OPEC+ in de problemen: moet het kartel de olieproductie verhogen?

De Organisatie van Olie-Exporterende Landen (OPEC) en haar bondgenoten zitten in een dilemma nu ze vanaf december de olieproductie wil verhogen.

OPEC+ en Saoedi-Arabië zullen vanaf december de productie met 180.000 vaten per dag verhogen als onderdeel van een plan om een aantal vrijwillige productieverlagingen terug te draaien.

Acht leden van de OPEC+-alliantie, waaronder Saoedi-Arabië en Rusland, hebben sinds begin dit jaar vrijwillig hun productie met 2,2 miljoen vaten per dag verlaagd.

De vraag is of de geplande verhogingen vanaf december de juiste zet zijn van het kartel.

Volgens een rapport van Reuters van eerder deze week zou OPEC de geplande verhoging van december kunnen uitstellen, omdat de olieprijzen kortstondig onder de $ 70 per vat zijn gedaald.

James Hyerczyk, auteur op Fxempire.com, zei in een notitie:

Maar de beslissing is misschien niet zo eenvoudig.

Olieprijzen stijgen opnieuw

Nadat de olieprijzen met meer dan 6% waren gedaald tot het laagste niveau sinds begin oktober, hebben ze de afgelopen paar sessies weer terrein gewonnen.

Een van de belangrijkste redenen daarvoor zijn de toegenomen geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten.

Volgens berichten bereidt Iran een aanval op Israël voor via Iraaks grondgebied, mogelijk vóór de Amerikaanse verkiezingen van volgende week.

De olieprijzen zijn vrijdag met bijna 3% gestegen en de Brent-prijs ligt opnieuw rond de $ 75 per vat.

De prijzen voor West Texas Intermediate zijn weer gestegen tot boven de $ 70 per vat, en lagen op het moment van schrijven rond de $ 71.

Omdat de spanningen in het Midden-Oosten blijven toenemen, wordt verwacht dat de olieprijzen de komende weken volatiel zullen blijven.

Israël en Iran liggen met elkaar overhoop sinds 1 oktober, toen Iran aanvallen uitvoerde op Tel Aviv.

Israël reageerde afgelopen zaterdag met aanvallen op Iraanse militaire doelen.

Als de spanningen verder toenemen, komt de olievoorziening uit de regio in gevaar.

Iran levert ongeveer 4% van de totale wereldvoorraad en China slokt het grootste deel van de export op.

Als Iran Israël aanvalt en Israël als reactie de olie-installaties van Teheran aanvalt, kunnen de prijzen volgens experts met ruim 80 dollar per vat stijgen.

Marktaandeel

Een van de belangrijkste redenen voor OPEC+ om de productie vanaf december te verhogen, is het terugwinnen van verloren marktaandeel.

Saoedi-Arabië gaf vorige maand aan bereid te zijn om marktaandeel terug te winnen, maar dan wel ten koste van lagere olieprijzen.

Het is echter niet duidelijk of het koninkrijk olieprijzen van rond de $ 60 per vat zou tolereren.

De Brent-prijs bereikte eerder deze week een maandlaagte van $ 70,72 per vat.

Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, zei in een rapport:

"Hoewel de meeste productieverlagingen vastliggen tot eind 2025, zou een intrekking van de vrijwillige verlagingen kunnen resulteren in een overaanbod, wat de prijzen verder onder druk zou zetten", aldus Lambrecht.

De afgelopen jaren hebben OPEC+ en met name Saoedi-Arabië een flink deel van hun marktaandeel verloren aan olieproducenten die geen lid zijn van OPEC, zoals de VS.

Forse productieverlagingen

De vrijwillige productieverlagingen door acht OPEC+-leden komen bovenop de verlaging van de olieproductie met 3,6 miljoen vaten per dag.

Momenteel bedraagt de totale olieproductieverlaging die door OPEC+ wordt gedragen 5,8 miljoen vaten per dag.

Dit is een historisch hoog niveau, afgezien van de periode tijdens de COVID-19-pandemie, toen de vraag sterk daalde.

OPEC+ houdt daarnaast ongeveer 6% van de wereldwijde olievoorraad achter door zich te houden aan de bovengenoemde productiebeperkingen.

De meeste landen die deel uitmaken van het kartel zijn afhankelijk van olie-export om hun economische activiteiten te financieren.

Deskundigen denken dat Saoedi-Arabië problemen kan krijgen om andere leden van het kartel te laten voldoen aan de geplande productieverhoging vanaf december. Leden tolereren mogelijk geen verdere daling van de olieprijzen.

Het gewenste prijsniveau voor OPEC-producenten ligt boven de $ 80 per vat, wat de break-evenprijs is.

De prijzen liggen nu al aanzienlijk lager.

Vraagzorgen

Analisten van Commerzbank AG zijn van mening dat zelfs als OPEC de geplande productieverhoging met een maand uitstelt, dit mogelijk niet tot een aanzienlijke prijsstijging zal leiden.

Dit komt vooral door de geringe vraag vanuit China, de grootste importeur van ruwe olie.

“Als het uitstel begin volgende week wordt aangekondigd, zou dat de prijzen moeten ondersteunen.

"Het is echter onwaarschijnlijk dat ze aanzienlijk zullen stijgen, aangezien de Chinese import van ruwe olie, die donderdag wordt gepubliceerd, de zorgen over de vraag waarschijnlijk weer in de schijnwerpers zal zetten", aldus Lambrecht van Commerzbank.

China kampt met economische problemen en de import van ruwe olie is de afgelopen maanden gedaald.

De door de Chinese overheid aangekondigde stimuleringspakketten hebben de hoop op een sneller herstel van de economie niet doen herleven.

Commerzbank is van mening dat de enige hoop op een aanzienlijke stijging van de olieprijzen momenteel afhangt van de nog steeds sluimerende geopolitieke spanningen.

De laatste ontwikkelingen wijzen erop dat Iran wraak kan nemen op Israël door drones en raketten vanuit Irak af te vuren.

Lambrecht noted:

Het kan zijn dat de OPEC-ministers voorlopig afwachten en niet meteen een beslissing nemen.

Maar hoe dan ook, het kartel zal in december een moeilijke beslissing moeten nemen.