Waarom beleggers zich geen zorgen hoeven te maken over de inflatiecijfers van vandaag

De Amerikaanse aandelenkoersen staan vanochtend in het rood nadat het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics meldde dat de inflatie in september sterker was gestegen dan verwacht.

De consumentenprijsindex steeg met 0,2% voor de maand en met 2,4% voor het jaar, vergeleken met de verwachte 0,1% en 2,3%.

De aandelenmarkt reageert negatief op de berichtgeving van vandaag, vooral vanwege zorgen dat de Federal Reserve de rente in 2024 niet verder zal verlagen.

Toch zegt Ian Lyngen, hoofd van de Amerikaanse rentestrategie bij BMO Capital Markets, dat de gegevens van vanochtend “onze verwachtingen voor een verlaging van 25 basispunten in november hebben versterkt”.

Hoe groot is de kans dat de Fed de rente in november met 25 basispunten verlaagt?

De FedWatch-tool van de CME Group lijkt het met BMO eens te zijn. Het schat de waarschijnlijkheid van een renteverlaging van 25 bps in november ook in op 94% - een stijging ten opzichte van 75% vóór het CPI-rapport van donderdag.

Een van de redenen waarom markten ervan overtuigd blijven dat de centrale bank haar belangrijkste rentetarief verder zal verlagen, is dat de inflatie afneemt.

"Het grote plaatje is dat de inflatie blijft dalen, zij het met een aantal hobbels onderweg", vertelde Sonu Varghese van Carson Group vandaag aan zijn cliënten.

Renteverlagingen worden over het algemeen als positief voor de aandelenmarkt gezien, omdat ze obligaties en spaarrekeningen minder aantrekkelijk maken. Hierdoor worden beleggers aangezet om risicovolle beleggingen zoals aandelen te kopen in hun zoektocht naar hogere rendementen.

De toonaangevende S&P 500-index is momenteel met maar liefst 22% gestegen ten opzichte van begin 2024.

Gegevens over salarissen overtreffen inflatierapport voor Federal Reserve

Beleggers hoeven zich vandaag niet al te veel zorgen te maken over het hoger dan verwachte inflatierapport, omdat de publicatie van de loonlijsten een belangrijker gegeven is voor de Federal Reserve, aldus Whitney Watson van Goldman Sachs.

Donderdag kwamen de eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen uit op 258.000 – ruim boven de verwachte 231.000 en de eerder genoemde 225.000.

De gegevens onderstreepten de noodzaak van verdere renteverlagingen, aangezien de laatste keer dat de werkloosheidsaanvragen zo hoog waren, in augustus 2023 was.

Goldman Sachs blijft daarom optimistisch over de S&P 500. In september verhoogde de beleggingsmaatschappij zelfs haar eindejaarsdoelstelling voor de benchmarkindex naar 6.000, wat duidt op een potentieel voor nog eens 4,0% stijging vanaf hier.

"Het groeitraject is een belangrijkere drijfveer voor aandelen dan de snelheid van renteverlagingen. Veerkrachtige economische groei zou moeten leiden tot licht hogere obligatierendementen, terwijl aanhoudende winstgroei licht hogere aandelenkoersen oplevert", vertelde David Kostin, hoofd van US Equity, zijn cliënten destijds.