Drempels op komst? Goldman Sachs verlaagt vooruitzichten voor Indiase aandelen, verlaagt Nifty 12-maandsdoel naar 27K

Goldman Sachs Group Inc. heeft zijn outlook voor Indiase aandelen verlaagd van overwogen naar neutraal. De bank noemt daarbij zorgen over de afnemende economische groei en de afnemende bedrijfswinsten.

De verlaging vindt plaats terwijl de belangrijkste Indiase aandelenindexen een scherpe daling doormaken, waarbij de NSE Nifty 50 Index de sterkste maandelijkse daling sinds het begin van de pandemie liet zien.

In een onderzoeksrapport dat dinsdag werd vrijgegeven en door Bloomberg werd gerapporteerd, zeiden strategen van Goldman Sachs, waaronder Sunil Koul, het volgende:

"Hoewel wij geloven dat de structurele positieve situatie voor India intact blijft, vertraagt de economische groei cyclisch in veel gebieden."

Zij voegden toe dat een verslechterend winstsentiment, een versneld tempo van winstverlagingen per aandeel en een zwakke start van het kwartaalcijferseizoen van september duiden op een impact op de winst.

"Een grote 'prijscorrectie' is minder waarschijnlijk vanwege de steun van binnenlandse stromen, maar de markten kunnen de komende drie tot zes maanden wel een 'tijdcorrectie' ondergaan", aldus strategen van Goldman Sachs. Zij geven aan dat Indiase aandelen eerder een periode van stagnatie dan een scherpe correctie kunnen meemaken.

Als gevolg hiervan verlaagde het bedrijf zijn 12-maandsdoel voor de Nifty 50 Index van 27.500 naar 27.000, wat neerkomt op een stijging van slechts 10% ten opzichte van de slotkoersen van dinsdag.

Verwacht wordt dat de hoge waarderingen en een uitdagend macro-economisch klimaat de significante winsten op korte termijn zullen beperken.

De Nifty 50 noteert momenteel op 20 keer de winst over de afgelopen 12 maanden. Dat is hoger dan het vijfjarig gemiddelde van 19,4 keer, wat wijst op een mogelijke overwaardering.

Buitenlandse uitverkopen en vertragende winstgroei

Indiase aandelen zijn hard getroffen door een golf van verkopen door buitenlandse investeerders. Volgens gegevens van Bloomberg hebben buitenlandse fondsen in oktober netto 7,8 miljard dollar opgenomen.

Dit is de grootste maandelijkse kapitaaluitstroom sinds maart 2020, omdat buitenlandse investeerders reageren op de verslechterende economische cijfers van India en de toenemende inflatiedruk.

Analisten hebben hun zorgen geuit over een vertraging van de winstgroei. Ze noemden uitdagingen als een hoge basis, een afnemende vraag en krimpende marges als meewind.

Andere toonaangevende makelaars, waaronder Motilal Oswal Financial Services, Nuvama Institutional Equities en Axis Securities, voorspelden dat de winstgroei in het tweede kwartaal zou dalen tot het laagste punt sinds de pandemie, terwijl de winstgroei naar verwachting sterk zou afnemen tot ongeveer 2% voor de periode juli-september.

Volgens MOFSL zou dit de laagste winstgroei voor Nifty-bedrijven in 17 kwartalen zijn.

Wat de sectorvooruitzichten betreft, blijft Goldman Sachs overwogen in de auto-, telecom- en verzekeringssector, terwijl de vastgoed- en internetsectoren naar 'overwogen' zijn verhoogd.

Daarentegen werden cyclische sectoren zoals de industrie, cement, chemie en financiën afgewaardeerd.

De makelaar adviseert beleggers om prioriteit te geven aan kwaliteit, inzicht in de winst en gerichte alfa-thema's om de huidige volatiliteit in Indiase aandelen te doorstaan.