Zal de recordbeursgang van Hyundai in India de zwakke vraag overwinnen en voor een sterk debuut zorgen?

De Indiase tak van Hyundai Motor Co. maakt een moeizame start door, aangezien de monumentale beursintroductie (IPO) van 3,3 miljard dollar moeite heeft om de interesse van investeerders te wekken in een lastig marktlandschap.

In slechts twee dagen tijd wist Hyundai Motor India Ltd. slechts 42% van de beschikbare aandelen te bemachtigen met deze historische beursintroductie, de grootste in de geschiedenis van India.

Nu de uitgifte naar verwachting donderdag wordt afgesloten, heeft de zwakke vraag, in combinatie met de trage activiteit op de grijze markt, de verwachtingen voor een sterke beursintroductie getemperd.

Deze teleurstellende reactie weerspiegelt de algemene trend dat Indiase aandelen de afgelopen weken wankelden, omdat beleggers zich steeds meer richten op de mogelijkheden voor stimuleringsmaatregelen in China.

De beursgang van Hyundai zorgde voor veel opwinding, vooral omdat India onlangs de meest actieve IPO-markt ter wereld was geworden.

Het Zuid-Koreaanse moederbedrijf verkoopt maximaal 17,5% van zijn belang in zijn Indiase dochteronderneming. Daarmee krijgt Hyundai Motor India een waardering van bijna 19 miljard dollar, aan de bovengrens van het IPO-bereik.

De handel in de aandelen begint naar verwachting op 22 oktober.

Ondanks de aanvankelijke traagheid, bestaat er nog steeds een kans op een ommekeer.

Historisch gezien zien grote IPO's in India vaak een toename in inschrijvingen naarmate de deadline nadert, waarbij particuliere beleggers instappen om de institutionele interesse te evenaren.

Woensdag hadden institutionele beleggers een bod uitgebracht op 58% van de aangeboden aandelen, terwijl het aantal particuliere inschrijvingen met 38% achterbleef.

Volgens de lokale regelgeving is een minimale inschrijving van 90% van het totale aanbod vereist om IPO's te laten doorgaan met de toewijzing van aandelen en de notering.

"Ik heb er alle vertrouwen in dat de kwestie zal slagen", aldus Astha Jain, analist bij Hem Securities Ltd., in een interview met Bloomberg.

Zij schreef de zwakke vraag toe aan de hoge waardering van de aandelen, waardoor er voor potentiële investeerders weinig potentieel overblijft.

Jain merkte op dat particuliere handelaren, die doorgaans op zoek zijn naar snelle winsten, mogelijk terughoudend zijn om in te stappen.

Vóór de beursintroductie haalde Hyundai met succes ongeveer 83,2 miljard roepies (990 miljoen dollar) op door aandelen toe te wijzen aan ankerinvesteerders tegen een hogere prijs van 1.960 roepies per stuk.

Bekende investeerders zoals BlackRock Inc. en Baillie Gifford werden bevestigd als deelnemers, na eerdere berichten van Bloomberg News.

Dankzij de IPO-opbrengsten van Hyundai is het totale kapitaal dat dit jaar via Indiase IPO's is opgehaald, gestegen tot boven de 12 miljard dollar. Daarmee overtreft het de volumes van de voorgaande twee jaar, maar het blijft nog steeds onder het record van 17,8 miljard dollar dat in 2021 werd behaald, zo blijkt uit gegevens van Bloomberg.

Andere belangrijke beursintroducties die in de pijplijn zitten, zijn onder meer maaltijdbezorggigant Swiggy Ltd. en de divisie hernieuwbare energie van de staatsenergieproducent NTPC Ltd.