Deze fondsbeheerder verkoopt Microsoft-aandelen vanwege zorgen over AI: kan dit gevolgen hebben voor de winstmarges?

Kunstmatige intelligentie is een van de belangrijkste redenen waarom veel experts optimistisch blijven over Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT), ondanks de rally dit jaar. Stephen Yiu van Blue Whale Growth Fund heeft echter een ander perspectief.

De Chief Investment Officer heeft de afgelopen maanden aandelen van de techgigant verkocht, uit bezorgdheid dat AI-investeringen een aanzienlijke impact zouden kunnen hebben op de winstmarges.

Opvallend is dat het fonds van Yiu vorig jaar een rendement van ruim 30% opleverde. Daarmee presteerde het beter dan de S&P 500, die een winst van ongeveer 26% boekte.

Waarom is Stephen Yiu voorzichtig met Microsoft-aandelen?

Het Blue Whale Growth Fund heeft MSFT sinds de oprichting in bezit, maar in augustus begon Stephen Yiu de positie van het fonds te verkleinen. Zijn redenering? Het bedrijfsmodel van Microsoft staat op het punt een dramatische verschuiving te ondergaan, aangestuurd door generatieve AI.

Yiu maakt zich vooral zorgen over de nieuwe Office 365 Copilot, omdat de hardware-infrastructuur en de immense rekenkracht die nodig zijn voor AI-services veel duurder zijn dan traditionele software-abonnementen.

"De kwaliteit van de winst van Microsoft zal de komende vijf tot tien jaar waarschijnlijk afnemen in vergelijking met wat we tot nu toe hebben gezien", zei hij op de Quality-Growth Investor Conference in Londen.

MSFT is vastbesloten om zelf AI-chips te bouwen, wat op de lange termijn de kosten zou kunnen verlagen. Yiu wees er echter op dat dit initiatief de uitgaven van het bedrijf op korte termijn aanzienlijk zal doen stijgen.

Momenteel is het Microsoft-aandeel met ruim 10% gedaald ten opzichte van de piek begin juli dit jaar.

Wall Street is nog steeds super optimistisch over Microsoft-aandelen

Stephen Yiu verwacht dat kunstmatige intelligentie de omzet van het bedrijf zal helpen verhogen, maar hij stelt dat het rendement op geïnvesteerd kapitaal zal dalen, omdat de uitgaven aan AI geen eenmalige investering zijn.

Zijn visie op Microsoft-aandelen verschilt wezenlijk van die op Wall Street.

Analisten hebben momenteel een consensus “kopen”-rating voor het multinationale bedrijf met hoofdkantoor in Redmond, Washington.

Hun gemiddelde koersdoel van $497 geeft aan dat er een potentieel is voor een stijging van ongeveer 20%.

Het is ook vermeldenswaardig dat Microsoft-aandelen nu een dividendrendement van 0,80% opleveren, waardoor ze relatief beter gepositioneerd zijn voor gezonde totale rendementen.

Microsoft Corp. zal naar verwachting op 22 oktober haar financiële resultaten voor het eerste kwartaal bekendmaken ^.

De consensus is dat het bedrijf een winst van $ 3,08 per aandeel zal behalen, vergeleken met $ 2,99 per aandeel een jaar geleden.