Just Eat Takeaway vs. Delivery Hero: welk aandeel kan de komende maanden 60% stijgen?

Delivery Hero SE (ETR: DHER) heeft sinds begin dit jaar beter gepresteerd dan zijn Nederlandse concurrent Just Eat Takeaway.com NV (AMS: TKWY).

Het in Berlijn gevestigde bedrijf is echter nog niet klaar. Volgens Stifel-analist Benjamin Kohnke zou Delivery Hero in 2025 aanzienlijk beter kunnen presteren dan TKWY.

Kohnke verwacht een bescheiden stijging van 17% voor Just Eat Takeaway, maar beveelt Delivery Hero aan als de betere optie om te profiteren van de aanhoudende groei in de online maaltijdbezorgsector.

Hij gaf dinsdag in een onderzoeksrapport aan cliënten aan dat Delivery Hero-aandelen de komende twaalf maanden een aanzienlijk rendement van 60% kunnen opleveren.

Waarom is het aandeel Delivery Hero klaar voor verdere stijgingen?

Stifel blijft optimistisch over Delivery Hero en merkt op dat het management zich volledig richt op winstgevendheid in plaats van koste wat kost groei na te streven. Dit zou kunnen helpen "de inherente waarde van het bedrijfsmodel te ontdekken."

De investeringsmaatschappij voorspelt dat Delivery Hero tegen boekjaar 2026 een aangepaste EBITDA-marge van 2,8% en een vrije kasstroomrendement van circa 6,0% kan behalen.

Bovendien worden aandelen van het Duitse bedrijf steeds aantrekkelijker, vooral nu verwacht wordt dat de dochterondernemingen in het Midden-Oosten op de Dubai Financial Market (DFM) genoteerd zullen worden.

Analisten van Deutsche Bank verwachten dat deze stap de waardering in 2025 zal verbeteren.

Het is belangrijk om op te merken dat de aandelen van Delivery Hero momenteel 70% onder de piek van de COVID-19-pandemie liggen. In deze periode was er een aanzienlijke toename in de vraag naar maaltijdbezorgdiensten.

Just Eat Takeaway groeit veel langzamer

Kohnke verwacht niet dat Just Eat Takeaway een even lucratieve investering zal zijn als Delivery Hero, omdat het relatief gezien langzamer groeit dan zijn Duitse tegenhanger.

"Ondanks een sterk financieel profiel in Noord-Europa en verbeterende prestaties in het Verenigd Koninkrijk, ligt de groeivoet van TKWY aanzienlijk lager dan die van zijn concurrenten, wat een waarderingskorting rechtvaardigt", aldus zijn onderzoeksnotitie.

De analist van Stifel is van mening dat Delivery Hero beter bestand is tegen de toenemende concurrentie van wereldwijde giganten zoals DoorDash, Grab en Uber.

Just Eat Takeaway kende van 2019 tot 2023 een samengestelde jaarlijkse groei van 17%, vergeleken met een indrukwekkende groei van 38% voor Delivery Hero.

Kohnke is optimistisch over de aandelenkoers van Delivery Hero, vooral omdat centrale banken wereldwijd de rentetarieven zijn gaan verlagen.

Lagere tarieven stimuleren doorgaans de consumentenbestedingen, omdat mensen meer te besteden hebben doordat ze minder hoeven te lenen. Dit kan leiden tot meer bestellingen bij maaltijdbezorgdiensten.

Eerder dit jaar verkocht Delivery Hero zijn Taiwanese tak aan Uber voor 1,25 miljard dollar.