Goudmarkt bereidt zich voor op volatiliteit: terecht of overgewaardeerd?

De volatiliteit op de goudmarkt zal naar verwachting hoog blijven, aangezien handelaren wachten op de uitslag van de Amerikaanse verkiezingen.

De vraag blijft echter of de goudprijs op de lange termijn de recente recordhoogtes kan vasthouden.

Uit opiniepeilingen blijkt dat vicepresident Kamala Harris en oud-president Donald Trump vrijwel gelijk verdeeld zijn. De uitslag zou grote gevolgen kunnen hebben voor de markt voor edelmetalen.

Volgens deskundigen kan de mogelijkheid van een omstreden uitslag bij de verkiezingen van dinsdag voor meer onzekerheid en volatiliteit op de goudmarkt zorgen.

"In het geval van een omstreden verkiezingsuitslag en een langduriger proces, bestaat er een opwaarts risico voor de goudprijs ten opzichte van onze prognose, vooral op de korte termijn." Kitco.com citeerde Christopher Louney, grondstoffenstrateeg bij RBC Capital Markets.

Bovendien is de goudmarkt in de aanloop naar de verkiezingsuitslagen van dinsdag in de VS behoorlijk volatiel geweest, waarbij de prijzen voortdurend nieuwe recordhoogtes bereikten.

Serie van recordhoogtes

De goudprijs bereikte vorige week een nieuw record toen de december futures op de COMEX voor het eerst de grens van $ 2.800 per ounce overschreden.

In oktober braken de prijzen voor het eerst door de $2.700 per ounce. Daarvoor was het ook voor het eerst door de $2.600 per ounce gegaan.

Alleen al in het derde kwartaal stegen de goudprijzen op de COMEX met 15%.

Sinds het begin van het jaar zijn de prijzen al met meer dan 30% gestegen.

We kunnen gerust stellen dat spotgoud een van de beste jaren van de laatste tijd doormaakt.

Handelaren positioneren zich vooruitlopend op verkiezingsuitslagen

Deskundigen zijn van mening dat handelaren zich in positie brengen om de onzekerheid rond de uitslag van de Amerikaanse verkiezingen tegen te gaan.

Nadat de prijzen vorige week fors stegen tot $2.800 per ounce, vond er een lichte terugval plaats op de markt.

In de aanloop naar de verkiezingen op dinsdag zijn de prijzen op de COMEX gedaald tot onder de $2.750 per ounce.

Haresh Menghani, redacteur bij Fxstreet, zei:

Ondertussen is de goudprijs, na de daling van vorige week, gestabiliseerd rond het niveau van $ 2.745 per ounce.

Volgens Kitco.com suggereert deze prijsactie dat handelaren zich defensief positioneren met het oog op mogelijke verkiezingsgerelateerde marktturbulentie.

Andere factoren

Schommelingen in de goudprijs worden niet alleen veroorzaakt door de mogelijke impact van de Amerikaanse verkiezingen, maar ook door een groot aantal andere factoren.

De Federal Reserve zal naar verwachting deze week de rente met 25 basispunten verlagen, wat de situatie nog ingewikkelder maakt.

Het algemeen verwachte besluit later deze week volgt op de renteverlaging van 50 basispunten door de Fed tijdens haar vergadering in september.

De enorme renteverlaging in september had de verwachting gewekt dat er deze maand een soortgelijk besluit zou worden genomen.

De hogere inflatie dan verwacht in de VS en de veerkrachtige arbeidsmarkt hebben de verwachtingen op de goudmarkt sindsdien getemperd.

Bovendien zijn de grote centrale banken over de hele wereld, waaronder de Bank of England, de Reserve Bank of Australia, de Zweedse Riksbank en de Noorse Norges Bank, allemaal klaar om rentebeslissingen te nemen.

Bovendien zorgen de toegenomen geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten voor een ander aspect van de markt voor edelmetalen.

Stijging goudprijs niet gerechtvaardigd?

Zelfs met alle factoren die een verdere stijging van de goudprijs ondersteunen, zijn sommige deskundigen van mening dat de hogere prijs niet gerechtvaardigd is.

Analisten van Commerzbank AG verwachten dat de goudprijs in de aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen redelijk stabiel zal blijven.

Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank, zei in een rapport:

“Er ontbreken immers belangrijke aanjagers, aangezien de verwachtingen van de markt ten aanzien van renteverlagingen sinds begin oktober aanzienlijk zijn gedaald”, voegde ze toe.

De “zachte factoren” op de goudmarkt zorgen momenteel voor opwaartse druk op het gele metaal.

Als deze factoren echter afnemen, bestaat het risico dat de prijzen dalen, aldus Lambrecht.

Vraag niet zo sterk

Uit recente gegevens van de World Gold Council (WGC) blijkt dat de wereldwijde vraag naar goud in het derde kwartaal met 5% op jaarbasis is gestegen. Het is een recordhoogte voor die periode.

De gegevens kunnen misleidend zijn, aangezien de vraag werd ondersteund door investeringsstromen.

Daarentegen daalden de consumptie van sieraden en de aankopen door centrale banken wereldwijd in het kwartaal sterk.

De WGC gaf in haar rapport van vorige week geen verklaring voor de stijging van de goudprijs met 15% in de periode juli-september.

Commerzbank’s Lambrecht noted:

De vraag naar sieraden was alleen in India groot vanwege een verlaging van de invoerrechten.

Volgens WGC liep de consumptie vanaf eind september terug.

Uit de gegevens blijkt dat de vraag naar goud in de eerste drie kwartalen 3% lager lag dan het jaar ervoor, als we de minder transparante transacties op de beurs buiten beschouwing laten.

De goudprijs blijft daarom kwetsbaar voor veranderende marktomstandigheden.

“Dit zou bijvoorbeeld het geval zijn als er een staakt-het-vuren zou komen in het Midden-Oosten of als Kamala Harris president van de VS zou worden, waardoor een fundamentele verandering in het Amerikaanse beleid zou worden vermeden”, merkte Lambrecht op.