Analyse van de aandelenkoers van Dropbox: waarom gaat het zo slecht met DBX?

De aandelenkoers van Dropbox (DBX) is saai sinds het bedrijf in 2018 naar de beurs ging. De koers is grotendeels onveranderd gebleven, ook al is de jaarlijkse omzet geleidelijk gestegen tot meer dan $ 2,5 miljard. Ook presteert het bedrijf nog steeds slechter dan Box, een van zijn grootste concurrenten die dit jaar met 25% is gestegen.

Dropbox-ontslagen

De belangrijkste aanleiding voor Dropbox deze week was de aankondiging dat het ongeveer 25% van zijn personeelsbestand gaat ontslaan. Dit zou erop wijzen dat de onderneming niet langer groeit.

In de verklaring gaf het bedrijf aan dat het zich in een overgangsperiode bevindt, waarin de onderneming van een groeifase naar volwassenheid gaat.

De nieuwe ontslagen van 20% komen een jaar nadat het bedrijf 16% van zijn werknemers heeft ontslagen. In een verklaring gaf Drew Houston toe dat de zaken vertraagden en dat de organisatiestructuur complexer was geworden. Hij zei:

Er blijven grote uitdagingen bestaan

Dropbox opereert in een van de zwaarste bedrijfstakken van vandaag. Het belangrijkste product stelt bedrijven en individuen in staat om bestanden op te slaan en te delen in het cloudplatform.

Gebruikers hebben op elk gewenst moment toegang tot deze bestanden. Dat is een goede zaak, want data is tegenwoordig voor iedereen een belangrijk onderdeel van het netwerk.

De uitdaging is echter dat de bestandsopslagindustrie een standaardproduct is geworden, waarbij grote bedrijven een groot marktaandeel hebben.

Een goed voorbeeld hiervan is Apple, dat producten verkoopt zoals de iPhone, iMac en iPad, die allemaal iCloud bevatten. In plaats van een Dropbox-abonnement te kopen, betalen de meeste mensen gewoon voor iCloud.

Google is ook een grote speler in de bestandsopslagindustrie via zijn Google Drive-functie, die ook is gekoppeld aan Google Photos en andere applicaties. Hetzelfde geldt ook voor Microsoft, dat OneDrive en Amazon heeft.

Dropbox en Box hebben geprobeerd hun activiteiten te diversifiëren door zich te richten op zakelijke klanten. Dropbox introduceerde bijvoorbeeld Paper, een Google Docs-achtige oplossing voor samenwerking. Het introduceerde ook eSignature, replay en Dash-oplossingen.

De uitdaging is dat veel bedrijven werken aan het verenigen van hun abonnementsoplossingen. Als zodanig zullen de bedrijven die Google Cloud gebruiken waarschijnlijk de Drive-oplossing gebruiken, terwijl degenen die Microsoft Azure gebruiken, kiezen voor OneDrive.

Lees meer: Elliot Management onthult een enorm belang in Dropbox – tijd om te kopen?

Dropbox's business is vastgelopen

Het andere belangrijke probleem is dat het bedrijf moeite heeft gehad om de meeste van zijn gratis abonnees te laten overstappen naar premiumleden. In het laatste kwartaal merkte het bedrijf op dat het meer dan 700 miljoen geregistreerde gebruikers en 18,2 miljoen betalende gebruikers had.

Tegelijkertijd heeft Dropbox, net als andere bedrijven in de technologiesector, de overstap gemaakt naar kunstmatige intelligentie (AI) door een aantal functies te lanceren, zoals een universele AI-zoekfunctie. Het probleem is dat de AI-investeringen waarschijnlijk niet tot meer gebruikers en inkomsten zullen leiden.

Bovendien verschilt Dropbox van andere SaaS-bedrijven zoals Salesforce doordat de kans op upselling kleiner is.

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat de omzet in het tweede kwartaal met 1,9% groeide tot $ 634 miljoen. Deze groei vond plaats toen het aantal betalende klanten steeg van 18,04 miljoen in Q2'23 tot 18,22 miljoen.

Analisten verwachten dat Dropbox's business een tijdje stagneert. De gemiddelde schatting voor de komende resultaten is dat de omzet met slechts 0,6% is gestegen tot $636 miljoen.

De verwachting is dat de omzet dit jaar 2,5 miljard dollar bedraagt, gevolgd door 2,6 miljard dollar in het volgende boekjaar.

Daarom geloof ik dat de beslissing van Dropbox om het personeelsbestand te ontmantelen en zich te richten op winstgevendheid, hoe moeilijk ook, de juiste beslissing is.

Kostenbesparingen maken het een zeer winstgevend bedrijf. Zo bedroeg de jaarlijkse winst in 2023 $453 miljoen, een bedrag dat zal blijven stijgen naarmate het bedrijf zich richt op winst.

Deze maatregelen zouden het ook een haalbaar overnamedoelwit kunnen maken, aangezien het ook een sterke balans heeft. Het heeft meer dan $ 1,2 miljard aan contanten en kortetermijninvesteringen en $ 1,3 miljard aan langetermijnschuld. Als zodanig zou een potentiële koper slechts een paar jaar besteden voordat hij quitte speelt.

Lees meer: Nvidia is net een partnerschap aangegaan met Dropbox voor AI-tools: ontdek meer

Wat is de volgende stap voor het Dropbox-aandeel?

DBX-grafiek vanTradingView

Dropbox-aandelen zouden onder druk kunnen komen te staan na de aankondiging van de personeelsreductie van 20% voorafgaand aan de winstcijfers volgende week. Dit zou een teken kunnen zijn dat het management heeft gezien dat het bedrijf het niet goed doet en de markten voorbereidt.

De dagelijkse grafiek laat zien dat de DBX-aandelenkoers een oplopend wigpatroon heeft gevormd, een populair omkeerteken. Daarom is er een kans dat het binnenkort een bearish uitbraak zal hebben, aangezien verkopers mikken op de volgende belangrijke ondersteuning op $ 24,45, het hoogste punt op 30 april.