Blue Bird Corp daalt 5% na verlaging van Roth Capital: is het tijd om te verkopen?

Blue Bird Corporation (NASDAQ: BLBD) zag zijn aandelenkoers vandaag met ruim 5% dalen na een downgrade van Roth Capital.

Het investeringsbedrijf verhoogde zijn rating van 'Kopen' naar 'Neutraal', maar handhaafde zijn koersdoel op $48.

De verlaging van de rating is het gevolg van zorgen over de tijdige uitbetaling van 965 miljoen dollar aan financiering van de Amerikaanse Environmental Protection Agency (EPA) voor schone schoolbussen.

Beleggers reageerden snel op het nieuws, wat leidde tot een flinke uitverkoop van de aandelen.

Craig Irwin, analist bij Roth Capital, uitte twijfels over het vermogen van de EPA om de toegewezen fondsen efficiënt vrij te geven.

Het Clean School Bus Rebate Program van de EPA, dat gericht is op het vervangen van diesel schoolbussen door elektrische en emissiearme alternatieven, heeft al 3 miljard dollar toegekend en kondigde vorige maand nog eens 965 miljoen dollar aan.

Irwin is echter van mening dat bureaucratische obstakels de financiering kunnen vertragen, wat op korte termijn gevolgen kan hebben voor de omzetgroei en orderafhandeling van Blue Bird.

Leiderschapsturbulentie bij Blue Bird Corp.

Naast de zorgen van investeerders, heeft Blue Bird ook te maken met onrust binnen het leiderschapsteam.

Begin augustus maakte het bedrijf bekend dat Britton Smith per 29 september de functies van CEO en President op zich zou nemen.

Slechts een maand later nam Smith om persoonlijke redenen ontslag, met ingang van 28 september.

Deze onverwachte verandering in het leiderschap heeft ertoe geleid dat CEO Phil Horlock de rol van president weer op zich heeft genomen.

Roth Capital noemde deze instabiliteit bij het management als een factor die bijdroeg aan de verlaging van de rating. Volgens Roth Capital draagt dit niet bij aan het vertrouwen van investeerders.

Blue Bird Corp: robuuste financiële prestaties

Ondanks deze uitdagingen rapporteerde Blue Bird robuuste financiële resultaten in het derde kwartaal van het fiscale jaar 2024.

Het bedrijf rapporteerde een non-GAAP-winst per aandeel van $ 0,91, wat de verwachtingen van analisten met $ 0,40 overtrof.

De omzet voor het kwartaal bedroeg $ 333,4 miljoen, een stijging van 13,3% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar en $ 6,72 miljoen hoger dan de ramingen.

Deze groei werd aangestuurd door hogere prijzen en een verbeterde verkoopmix, met name voor Type D-voertuigen en elektrische voertuigen, hoewel het verkoopvolume relatief gelijk bleef.

CFO Razvan Radulescu benadrukte dat het derde kwartaal de hoogste aangepaste kwartaal-EBITDA ooit voor het bedrijf opleverde.

Deze sterke prestatie was voor Blue Bird aanleiding om zijn prognose voor het hele jaar te verhogen.

Het bedrijf verwacht nu een netto-omzet tussen de $ 1,30 miljard en $ 1,33 miljard, wat hoger is dan eerdere ramingen, en een aangepaste EBITDA van $ 170 miljoen tot $ 180 miljoen, wat neerkomt op een marge van 13,1% tot 13,5%.

Bovendien verhoogde Blue Bird haar winstverwachting op de lange termijn en mikte op een aangepaste EBITDA-marge van 15% op een omzet van ongeveer $ 2 miljard.

Waardering van Blue Bird Corp-aandelen

Het optimisme van het bedrijf wordt ondersteund door een gezonde orderportefeuille en een groeiende vraag naar elektrische voertuigen (EV's). In het derde kwartaal bedroeg de orderportefeuille van Blue Bird ongeveer $ 775 miljoen, wat neerkomt op meer dan 5.200 bussen.

De bestellingen voor elektrische bussen stegen met 38%, wat leidde tot een orderportefeuille voor elektrische voertuigen van 567 eenheden ter waarde van ongeveer $ 180 miljoen. Dit is een stijging van 11% op jaarbasis.

Het bedrijf heeft zijn prognose voor de verkoop van elektrische auto's echter met ongeveer 100 eenheden naar beneden bijgesteld vanwege problemen met de timing van EPA-bestellingen en leveringsschema's.

Blue Bird kan in de toekomst rekenen op aanzienlijke federale financiering ter bevordering van schone energie in schoolvervoer.

Het Clean School Bus Program van de EPA heeft de komende jaren ongeveer 5 miljard dollar toegewezen, waarvan nog ongeveer 4 miljard dollar beschikbaar is.

Het bedrijf verwacht een aanzienlijk deel van deze fondsen binnen te halen en verwacht ongeveer 30% van de orders in de laatste ronde binnen te halen, wat neer zou kunnen komen op 1.900 bussen.

Bovendien heeft de Inflation Reduction Act 650 miljoen dollar gereserveerd voor elektrisch aangedreven bussen, wat de groeivooruitzichten van het bedrijf verder verbetert.

Wat de waardering betreft, lijkt het erop dat de aandelen van Blue Bird onder de historische gemiddelden worden verhandeld.

De verwachte koers/winstverhouding van het bedrijf bedraagt 14,74 op basis van de winst per aandeel-ramingen voor boekjaar 2024. Dit is een aanzienlijke korting vergeleken met de gemiddelde koers/winstverhouding van 30,25 over de afgelopen vijf jaar.

Analisten suggereren dat de sterke vraagomgeving, in combinatie met de focus van Blue Bird op operationele efficiëntie en producten met hogere marges, zoals elektrische bussen en aftermarketonderdelen, tot een aanzienlijk opwaarts potentieel zou kunnen leiden.

Er blijven echter risico's bestaan als de federale financiering vertraging oploopt of als de vraagvooruitzichten verslechteren.

Hoewel de recente downgrade en leiderschapswisselingen voor wat tegenwind hebben gezorgd, wijzen de sterke financiële prestaties en optimistische vooruitzichten van Blue Bird op veerkracht.

Voor beleggers die de gemengde signalen in overweging nemen, rijst de vraag of de huidige daling een koopkans is of een waarschuwingssignaal.

Om een duidelijker beeld te krijgen, bekijken we de technische grafieken om de koersontwikkeling van het aandeel te analyseren en mogelijke in- en uitstappunten te identificeren.

BLBD-aandelen: opkomende zwakte

Blue Bird's aandelen bereikten hun all-time nabij $60 in juni dit jaar, maar kwamen kort daarna in een bearish fase terecht. Ondanks de poging om nieuwe hoogtepunten te heroveren, heeft het aandeel te maken gehad met aanzienlijke weerstandshandel boven het $56-niveau.

Bron: TradingView

Hoewel het sterk blijft op de lange termijn wekelijkse grafieken, heeft het opwaartse momentum verloren in de middellange termijn en korte termijn grafieken. Nadat het onlangs onder zijn 100-daags voortschrijdend gemiddelde is gedaald, staat het nu op het punt om onder zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde te dalen.

Rekening houdend met deze factoren moeten beleggers die nog steeds optimistisch zijn over het aandeel, geen nieuwe longposities openen op de huidige niveaus, tenzij er tekenen van stabiliteit zijn.

Traders die bereid zijn om short te gaan, kunnen dat doen bij $45-niveaus met een trailing stop loss boven het 100-daags voortschrijdend gemiddelde van het aandeel. Als de neerwaartse trend aanhoudt, kan het aandeel weer terugvallen naar zijn middellangetermijnondersteuning bij $31,5, waar winst kan worden geboekt.