UPS-aandelenkoersanalyse: hier is waarom FedEx nog steeds een betere koop is

United Parcel Services (UPS) aandelen hebben de afgelopen jaren slechter gepresteerd dan de meeste van hun rivalen, omdat hun groeimomentum is afgenomen. Het is dit jaar met meer dan 13% gedaald, terwijl FedEx, hun grootste rivaal, met meer dan 5,21% is gestegen.

De tegenvallende prestaties van FedEx gaan al een tijdje terug: de afgelopen vijf jaar steeg het bedrijf met slechts 12%, terwijl FedEx met ruim 85% groeide.

UPS-groei is gestagneerd

UPS is een groot bedrijf dat maandelijks door miljoenen klanten wordt gebruikt. In 2023 bezorgde het bedrijf pakketten aan meer dan 10,2 miljoen klanten, een aantal dat in de nabije toekomst waarschijnlijk zal blijven groeien.

De kracht van het bedrijf is dat het meer dan 500.000 werknemers, honderden vliegtuigen en duizenden voertuigen heeft, die ervoor zorgen dat pakketten binnen een korte tijd worden bezorgd.

Het bedrijf heeft de afgelopen jaren een moeilijke periode doorgemaakt, aangezien de volumes, inkomsten en operationele winsten daalden. Deze daling was voornamelijk te wijten aan externe factoren zoals hoge rentetarieven en problemen met de toeleveringsketen.

Bovendien is de concurrentie in de verzendindustrie blijven toenemen. Het grootste deel van deze concurrentie komt van traditionele bedrijven zoals FedEx en Deutsche Post. Ook nieuwere spelers in de bezorgindustrie zoals Amazon, Instacart, Uber en Postmates hebben de business beïnvloed.

Het zag ook hogere operationele kosten vanwege energie en hogere lonen. Eerder dit jaar zei het bedrijf dat het meer dan 12.000 managementbanen zou schrappen. Vervolgens ging het vorige maand door met deze bezuinigingen.

Een snelle blik op de winsttrends van de afgelopen jaren laat zien waarom dit is gebeurd. De totale omzet was $ 74 miljard in 2019, een bedrag dat steeg tot $ 100 miljard in 2022. Het daalde vervolgens tot $ 90 miljard in het laatste boekjaar

UPS vertraagt omzetgroei

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat de zaken het afgelopen kwartaal verder verslechterden. De omzet daalde met 1,1% tot meer dan $ 21,8 miljard, terwijl de operationele winst met 30% daalde tot $ 1,9 miljard.

Deze vertraging was in beide segmenten terug te zien. De binnenlandse omzet in de VS daalde met 1,9% tot $ 14,1 miljard, terwijl het cijfer van het internationale segment daalde van $ 4,4 miljard tot $ 4,37 miljard.

De forward guidance van het bedrijf was ook zwakker dan verwacht. Het verwacht dat de omzet over het hele jaar $ 93 miljard zal bedragen, lager dan de analistenramingen van $ 94 miljard. Analisten verwachten ook dat de omzet in 2025 $ 96 miljard zal bedragen.

Katalysatoren voor UPS-aandelen

Toch zijn er een paar katalysatoren die de koers van UPS in de toekomst omhoog kunnen stuwen. Ten eerste zijn er tekenen dat de omzetgroei zal herstellen. Het bedrijf verdiende $ 90 miljard in 2023 en schat nu dat het dit jaar $ 92 miljard zal verdienen. Analisten verwachten dat de omzet volgend jaar zal stijgen tot $ 96 miljard.

Ten tweede heeft de aanhoudende zwakte van de aandelen het aantrekkelijker gemaakt voor inkomensbeleggers, die dol zijn op het dividendrendement van 5%, wat hoger is dan de 2% van FedEx. Nu de rentetarieven beginnen te dalen, zullen op inkomen gerichte beleggers blue-chips zoals UPS omarmen.

UBS heeft een goede staat van dienst als het gaat om het laten groeien van zijn dividend. Het heeft ze 14 jaar op rij laten groeien en heeft de afgelopen vijf jaar een samengestelde jaarlijkse groeivoet van 11,4% gehad.

Ten derde zal de bedrijfsvoering waarschijnlijk profiteren van de aanhoudende rentecyclus van de Fed en andere centrale banken.

FedEx is een beter aandeel

Toch geloven we dat FedEx een beter aandeel is om in de gaten te houden op de korte termijn. Hoewel het aandeel het de afgelopen jaren goed heeft gedaan, is het nog steeds ondergewaardeerd. FedEx heeft een trailing twelve months P/E ratio van 16 vergeleken met UPS's 21. De forward P/E multiple van 13,28 is ook lager dan UPS's 17,5.

Ook heeft FedEx betere forward growth multiples. Het heeft een forward revenue growth van min 1,1% vergeleken met UPS's 6,94%. De forward EV to EBITDA multiple van 8% is ook hoger dan UPS's min 6,43%.

Bovendien heeft FedEx een lagere dividenduitkeringsratio van 31%, wat veel lager is dan de 89% van UPS. Een uitkeringsratio verwijst naar de verhouding van contant geld dat een bedrijf dividend betaalt uit zijn vrije kasstroom. Een lager getal betekent dat het bedrijf ruimte heeft om zijn uitkeringen in de toekomst te laten groeien.