ChargePoint-aandelen zijn gecrasht: zal het bedrijf net als EVgo herstellen?

ChargePoint (CHPT) aandelenkoers is dit jaar geïmplodeerd, met een daling van meer dan 41% terwijl de S&P 500 en Nasdaq 100 naar een recordhoogte zijn gestegen. Het heeft ook slechter gepresteerd dan andere elektrische voertuiglaadbedrijven zoals EVGo en Blink Charging.

EVgo is meer dan verdubbeld in de laatste twaalf maanden, waarvan 60% op donderdag. Blink Charging-aandelen zijn met 39% gedaald in de laatste twaalf maanden.

De marktkapitalisatie van Chargepoint is gedaald van meer dan $ 11,8 miljard in 2021 naar $ 582 miljoen vandaag. Dit is een grote ommekeer voor een bedrijf dat ooit de grootste speler was in de EV-laadindustrie.

ChargePoint's val uit de gratie

ChargePoint is een groot bedrijf in de snelgroeiende sector voor het opladen van elektrische voertuigen. In tegenstelling tot EVGo heeft het bedrijf een grote geografische voetafdruk, waaronder in de Verenigde Staten, Canada, Mexico, het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland.

Naast het exploiteren van laadstations verkoopt het bedrijf ook netwerklaadapparatuur, die vervolgens via de cloudgebaseerde softwaredienst met elkaar worden verbonden.

Het is een industrie die zal blijven groeien naarmate het aantal elektrische voertuigen op de weg toeneemt. Er zijn meer dan 2,2 miljoen EV's in de Verenigde Staten, vergeleken met minder dan 100.000 een decennium geleden. Analisten verwachten dat dit aantal de komende jaren meer dan zal verdubbelen.

ChargePoint's business heeft het de afgelopen jaren echter niet goed gedaan, omdat de omzetgroei is vertraagd. De jaarlijkse omzet steeg van $ 144,5 miljoen in 2020 naar meer dan $ 506 miljoen in het afgelopen boekjaar. Het heeft $ 441 miljoen verdiend in de afgelopen twaalf maanden.

Deze groei heeft een hoge prijs: het nettoverlies steeg van ruim 134 miljoen dollar in 2020 naar ruim 457 miljoen dollar in het afgelopen boekjaar.

Als gevolg hiervan is de behoefte van ChargePoint aan geld toegenomen, omdat het zijn netwerk en oplossingen bleef verbeteren. Het heeft zijn aandeelhouders verwaterd, aangezien het aantal uitstaande aandelen is gestegen van 11,9 miljoen in 2020 tot meer dan 421 miljoen vandaag.

Verwatering heeft een grote impact op de aandeelhouders van een bedrijf door hun percentage eigendom van het bedrijf te verminderen. Hierdoor worden uiteindelijk de winst per aandeel en hun stemrecht verminderd.

Het tegenovergestelde van verwatering is een aandeleninkoop, waarbij een bedrijf zijn eigen aandelen terugkoopt en het aantal uitstaande aandelen vermindert.

ChargePoint's bedrijf staat onder zoveel druk dat het management vorig jaar een going concern waarschuwing heeft afgegeven. Het heeft ook honderden werknemers ontslagen in de afgelopen jaren. Onlangs ontsloeg het 15% van zijn personeel, met als doel om jaarlijks tussen de $ 41 miljoen en $ 38 miljoen te besparen. De reorganisatiekosten zullen $ 10 miljoen bedragen.

Lees meer: ChargePoint (CHPT) aandelenkoers: goed in theorie, slecht in de praktijk

ChargePoint verlaagd door JPMorgan

De meest recente negatieve katalysator voor de ChargePoint-aandelenkoers was een zeldzame downgrade door analisten bij JP Morgan. In een notitie verlaagde de analist de rating van overweight naar underweight.

De analist zei dat het bedrijf slechter zou blijven presteren dan zijn concurrenten, omdat commerciële bedrijven hun EV-acceptatie drastisch terugschroeven. In een apart rapport, zoals mijn collega besprak, verhoogde de JPMorgan-analist zijn doel voor het EVGo-aandeel, wijzend op een sprong van 80% in de komende twaalf maanden.

Uit de meest recente cijfers van ChargePoint blijkt dat het bedrijf het niet goed doet, ondanks de toename van het aantal elektrische auto's op de weg.

De totale omzet in het laatste kwartaal bedroeg $ 108 miljoen, een daling ten opzichte van $ 150 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. In de eerste zes maanden daalde de omzet van $ 280 miljoen naar $ 215 miljoen.

Het bedrijf bleef ook grote verliezen rapporteren, met een nettoverlies van 67 miljoen dollar in het laatste kwartaal.

Analisten verwachten dat de komende resultaten zullen aantonen dat de zaken blijven verslechteren. De omzetraming is $ 90,7 miljoen, gevolgd door $ 105,8 miljoen in het volgende kwartaal. Voor het jaar verwachten analisten dat de totale omzet $ 410 miljoen zal zijn, een daling van 18,9% ten opzichte van vorig jaar.

ChargePoint aandelenkoersanalyse

CHPT-grafiek van TradingView

Uit de wekelijkse grafiek blijkt dat de CHPT-aandelenkoers in 2020 een piek bereikte van $ 50 en daarna is gedaald tot een recordlaagtepunt van minder dan $ 2. Daarmee werd het dalende wigpatroon, dat zich tussen 2022 en 2023 vormde, ongeldig verklaard.

Het aandeel beweegt zijwaarts terwijl de Average True Range (ATR) naar beneden is gegaan. Dat is een teken dat het geen volatiliteit heeft.

Daarom zal het aandeel in principe op korte termijn waarschijnlijk blijven dalen. Op langere termijn kan een short-squeeze echter niet worden uitgesloten. Bovendien heeft het bedrijf een hoge short-interest van 26%, wat betekent dat het kan worden uitgeknepen.

Het directe risico voor het aandeel is dat het bedrijf mogelijk extra geld moet ophalen. Het bedrijf sloot het laatste kwartaal af met $ 243 miljoen aan contanten en equivalenten, wat betekent dat het binnenkort op kan zijn.

Lees meer: EVgo vs ChargePoint: Eén is een beter EV-laadbedrijf