de voorgaande maanden stabiel was, daalde in september eveneens tot het laagste niveau in zes maanden.

"De internationale vraag kreeg een grotere klap en de exportgroei daalde tot een niveau dat we in anderhalf jaar niet meer hebben gezien", aldus Bhandari, die de wereldwijde uitdagingen voor fabrikanten illustreert.

Stijgende inputkosten en impact op marges

Een punt van zorg zijn de stijgende inputkosten.

De inflatie van de inputprijzen nam in september toe, hoewel fabrikanten deze kostenstijgingen niet volledig aan de consument konden doorberekenen.

De inflatie in de prijzen daalde tot het laagste niveau in vijf maanden. Dit geeft aan dat bedrijven een deel van de druk op de marges opvangen nu de vraag afneemt.

"De inputprijzen stegen in september sneller, terwijl de inflatie van de prijzen aan de poort van de fabrieken afnam, waardoor de druk op de marges van fabrikanten toenam", aldus een rapport van Reuters, waarin Bhandari werd geciteerd.

Economische vooruitzichten en rentetarieven

Ondanks recente tekenen van afnemende inflatie, blijven de bredere vooruitzichten voor prijsdruk onzeker.

Uit een recente peiling van Reuters bleek dat de inflatie de komende maanden zou kunnen stijgen, ook al lag deze onlangs nog onder de middellangetermijndoelstelling van 4% van de Reserve Bank of India.

De centrale bank zal naar verwachting de rente in oktober gelijk houden, terwijl de renteverlagingen naar verwachting in december zullen ingaan.

Terwijl de Indiase productiesector met deze tegenwind kampt, zullen beleidsmakers nauwlettend letten op verdere tekenen van economische afzwakking.