Uber zou hebben overwogen om Expedia te kopen: dit is waarom het een ondergewaardeerd pareltje voor investeerders zou kunnen zijn

Na een uitdagend jaar vertoont Expedia Group tekenen van herstel, wat het een aantrekkelijke keuze kan maken voor investeerders. De recente speculaties dat Uber Technologies een mogelijke overname van de online reisgigant onderzoekt, hebben hieraan bijgedragen.

Nu de vraag naar reizen na de pandemie stabiliseert en er strategische veranderingen plaatsvinden onder het nieuwe management, begint het potentieel van het bedrijf er steeds beter uit te zien.

Het bedrijf heeft een turbulent jaar achter de rug, met een sterke daling van de aandelenkoers na het vertrek van CEO Peter Kern en teleurstellende kwartaalresultaten eerder in het jaar.

Kern, die het bedrijf succesvol door de pandemie had geloodst, vertrok vanwege het groeiende ongeduld van investeerders.

Zijn opvolger, Ariane Gorin, leidt nu een ommekeer, waarbij ze zich richt op het vergroten van het marktaandeel van Expedia's belangrijkste merken: Expedia, Hotels.com en VRBO.

In een rapport van Barrons zei senior analist Naveen Jayasundaram bij ClearBridge Investments:

De interesse van Uber voedt optimisme over de toekomst van Expedia

Uit berichten in de Financial Times blijkt dat Uber een mogelijke overname van Expedia heeft onderzocht, wat de aandacht op het potentieel van het aandeel verder heeft gevestigd.

De aandelen van Expedia stegen met 7,6% in de nabeurshandel nadat het rapport was gepubliceerd.

De CEO van Uber, Dara Khosrowshahi, leidde voorheen Expedia en is nog steeds lid van de raad van bestuur.

Een overname zou synergieën kunnen creëren tussen het wereldwijde transportnetwerk van Uber en de reisboekingsservices van Expedia, waardoor klanten een uitgebreidere reisoplossing kunnen krijgen.

Hoewel er nog geen formele overeenkomst is bevestigd, zegt de interesse van Uber veel over de waardepropositie die Expedia vertegenwoordigt.

Beleggers zien dit als een teken dat de activa en het operationele platform van het bedrijf steeds aantrekkelijker worden voor grote spelers in de reis- en technologiesector.

Vraag naar reizen stabiliseert nu Expedia marktgroei nastreeft

Ondanks schommelingen op de reismarkt na de pandemie, blijft de wereldwijde vraag naar reizen robuust.

Het binnenlandse en internationale vliegverkeer is weer op het niveau van 2019 en het aantal cruiseboekingen zal in 2024 naar verwachting bijna vijf miljoen reizigers hoger liggen dan vóór de pandemie.

Expedia, een van de grootste online reisbureaus ter wereld, profiteert van deze aanhoudende vraag.

De marktdynamiek van Expedia is ook veranderd naarmate de voorkeuren van de consument evolueerden.

Tegenwoordig maken reizigers, vooral nieuwe gebruikers die nog niet bekend zijn met traditionele boekingsplatforms, vaker gebruik van online reisagenten (OTA's) zoals Expedia voor hotel- en vliegticketaanbiedingen.

Christopher Conway, senior portefeuillebeheerder bij GYL Financial Synergies, zei in het rapport:

“Hoe meer gefragmenteerd de industrie is, hoe moeilijker het voor [concurrenten] zal worden, zelfs voor Google.”

Hoewel sommigen beweren dat hotels misschien geen commissie willen betalen aan OTA's, zoals luchtvaartmaatschappijen dat wel doen, blijft de hotelsector gefragmenteerd en zijn veel hotels in handen van kleinere exploitanten.

Dit beperkt de kans op een grootschalige opstand tegen platforms als Expedia en Booking Holdings, die samen ongeveer 42% van de wereldwijde reisboekingen beheren, aldus het reisbureau Skift.

Bron: Barron's

Waardering Expedia: ondergewaardeerd en klaar voor groei

De aandelen van Expedia worden verhandeld tegen aantrekkelijke waarderingen, waardoor het een aantrekkelijke optie is voor waardegerichte beleggers.

De aandelen worden verhandeld tegen een koers van slechts 11 keer de verwachte winst, een aanzienlijke korting vergeleken met de belangrijkste concurrent Booking Holdings, die tegen 22 keer de verwachte winst wordt verhandeld.

Dan Ahrens, managing director bij AdvisorShares, noemt Expedia een 'blue-chip reisaandeel' dat op de huidige niveaus gewoonweg te goedkoop is.

Jay Aston Jr., een portefeuillebeheerder bij Neuberger Berman, beaamt dit sentiment en merkt op dat “Booking het goed doet, maar Expedia heeft een fantastisch platform.”

Hij benadrukt ook dat het uniforme platform van Expedia, dat tijdens de pandemie is gestroomlijnd, nu een aanzienlijke cashflow genereert.

Het bedrijf rapporteerde in het meest recente kwartaal een vrije kasstroom van 1,3 miljard dollar, een stijging van 42% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Aston voegt toe:

Winstgroei en een mooie toekomst onder nieuw leiderschap

De financiële vooruitzichten voor Expedia lijken positief. Analisten voorspellen een stijging van de winst per aandeel met 21,5% dit jaar, tot $ 11,78, en een verdere groei van 20% in 2025 tot $ 14,18.

De verwachting is dat de omzet in beide jaren met ongeveer 7% zal groeien, wat deels te danken is aan de woningverhuurservice van het bedrijf, VRBO, die in het tweede kwartaal een herstel liet zien dankzij de lancering van het loyaliteitsprogramma One Key.

Daarnaast is de business-to-business (B2B)-divisie van Expedia, die andere reisbedrijven de mogelijkheid biedt om gebruik te maken van Expedia's aanbod, ook een groeimotor gebleken.

Dit onderdeel van de onderneming, gecombineerd met andere strategische initiatieven, zorgt ervoor dat Expedia klaar is voor blijvend succes.

Het bedrijf zal op 7 november de resultaten over het derde kwartaal bekendmaken. Zo krijgen investeerders opnieuw de kans om de effectiviteit van het nieuwe leiderschap en de nieuwe strategie te beoordelen.

Randy Hare, directeur van aandelenonderzoek bij Huntington National Bank, gelooft dat Expedia goed gepositioneerd is voor groei en zegt:

Nu analisten hun winstverwachtingen blijven bijstellen en het bedrijf onder leiding van CEO Ariane Gorin klaar is voor verdere groei, is Expedia misschien wel het reisaandeel waar beleggers rekening mee moeten houden.