Is het Coinbase-aandeel een koop of verkoop in het licht van de kwartaalcijfers van het derde kwartaal?

De aandelenkoers van Coinbase (COIN) is de afgelopen weken weer gestegen, geholpen door de recente Bitcoin-rebound. De bodem lag in augustus op $ 146,47 en steeg met 40% naar de huidige $ 205. De koers bevindt zich nog steeds in een diepe correctie nadat deze met meer dan 27% is gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

Coinbase verliest marktaandeel

Coinbase, de grootste cryptocurrency exchange in de VS, verliest marktaandeel aan andere bedrijven zoals OKX, Crypto.com en Bybit. Gegevens van CoinMarketCap laten bijvoorbeeld zien dat Coinbase zaterdag $ 1,7 miljard aan cryptocurrencies verwerkte, terwijl Binance $ 14,1 miljard verwerkte.

Het handelsvolume van Bybit bedroeg $ 4,6 miljard, terwijl OKX $ 2,07 miljard verwerkte en HTX, Gate.io en Crypto.com respectievelijk $ 1,8 miljard, $ 2 miljard en $ 4,7 miljard verwerkten.

Deze prestatie is vooral te danken aan het groeiende marktaandeel van meme-munten zoals Turbo, Cat in a dogs world en Popcat. In de meeste gevallen is Coinbase een van de laatste beurzen die deze tokens noteert, die de populairste activa op de markt zijn geworden.

Coinbase heeft ook een kleiner marktaandeel in de populaire derivatenmarkt. Terwijl Binance $ 14,1 miljard in de spotmarkt verwerkte, bedroeg het volume in de derivatenindustrie $ 47 miljard. Bybit verwerkte $ 19 miljard, terwijl OKX en Bitget $ 19 miljard en $ 18,9 miljard verwerkten.

Het andere grote risico voor Coinbase is dat de exchange-industrie enorm verzadigd is geraakt. CoinMarketCap volgt 103 exchanges die derivaten aanbieden en 251 die spottokens aanbieden.

Coinbase diversifieert haar activiteiten

Positief is dat Coinbase bezig is met het diversifiëren van haar activiteiten. Deze stap zal het bedrijf veerkrachtiger maken.

Het meest opvallende diversificatiegebied is de bewaaractiviteit, waarmee het de grootste cryptobewaarder in de sector is geworden.

Gegevens van SoSoValue tonen aan dat Coinbase Bitcoins herbergt ter waarde van meer dan $ 50 miljard voor bedrijven als BlackRock, Ark Invest, Bitwise en Grayscale. Het is ook een grote bewaarder voor de meeste Ethereum ETF's.

Coinbase verdient geld door een kleine bewaarvergoeding te vragen voor alle activa die het opslaat. Het voordeel van deze business is dat het zeer betrouwbaar is, bijna voor altijd, omdat deze ETF's er altijd zullen zijn.

Het andere belangrijke, en vaak over het hoofd geziene, onderdeel van Coinbase's activiteiten is Base Blockchain, dat is uitgegroeid tot de snelste speler in de sector.

Om te beginnen is Base Blockchain een laag-2-netwerk dat het Ethereum-netwerk, dat bekendstaat om hoge kosten en lage transactiesnelheden, een boost wil geven.

Base werd gelanceerd in 2023 en heeft nu 373 DeFi dApps, 1,09 miljoen actieve adressen en een totale vergrendelde waarde (TVL) van $ 2,42 miljard.

Het meest opvallende is dat Base de derde grootste speler is geworden in de decentrale exchange (DEX)-industrie. Gegevens tonen aan dat zijn DEX-netwerken de afgelopen zeven dagen transacties ter waarde van $ 6,62 miljard hebben afgehandeld, waarmee het alleen op de tweede plaats staat na Solana en Ethereum.

Base Blockchain maakt geen substantiële kosten. Sterker nog, het heeft dit jaar slechts $ 61 miljoen aan kosten gemaakt, terwijl Ethereum $ 2 miljard heeft verdiend.

Base kan waardevoller worden voor Coinbase als het besluit om zijn token te lanceren. In theorie zou het, als de snelst groeiende keten, waardevoller moeten zijn dan Cardano, een ghost chain die meer dan $ 12 miljard waard is. Hoewel Cardano bekend is, is er niets aan de hand. Het heeft bijvoorbeeld slechts $ 196 miljoen aan TVL en zijn DEX-netwerken hebben geen volume.

De beste manier om Base te waarderen is door de waardering te vergelijken met andere grote layer-2-netwerken. Arbitrum heeft een volledig verwaterde waardering van $ 5,12 miljard, terwijl Optimism wordt gewaardeerd op $ 6,7 miljard. Polygon heeft een FDV van $ 3,26 miljard. Omdat Base groter is dan Optimism en Arbitrum, betekent dit dat de waardering in het bereik van $ 7 miljard zou kunnen liggen.

Coinbase-inkomsten en Bitcoin-prijsactie

BTC-grafiek van TradingView

De volgende belangrijke katalysator van Coinbase-aandelen is de prijsactie van Bitcoin. Wij geloven dat de munt op het punt staat een sterke comeback te maken, aangezien het een gouden kruis heeft gevormd, waarbij de 200-daagse en 50-daagse Weighted Moving Averages (WMA) elkaar kruisen.

Bitcoin heeft ook een omgekeerd hoofd-en-schouderpatroon en een breder wordend wigpatroon gevormd, wat wijst op een rebound. Het belangrijkste is dat november doorgaans de beste maand is voor Bitcoin, wat betekent dat een rebound mogelijk is. Coinbase doet het vaak goed als Bitcoin stijgt.

Lees meer: Kans dat Bitcoin tegen het einde van het jaar $ 100.000 bereikt, is minder dan 10%

Er zijn nog andere mogelijke katalysatoren, zoals de aanstaande Amerikaanse verkiezingen en het feit dat de Federal Reserve de rente verlaagt.

Coinbase-aandelen zullen ook reageren op de winst op 30 oktober. Analisten verwachten dat de cijfers laten zien dat de omzet met 85% YoY is gestegen tot $ 1,2 miljard. Voor het jaar wordt verwacht dat de omzet $ 5,6 miljard zal zijn.

Daarom is de kans groot dat de Coinbase-aandelenkoers omhoog schiet en de belangrijkste weerstand op $ 272 opnieuw test, het hoogste punt op 23 juli. Deze rebound zal plaatsvinden als Bitcoin zijn herstel voortzet en naar een recordhoogte gaat.