Koers van Blue Bird: is dit saaie bedrijf een koopje?

De aandelenkoers van Blue Bird Corporation (BLBD) heeft het goed gedaan, want deze steeg met meer dan 137% in de afgelopen twaalf maanden, wat het een marktkapitalisatie van meer dan $ 1,4 miljard opleverde. Het is met meer dan 530% gestegen ten opzichte van het laagste niveau in 2023.

De laatste tijd heeft het aandeel echter aan momentum ingeboet en is het met ruim 24% gedaald ten opzichte van het hoogste niveau van dit jaar. Dit betekent dat er sprake is van een bearmarkt.

Een toonaangevende fabrikant van schoolbussen

Blue Bird Corporation is een toonaangevende Amerikaanse fabrikant die zich richt op de specifieke markt voor schoolbussen.

Het bedrijf werd opgericht in 1927 en heeft bijna 130.000 schoolbussen in het hele land geleverd. Als zodanig zijn de meeste Amerikanen grotendeels door een aantal van zijn producten vervoerd.

Het bedrijf heeft een leidend marktaandeel in de sector en concurreert met Thomas Built Buses en IC Bus van Daimler.

Dit is een opmerkelijke industrie, aangezien er duizenden scholen in de Verenigde Staten zijn. Geschat wordt dat er meer dan 130.000 k-12 scholen, 6.000 hogescholen en universiteiten en 137.432 onderwijsinstellingen zijn.

De uitdaging is echter dat instellingen lang bij hun bussen blijven. Gegevens tonen aan dat de gemiddelde leeftijd van een schoolbus in de VS ongeveer tien jaar is, waarbij de meeste tussen de 12 en 15 jaar in gebruik blijven.

Blue Bird heeft haar activiteiten in de loop der jaren uitgebreid met bussen die op propaan, elektriciteit en benzine rijden.

Een stabiel en groeiend bedrijf

Blue Bird Corporation is een relatief stabiel bedrijf dat de afgelopen jaren enige groei heeft doorgemaakt. De jaarlijkse omzet daalde van $ 879 miljoen in 2020 naar meer dan $ 654 miljoen in 2021.

Sindsdien is de omzet langzaam gegroeid, met een cijfer van $ 1,29 miljard in de afgelopen twaalf maanden (TTM). Deze groei vond plaats toen het aantal leveringen omhoog schoot. In 2023 werden er 8.514 bussen geleverd.

Ook heeft het bedrijf geprofiteerd van de financiering van Joe Bidens regering voor elektrische schoolbussen in de VS. Eerder deze maand heeft de regering $ 965 miljoen aan extra financiering verstrekt om de transitie van de sector te versnellen, waarmee het totale bedrag op $ 3 miljard komt.

Het bestuur hoopt scholen te helpen hun oude dieselbussen te vervangen door ongeveer 8.700 elektrische bussen.

Er zal de komende jaren meer geld vrijkomen, aangezien de overheid ruim 5 miljard dollar aan financiering heeft via de Inflation Reduction Act (IRA).

Er kan een argument worden aangevoerd voor elektrische schoolbussen, aangezien deze voertuigen minder hoeven te worden opgeladen. De meeste bussen van Blue Bird hebben een bereik van 130 mijl, terwijl de gemiddelde afstand die deze bussen elke dag afleggen 63 mijl is. In de loop van de tijd heeft het bedrijf meer dan 2.000 elektrische schoolbussen geleverd.

Sterke financiële resultaten en orderportefeuille

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat de zaken van Blue Bird Corporation goed gingen, aangezien de omzet en orderportefeuille stegen. Het bedrijf heeft ook geprofiteerd van de verbeterende supply chain-problemen in de afgelopen maanden.

De kwartaalomzet steeg van $ 39,1 miljoen vorig jaar naar meer dan $ 337 miljoen, terwijl de verwaterde winst per aandeel steeg naar 85 cenys. De nettowinst steeg van $ 19,4 miljoen naar meer dan $ 28,7 miljoen.

Deze groei vond plaats toen het bedrijf meer voertuigen verkocht. Het leverde 2.151 voertuigen in het afgelopen kwartaal en 6.534 in de afgelopen negen maanden.

Het allerbelangrijkste is dat Blue Bird Corporation een orderportefeuille heeft van ruim 5.200 eenheden, die eind volgend jaar zullen zijn opgeleverd.

BLBD verhoogde ook zijn vooruitzichten: de aangepaste EBITDA zal naar verwachting uitkomen op $ 175 miljoen en de marge op 13%.

Het bedrijf hoopt ook dat de jaarlijkse omzet tussen de 1,3 en 1,33 miljard dollar zal liggen, terwijl de vrije kasstroom rond de 90 miljoen dollar zal liggen.

Blue Bird hoopt zijn winstgevendheid te blijven vergroten. Het doel op lange termijn is om een jaarlijkse omzet van $ 2 miljard te genereren en een aangepaste marge van 15%, wat het een winstgevendheidscijfer van $ 300 miljoen oplevert.

Daarnaast zijn er tekenen dat het BLBD-aandeel behoorlijk ondergewaardeerd is. Volgens SeekingAlpha heeft het een trailing twelve months (TTM) koers-winstverhouding van 14,6, wat lager is dan het industriële gemiddelde van 23. De forward P/E-multiple van 14,6 is ook kleiner dan de mediaan van de industrie van 24.

Blue Bird Corporation aandelenanalyse

De wekelijkse grafiek laat zien dat de BLBD-aandelen de afgelopen weken onder druk zijn komen te staan, omdat beleggers winst beginnen te nemen. Het is met meer dan 20% gedaald ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar.

Desondanks is het aandeel boven de 50- en 100-weken exponentieel voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven, wat een positief teken is.

Blue Bird Corporation-aandelen hebben ook een bullish flag candlestick-patroon gevormd, een populair positief teken.

Daarom zal het aandeel waarschijnlijk een bullish breakout hebben in de komende maanden. Als dit gebeurt, zou het de year-to-date high van $60 opnieuw kunnen testen, wat ongeveer 32% is van het huidige niveau.