Het kan een goed moment zijn om small-cap aandelen te kopen, strateeg legt uit hoe je de handel speelt

De recente rally in de S&P 500, die zijn 45e recordsluiting van 2024 bereikte, is inclusiever dan in voorgaande maanden.

Hoewel banken en financiële instellingen de bredere marktstijging aanvoeren, trekken smallcaps ook de aandacht van analisten.

Jeff Jacobson van 22V Research is van mening dat dit een sterk signaal is voor smallcap-aandelen, die volgens hem goed gepositioneerd zijn om uit te breken en mogelijk beter te presteren dan grotere aandelen.

Volgens een rapport van MarketWatch is een belangrijke reden voor de verbreding van de markt de afgenomen focus op de mega-cap-aandelen van de "Magnificent 7", die sinds juli ondermaats hebben gepresteerd.

Hij zegt,

Deze verschuiving weg van de dominantie van megacap-technologiebedrijven heeft de deur geopend voor andere sectoren, waaronder smallcaps, om aan populariteit te winnen.

Het winstseizoen zou small caps kunnen stimuleren

Jacobson wijst op een andere katalysator voor de groei van smallcaps: het winstseizoen.

In juli, toen het winstseizoen in volle gang was, zagen smallcap-aandelen (gemeten aan de hand van de iShares Russell 2000 ETF (IWM)) een aanzienlijke rally.

"Tussen 10 en 30 juli zagen we IWM met 9,44% stijgen, terwijl technologieaandelen met ruim 9% daalden", herinnert Jacobson zich.

Hij is van mening dat een soortgelijke afbouw van technologiebedrijven tijdens het komende winstseizoen opnieuw gunstig zou kunnen uitpakken voor smallcaps.

Bovendien zijn financiële instellingen, die bijna 20% van de Russell 2000-index uitmaken, van cruciaal belang voor de prestaties van deze sector.

Nu grote banken de laatste tijd sterke winsten hebben geboekt, is er optimisme dat kleinere banken en financiële instellingen zullen volgen.

Treasury-opbrengsten zijn signaalsterkte voor small caps

Jacobson benadrukt ook de positieve impact van stijgende rendementen op staatsobligaties op smallcap-aandelen.

Hoewel hogere rendementen doorgaans aanvankelijk zorgen wekken over tegenwind voor kleinere bedrijven, betoogt Jacobson dat recente bewegingen op de obligatiemarkt de groei van smallcaps juist ondersteunen.

De stijging van de rendementen op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties, van ongeveer 3,6% naar ruim 4%, weerspiegelt een verminderd risico op economische krimp, wat gunstig is voor het cyclische karakter van smallcap-aandelen.

"Stijgende rendementen als gevolg van sterke economische cijfers zijn gunstig voor het kopen van cyclische small caps", legt Jacobson uit.

Hij voegt eraan toe dat er weliswaar een eerste reflex kan zijn om small caps te verkopen wanneer de rendementen stijgen, maar dat een eventuele daling van de Treasury-rendementen in hun voordeel kan werken, vooral als de economische cijfers positief blijven.

Technische en seizoensgebonden trends komen overeen

Jacobson wijst ook op technische factoren die small caps verder kunnen ondersteunen.

Ondanks de volatiliteit op de markt, ligt de Russell 2000 sinds december boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde.

Zelfs tijdens de uitverkoop begin augustus wisten smallcaps veerkrachtig te blijven.

"IWM ligt nu nog maar zo'n 2% onder het goed gedefinieerde weerstandsniveau van 225, dat in juli en september hoog lag", zegt hij.

Gezien het momentum van de bredere markt en de historische prestaties in de laatste maanden van het jaar, acht Jacobson een uitbraak boven dit weerstandsniveau steeds waarschijnlijker.

Naast technische factoren zijn ook seizoensgebonden factoren gunstig voor small caps.

Historisch gezien zijn november en december de maanden met de beste prestaties voor de Russell 2000 van de afgelopen vijf jaar, wat het optimisme rondom de sector verder versterkt.

Strategische opties voor small-cap-transacties

Gezien deze gunstige situatie geeft Jacobson er de voorkeur aan om opties te gebruiken om te profiteren van de kans op een uitbraak.

Hij stelt voor om IWM December puts te verkopen met een uitoefenprijs van 205 om de aankoop van IWM December calls met een uitoefenprijs van 230 te financieren.

"Tijdens de scherpe rally in juli zagen we de opwaartse volatiliteit van de koersen explosief toenemen", merkt hij op.

Om deze reden geeft Jacobson er de voorkeur aan om calls direct te bezitten in plaats van een opwaartse call spread te gebruiken. Hiermee positioneert hij zich voor een potentieel sterke rally in small-cap aandelen in de komende maanden.