AMD-aandelenkoers kan met 33% stijgen, maar 29 oktober wordt cruciaal

De AMD (NASDAQ: AMD) aandelenkoers is de afgelopen weken weer gekropen, van het dieptepunt van augustus van $121,80 naar de huidige $170. Het is met meer dan 208% gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2020.

De aandelen van AMD zijn dit jaar met ruim 26% gestegen en presteren daarmee slechter dan de VanEck Semiconductor ETF (SMH) en de iShares Semiconductor ETF (SOXX), die respectievelijk met 50% en 28% stegen.

Het belangrijkste is dat de aandelen van AMD slechter hebben gepresteerd dan die van Nvidia, dat dit jaar met ruim 160% is gestegen, waardoor de marktkapitalisatie is gestegen tot ruim 2,6 biljoen dollar.

AMD loopt achter op het gebied van AI, maar zou kunnen profiteren van de problemen van Intel

AMD's aandelen hebben om twee belangrijke redenen ondermaats gepresteerd. Ten eerste heeft het geleden onder het aanhoudende trage herstel van de pc-industrie, wat een essentieel onderdeel is van AMD's bedrijf.

Het meest recente rapport van Gartner liet zien dat de wereldwijde pc-verkoop in het tweede kwartaal steeg naar 60,6 miljoen, waarbij Lenovo, HP en Dell het grootste marktaandeel hadden. Hoewel dit goede cijfers zijn, vertegenwoordigden ze minder dan 2% stijging.

Ten tweede heeft AMD-aandelen het moeilijk vanwege het kleine marktaandeel in de GPU-industrie, die nu wordt gedomineerd door Nvidia. Gegevens tonen aan dat AMD een marktaandeel van 15% heeft in de GPU-industrie.

Het is echter Nvidia dat de winst behaalt op het gebied van Compute Unified Device Architecture (CUDA), een programmeermodel waarmee ontwikkelaars GPU's kunnen gebruiken voor algemene verwerkingsdoeleinden.

CUDA heeft het grootste marktaandeel in de sector en biedt bedrijven de mogelijkheid om GPU's te hergebruiken voor gebruik in de kunstmatige intelligentie (AI)-sector.

AMD heeft al Radeon GPU's gelanceerd, die gericht zijn op de AI-industrie. RDNA 3 levert bijvoorbeeld 2x AI-prestaties dan RDNA 2. Dit doet het door 2 AI-accelerators per rekeneenheid te hebben, een groot VRAM te hebben en breed compatibel te zijn.

Lees meer: AMD-aandelen verlaagd ondanks de hype rond AI-chips

Er is een kans dat deze AMD-chips marktaandeel gaan winnen in de datacenterindustrie vanwege de grote vraag van grote bedrijven als Microsoft en Alphabet. Bovendien zijn de MI300-chips van hogere kwaliteit en goedkoper.

De meest recente resultaten lieten zien dat AMD marktaandeel veroverde in de AI-datacenterindustrie. De omzet steeg van $ 1,3 miljard in Q2'23 naar $ 2,84 miljard in Q2'24.

Een andere potentiële katalysator voor AMD in AI is dat Intel, de andere potentiële concurrent, het moeilijk heeft. De omzet van het datacenter daalde met 3% in Q2 tot $ 3 miljard, een verrassende situatie gezien de aanzienlijke vraag.

Analisten verwachten daarom dat AMD de komende jaren het beste gepositioneerd is om marktaandeel van Nvidia over te nemen.

AMD staat voor meer uitdagingen

De grootste uitdaging voor AMD is of de groeiende datacenteractiviteiten de zwakte in andere zwakke bedrijfsonderdelen zullen compenseren.

De meest recente financiële resultaten lieten bijvoorbeeld zien dat de gaming-inkomsten met 59% daalden in het laatste kwartaal tot $ 648 miljoen. Ook daalden ze met 30% ten opzichte van het eerste kwartaal.

Hoewel gamen nog steeds een grote industrie is, zijn er tekenen dat de zwakte ervan in de nabije toekomst zal aanhouden. Mensen gamen namelijk niet meer zoals ze dat vroeger deden tijdens de COVID-19-pandemie.

AMD's embedded business doet het ook niet goed. Dit segment groeide door AMD's overname van Xilinx voor $ 50 miljard. Het bedrijf helpt bedrijven geavanceerde chips te maken voor grote industrieën zoals gaming en gezondheidszorg.

In het laatste kwartaal daalde de embedded omzet met 41% tot $861 miljoen, terwijl het bedrijfsresultaat met 54% daalde tot $345 miljoen.

Er blijven zorgen bestaan over de waardering

De andere grote uitdaging is dat AMD een van de meest overgewaardeerde bedrijven in de VS is geworden, met een marktkapitalisatie van meer dan 263 miljard dollar.

Dit is een groot getal voor een bedrijf waarvan de omzetgroei is gestagneerd. De omzet in het derde kwartaal groeide met 9% tot $ 5,8 miljard.

Analisten verwachten dat de omzet in het derde kwartaal met 15% zal stijgen tot 6,7 miljard dollar, terwijl de jaaromzet 25,6 miljard dollar zal bedragen.

Deze cijfers betekenen dat de toekomstige koers-omzetverhouding van AMD 10,8 bedraagt. Dat is hoger dan die van de meeste bedrijven op Wall Street.

De forward GAAP koers-winstverhouding is 130, wat hoger is dan de mediaan van de sector van 29 en Nvidia's 45. Dit is opmerkelijk omdat dit vergelijkbare bedrijven zijn die jaren geleden zijn opgericht. Nvidia is opgericht in 1993, terwijl AMD al sinds 1969 bestaat.

AMD-aandelenkoersanalyse

AMD-grafiek vanTradingView

De volgende belangrijke katalysator voor AMD-aandelen zal de aanstaande winstcijfers op 29 oktober zijn, die meer duidelijkheid zullen verschaffen over de datacenteractiviteiten van het bedrijf.

Daarvoor vormde het aandeel een omgekeerd hoofd-en-schouderpatroon, een populair bullish teken. Het heeft ook een gouden kruispatroon gevormd, aangezien de 200-daagse en 50-daagse voortschrijdende gemiddelden een bullish crossover hebben gemaakt.

Daarom zal de aandelenkoers waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien de bulls mikken op het volgende belangrijke doel van $187, het hoogste punt in juli, wat ongeveer 10% boven het huidige niveau ligt. Een doorbraak boven dat niveau zou kunnen leiden tot een jaar-tot-datum hoogtepunt van $227, wat 33% boven het huidige niveau ligt.