Chinese aandelen herstellen zich te midden van hoop op fiscale steun, en sluiten ochtendsessie hoger af

Chinese aandelen sloten de turbulente ochtendsessie positief af, gesteund door het optimisme van beleggers over mogelijke fiscale steunmaatregelen die het ministerie van Financiën afgelopen weekend heeft aangekondigd.

Maandagmiddag was de CSI 300-index met 1,5% gestegen, na een eerdere daling van 0,5%. De index naderde daarmee het hoogste punt van de sessie.

De index maakte vrijdag de grootste wekelijkse daling door sinds eind juli. Ondertussen steeg een Bloomberg Intelligence-index die Chinese ontwikkelaars volgt met 1,7%, na eerder met meer dan 4% te zijn gestegen.

Deze schommelingen weerspiegelen een voorzichtig optimisme onder handelaren die reikhalzend uitkijken naar verdere details over het begrotingsbeleid.

Tijdens een persconferentie op zaterdag gaf minister van Financiën Lan Fo'an een hint over komende maatregelen om de vastgoedsector te versterken en stelde hij voor de overheidsleningen te verhogen. Hij noemde echter geen specifiek bedrag.

Hogere overheidsuitgaven worden gezien als cruciaal voor het in stand houden van de rally op de aandelenmarkt die begon na de stimuleringsmaatregelen van de centrale bank eind september.

In een bericht van HSBC Holdings Plc merkten economen, waaronder Jing Liu, het volgende op:

Bovendien wist een index van Chinese aandelen die in Hongkong worden verhandeld, het grootste deel van de eerdere daling van 2,7% goed te maken.

Uit recente gegevens blijkt dat de deflatoire druk in China in september is toegenomen, waarbij de consumentenprijzen laag bleven en de prijzen aan de fabrieken bleven dalen.

Als reactie hierop beloofden ambtenaren van verschillende overheidsdepartementen tijdens een andere briefing op maandag de beleidsondersteuning voor bedrijven te verbeteren.

Voorzichtig vooruitzicht

Tijdens de briefing op zaterdag kondigden Lan en zijn plaatsvervangers aan dat lokale overheden speciale obligaties mogen gebruiken voor de aankoop van onverkochte huizen. Een bedrag noemden ze echter niet.

Lan hintte ook op de mogelijkheid om meer staatsobligaties uit te geven en sprak zich uit voor het verlichten van de schuldenlast van lokale overheden. Hij suggereerde dat er in de komende weken mogelijk een zeldzame begrotingswijziging zal plaatsvinden.

Uit een onderzoek van Bloomberg bleek vóór het weekend dat investeerders en analisten verwachtten dat de Chinese overheid mogelijk 2 biljoen yuan (283 miljard dollar) aan nieuwe fiscale stimuleringsmaatregelen zou invoeren. Deze zouden onder meer subsidies, consumptiebonnen en financiële steun voor gezinnen met kinderen kunnen omvatten.

De marktvolatiliteit was toegenomen in de aanloop naar de briefing van het Ministerie van Financiën (MOF), waarbij de CSI 300 Index vorige week een daling van 3,3% doormaakte. Nu het momentum afneemt, kunnen er zorgen ontstaan dat de recente opleving weer een vluchtig moment zou kunnen zijn.

De markt heeft in het verleden cycli van winst en verlies doorgemaakt vanwege de gefragmenteerde aanpak van stimuleringsmaatregelen door Peking, wat vaak slechts tot tijdelijk herstel leidde.

"Ik vermoed dat de Amerikaanse verkiezingen in november en de FOMC de grote stimuleringsmaatregelen kunnen uitstellen tot december of later, en dat investeerders misschien wegblijven voordat dat gebeurt en de resultaten van het derde kwartaal bekend zijn, dus het opwaartse potentieel kan voorlopig nog beperkt zijn", aldus Xin-Yao Ng, een beleggingsdirecteur bij abrdn Asia Ltd.