Inflatie blijft de grootste zorg van Amerikanen: blijft deze hoog tijdens Trumps tweede termijn?

Inflatie is een grote zorg voor Amerikanen en speelde een belangrijke rol bij de presidentsverkiezingen van 2024, waardoor Donald Trump weer in het Witte Huis terechtkwam.

Nu Trump is teruggekeerd, rijst de vraag: zal de inflatie aanhouden of zelfs toenemen onder zijn beleid?

Van tarieven op import tot mogelijke veranderingen bij de Federal Reserve: Trumps plannen kunnen directe gevolgen hebben voor de consumentenprijzen en koopkracht.

Amerikanen hopen dat Trump een sterke groei zal realiseren zonder verdere inflatie aan te wakkeren.

Maar als zijn beleid de prijzen doet stijgen, kan hij snel uit de gratie raken.

Wat kunnen Trumps economische plannen betekenen voor de inflatie?

Trumps economische beleid uit het verleden en de toekomst ervan wijzen op gebieden waar de inflatie zou kunnen toenemen.

Een belangrijk onderdeel van zijn campagne is zijn inzet voor hoge importtarieven, vooral uit China.

Trump heeft voorgesteld om 60% invoerrechten op Chinese goederen in te voeren, evenals invoerrechten op verschillende sectoren.

Volgens het National Bureau of Economic Research zorgen invoerrechten er doorgaans voor dat de consumentenprijzen stijgen, omdat bedrijven de hogere kosten doorberekenen aan hun klanten.

Dit zou kunnen leiden tot hogere prijzen voor alles, van elektronica tot huishoudelijke artikelen, wat gevolgen heeft voor de dagelijkse uitgaven van Amerikanen.

Een ander inflatierisico is Trumps mogelijke invloed op de Federal Reserve.

Als hij de Fed onder druk zet om de rente laag te houden of de rente afstemt op zijn eigen economische doelen, kan dat leiden tot meer fiscale stimulering dan het gebruikelijke beleid suggereert.

Lagere rentetarieven stimuleren lenen en uitgeven, waardoor er meer geld in de economie komt, wat de prijzen kan opdrijven.

In 2024 steeg het rendement op 30-jarige staatsobligaties het sterkst in twee jaar. Dit wijst erop dat de markt inflatie verwacht vanwege mogelijke overheidsuitgaven onder Trump.

Dit marktgedrag suggereert dat sommige handelaren geloven dat Trumps beleid kan leiden tot aanhoudende of zelfs toenemende inflatie.

Handelsoorlogen, belastingverlagingen en een Fed die onder controle staat, kunnen ervoor zorgen dat de inflatie snel uit de hand loopt.

Focus op deregulering en banen

Een van Trumps campagnebeloftes was om de regelgeving in belangrijke sectoren zoals energie, bankieren, technologie en luchtvaart te versoepelen.

Deregulering kan de bedrijfskosten verlagen, de werkgelegenheid stimuleren en leiden tot groei in sectoren als fossiele brandstoffen, financiën en zelfs cryptovaluta.

Olie- en gasbedrijven hebben bijvoorbeeld al een stijging in aandelenkoersen gezien, omdat de markt een pro-boring administratie verwacht. Maar hoe zou dit de inflatie beïnvloeden?

Hoewel dit beleid op korte termijn de groei van bedrijven en de werkgelegenheid kan stimuleren, kan het indirect ook bijdragen aan inflatie.

In een economie waar de werkloosheid al laag is, zouden meer vacatures in geliberaliseerde sectoren bijvoorbeeld de lonen kunnen opdrijven, omdat bedrijven dan met elkaar concurreren om personeel.

Loonstijgingen kunnen leiden tot stijgende kosten van goederen en diensten, waardoor de prijzen onder druk komen te staan.

Sommige analisten wijzen erop dat deregulering in eerste instantie de kosten voor bedrijven zal verlagen, maar dat de impact op de consumentenprijzen minder duidelijk is.

Deregulering alleen zal de inflatie niet onder controle krijgen als andere factoren, zoals tarieven en monetair beleid, de prijzen ook opdrijven.

De impact van een streng immigratiebeleid op de arbeidsmarkt

Trumps voorstel voor massale deportaties van ongedocumenteerde immigranten zou kunnen leiden tot een tekort aan arbeidskrachten in sectoren die sterk afhankelijk zijn van immigrantenarbeiders, zoals de landbouw en de bouw.

Volgens de American Farm Bureau Federation bestaat ongeveer 50% van de landarbeiders in de VS uit illegale immigranten.

Een tekort aan arbeidskrachten in de landbouw zou waarschijnlijk leiden tot een afname van het voedselaanbod en hogere voedselprijzen.

In sectoren als de bouw zou een vergelijkbaar effect kunnen optreden.

Als er niet genoeg arbeidskrachten zijn, kunnen de bouwkosten stijgen. Hierdoor kunnen huizen nog duurder worden, zeker nu de hypotheekrente al hoog is.

Deze verhogingen zouden de inflatie beïnvloeden doordat de kosten stijgen in sectoren die een grote rol spelen in de economie.

Trumps importtarieven zijn echter bedoeld om de binnenlandse productie te stimuleren en meer banen terug te brengen naar Amerika.

Als dit lukt, kan een deel van het banenverlies in andere sectoren worden gecompenseerd door nieuwe werkgelegenheid te creëren in de industriële productie.

Het is echter onduidelijk of deze banen in de industrie voldoende zijn om de tekorten aan arbeidskrachten in de landbouw of de bouw op te vullen. Dit zijn twee van de sectoren die het zwaarst worden getroffen door een mogelijke golf van deportaties.

Een gecontroleerde centrale bank?

Tijdens zijn eerste termijn bekritiseerde Trump de Fed vaak voor het verhogen van de rente. Hij beweerde dat dit de economische groei belemmerde.

Als hij probeert Fed-functionarissen te benoemen die meer aansluiten bij zijn economische visie, zou dat het beleid van de Fed kunnen sturen in de richting van lagere rentetarieven dan normaal, ondanks inflatierisico's.

Deze aanpak zou de economie kunnen laten groeien door de bestedingen en investeringen te stimuleren, maar het risico bestaat dat de prijzen stijgen als de inflatie niet onder controle wordt gehouden.

De Federal Reserve is doorgaans een bron van stabiliteit, door de rentetarieven aan te passen op basis van cijfers en inflatiedoelstellingen.

Als Trump echter aanzienlijke invloed uitoefent, bestaat de kans dat de Fed economische groei belangrijker vindt dan prijsstabiliteit.

Dit zou potentieel kunnen leiden tot wat sommige analisten een ‘Trump-Whim’-economie noemen, waarbij de inflatierisico’s toenemen als het beleid niet op data is gebaseerd.

Inflatie versus werkloosheid: wat is belangrijker voor Amerikanen?

Als het om economische prioriteiten gaat, lijken Amerikanen meer belang te hechten aan inflatie dan aan werkloosheid.

Inflatie heeft gevolgen voor iedereen, omdat het de koopkracht van alle inkomensniveaus aantast, terwijl werkloosheid vooral gevolgen heeft voor de mensen die er direct door worden getroffen.

Een hoge inflatie zorgt ervoor dat basisgoederen voor de hele bevolking duurder worden, wat tot wijdverbreide ontevredenheid kan leiden.

Uit onderzoek is gebleken dat inflatie een belangrijke rol speelde bij eerdere verkiezingen, zoals de overwinning van Richard Nixon in 1968 en de overwinning van Ronald Reagan in 1980.

Beide verkiezingen vonden plaats in een periode van hoge inflatie. Dit toont aan dat kiezers heftig reageren als hun koopkracht in gevaar is.

De regering van Trump zal een zorgvuldige balans moeten vinden tussen enerzijds het creëren van banen en deregulering en anderzijds inflatiebeheersing. Amerikanen tolereren immers geen beleid dat leidt tot stijgende prijzen.

Over het algemeen heeft het Amerikaanse volk hoge verwachtingen van Trump als het gaat om het aanpakken van de inflatie en het versterken van de economie. Zijn beleid kan echter ook nadelen met zich meebrengen.

Zo zouden hogere tarieven Amerikaanse fabrikanten kunnen ondersteunen, maar ze zouden ook de kosten voor consumenten verhogen, wat een direct effect zou hebben op de inflatie.

Deregulering kan banen creëren, maar kan ook bijdragen aan loongedreven inflatie. Arbeidstekorten door immigratiebeleid kunnen de kosten van voedsel en huisvesting verhogen.

Of Trump aan de economische eisen van de kiezers kan voldoen, hangt uiteindelijk af van zijn vermogen om de inflatiedruk te beheersen en tegelijkertijd de groei en werkgelegenheid te stimuleren.