Zet Wall Street in op een overwinning van Harris, ondanks Trumps stijgende peilingen?

Terwijl voormalig president Donald Trump en vicepresident Kamala Harris zich voorbereiden op zeer gepolariseerde verkiezingen, lijken de indicatoren op Wall Street niet te stroken met de politieke gokmarkten.

Nu investeerders geld inzetten op de terugkeer van Trump, lijkt de aandelenmarkt op een andere uitkomst te wijzen.

De S&P 500-index is sinds augustus met ruim 10% gestegen, wat historisch gezien een positief signaal is voor de kandidaat van de zittende partij.

Maar gezien de complexe politieke dynamiek en de verdeelde publieke opinie zijn zelfs Wall Street-analisten voorzichtig om te veel te geloven in de koers van de markt.

De historische staat van dienst van de S&P 500 op het gebied van presidentsverkiezingen

Sinds 1928 heeft de S&P 500 de uitkomst van 20 van de laatste 24 presidentsverkiezingen nauwkeurig voorspeld en daarbij de prestaties van de grootste Amerikaanse beursgenoteerde ondernemingen bijgehouden.

Over het algemeen duidt een stijgende index in de maanden voorafgaand aan de verkiezingsdag op vertrouwen in de overwinning van de zittende partij, terwijl een dalende index duidt op verwachting van verandering.

Dit jaar zou de opgaande trend van de markt kunnen duiden op een overwinning van de Democraten, vooral omdat Kamala Harris afgelopen zomer het ticket van president Joe Biden heeft overgenomen.

"De markt verwacht dat Harris gaat winnen", aldus Adam Turnquist, technisch hoofdstrateeg bij LPL Financial, en voegde daaraan toe:

Als er meer zekerheid is dat de zittende partij gaat winnen, is er een bepaald niveau van comfort dat de markt met die zekerheid heeft.

Hij is van mening dat de stijging van de S&P 500 een teken is van stabiliteit in het beleid onder de huidige regering, wat de markt verkiest boven een onvoorspelbare verschuiving in het bestuur.

Marktexperts uiten scepsis over de voorspellende kracht van de S&P 500

Sommige financiële experts zijn voorzichtig met het gebruik van de aandelenmarkt als definitieve voorspeller van verkiezingen. Ze wijzen erop dat de huidige index steeds minder verbonden is met de bredere economie.

Monica Guerra, hoofd van het Amerikaanse beleid bij Morgan Stanley Wealth Management, vertelde POLITICO in een rapport dat de S&P 500 geen “glazen bol” is.

Volgens haar is een groot deel van de groei van de markt te danken aan winsten van techgiganten en de maatregelen van de Federal Reserve om de inflatie onder controle te houden, en niet zozeer aan politieke gebeurtenissen.

Ook financieel hoogleraar Reena Aggarwal van de Universiteit van Georgetown stelt de relevantie van de index vandaag de dag ter discussie:

"Er is een kloof tussen de markt en de bredere economie", zei ze.

Miljardair-investeerder Stanley Druckenmiller heeft daarentegen vertrouwen in Trumps kansen uitgesproken. Hij wijst daarbij op trends in bankaandelen, cryptovaluta en de sociale media-onderneming Trump Media & Technology Group. Hij denkt dat al deze ondernemingen zullen profiteren van een overwinning van Trump.

Trump Media zag zijn aandelenkoers bijvoorbeeld onlangs met meer dan 200% stijgen, nu de speculaties over Trumps mogelijke terugkeer toenemen.

Verdeelde markten weerspiegelen verdeelde kiezers

De gemengde signalen op Wall Street kunnen een directe weerspiegeling zijn van het gepolariseerde politieke landschap.

Voor het eerst in de recente verkiezingen zijn de indicatoren niet eenduidig.

Uit een rapport van Morgan Stanley blijkt dat een pakket beleggingen dat profiteerde van een Republikeinse overwinning dit jaar 10% beter heeft gepresteerd dan een Democratische tegenhanger, dankzij groei in sectoren als energie en financiën.

Guerra ziet deze verdeeldheid als een teken van de werkelijke onvoorspelbaarheid van de verkiezingen.

"Dit is een echte toss-up. Je ziet die dynamiek zowel op de markten als in de economie," zei ze.

Volgens Grimmer kunnen de tegenstrijdige indicatoren ook het gevolg zijn van de uiteenlopende economische perspectieven van kiezers.

Nu de verkiezingen naderen, waarschuwt Grimmer dat de historische correlaties van de S&P 500 mogelijk niet opgaan:

In deze verkiezingscyclus is het lastig om te vertrouwen op traditionele financiële indicatoren vanwege het verschil tussen de beursbewegingen en het publieke sentiment.

In de afgelopen decennia weerspiegelde de S&P 500 de economische vooruitzichten mogelijk nauwkeuriger, omdat de index grotendeels bestond uit industriële en energiebedrijven met een groter personeelsbestand, die de bredere economie beter vertegenwoordigden.

Maar aangezien technologiegiganten de index van vandaag domineren, denken analisten als Aggarwal dat de S&P de economische zorgen van kiezers mogelijk niet zo goed weergeeft.

Toch blijft Turnquist van LPL Financial vasthouden aan de historische trend. Ook al is Wall Street niet de ultieme voorspeller, de acties van investeerders in de aanloop naar de verkiezingsdag geven volgens hem toch inzicht in de perceptie van politieke stabiliteit op de markt.

Maar nu Wall Street verdeeld is en de kiezers ongerust zijn, kan de uiteindelijke beslissing van meer dan alleen marktbewegingen afhangen.