Prognose voor de prijs van Brent-ruwe olie: wat is het pad van de minste weerstand?

De ruwe olieprijs compenseerde een deel van zijn verliezen op de handel van woensdag, terwijl het dicht bij het laagste punt van de maand bleef dat twee weken geleden werd bereikt. Een pessimistisch vooruitzicht blijft bestaan te midden van een zwakke vraagvooruitzichten vanuit China en de wereld. Bovendien heeft een sterkere Amerikaanse dollar het bezit duurder gemaakt voor kopers met buitenlandse valuta.

De hoop op een stimuleringspakket voor China

Vorige week waren investeerders vooral enthousiast over de Amerikaanse presidentsverkiezingen en de vergadering van het National People's Congress (NPC) standing committee. Wat dat laatste betreft, hoopten degenen op de grondstoffenmarkt dat de daaropvolgende aankondiging het optimisme over de Chinese vraag naar ruwe olie en industriële metalen zou aanwakkeren.

Echter, net als in het geval van de laatste briefings door het ministerie van Financiën en de NDRC, bleef de aankondiging door het NPC-comité achter bij de verwachtingen van investeerders. In de nieuwe stimuleringsmaatregelen benadrukte het comité geen concrete details, met name niet over hoe de particuliere bestedingen verbeterd konden worden.

Te midden van de trage Chinese economie verlaagde OPEC haar prognoses voor de groei van de vraag naar olie in het land voor zowel 2024 als 2025. In haar rapport van november verlaagde de organisatie van petroleumexporterende landen haar prognose voor de groei van de vraag naar olie in China van 580.000 vaten per dag (bpd) vorige maand naar 450.000 bpd. Bovendien verwacht ze dat de vraag naar olie in het land in 2025 310.000 bpd zal bedragen; een neerwaartse bijstelling ten opzichte van haar prognose van 410.000 in oktober.

Amerikaanse dollarindex stijgt

De Amerikaanse dollarindex heeft zijn eerdere winsten uitgebreid, aangezien het blijft profiteren van de overwinning van Trump; wat de prijzen van ruwe olie verder onder druk zet. Zoals het geval is met andere activa die in dollars worden geprijsd, maakt een sterkere dollar de grondstof duurder voor kopers die buitenlandse valuta's aanhouden.

Tijdens de vroege handel van woensdag steeg de dollarindex, die de waarde van de greenback meet ten opzichte van een mandje van zes andere belangrijke valuta's, naar een hoogtepunt van zes maanden op $ 105,88 voordat deze licht terugviel naar $ 105,64 op het moment van schrijven. Beleggers wedden erop dat Trumps agressieve handelspraktijken en beleid de Amerikaanse dollar zullen stimuleren en tegelijkertijd andere valuta's zoals de euro zullen drukken.

Tijdens zijn campagnes waarschuwde Trump dat het euroblok een "hoge prijs" zal betalen voor het niet kopen van voldoende Amerikaanse exportproducten. Bovendien dreigde hij met algemene tarieven van 60% op de Chinese export naar de VS.

Bovendien heeft de dollar extra steun gekregen van de laatste rentebeslissing van de Fed. Terwijl de centrale bank een verlaging van 25 basispunten aankondigde, gaf ze geen duidelijke richtlijnen over de snelheid en timing van verdere renteverlagingen. Beleggers verlagen hun weddenschappen op een nieuwe verlaging tijdens de vergadering van de Fed in december.

Vooruitzichten voor zachte vraaggroei

Op woensdag maakten de ruwe olieprijzen een deel van hun eerdere verliezen ongedaan, terwijl ze dicht bij het laagste punt in een maand bleven dat eind oktober werd bereikt. De opleving was grotendeels te danken aan de krapte op de korte termijn van de grondstof.

In een notitie gaven ANZ-analisten aan dat kopers op de fysieke markt voor ruwe olie bijzonder actief zijn geweest. Dit betekent dat alle beschikbare vracht snel van de markt wordt gehaald, wat de prijzen opdrijft.

Toch blijven een zwakke vraagvooruitzichten en zorgen over overaanbod drukken op de prijzen. Naast de lagere prognoses voor de Chinese vraag naar olie, wierp het maandelijkse rapport van OPEC dat dinsdag werd gepubliceerd, nog eens een negatieve schaduw op de ruwe olieprijzen. In het rapport verlaagde de groep haar prognose voor de wereldwijde groei van de vraag naar olie in 2024. Tegelijkertijd kwam haar prognose voor 2025 lager uit; dit markeert de vierde neerwaartse herziening op rij.

In het nauwlettend gevolgde rapport ziet OPEC nu dat de wereldwijde vraag naar olie in 2024 met 1,82 miljoen bpd groeit. Dit is een daling van 107.000 bpd ten opzichte van het rapport van vorige maand. Het verlaagde ook zijn prognoses voor de wereldwijde vraag naar olie in 2025 met 103.000 ten opzichte van zijn rapport van oktober. De zwakke vooruitzichten voor de groei van de vraag in China droegen grotendeels bij aan deze herziening.

Prognose voor Brent-ruwe olieprijs

De dagelijkse grafiek laat zien dat de Brent ruwe olie zijn sterke neerwaartse trend heeft voortgezet nadat Trump de verkiezingen won. Het is gedaald onder het 23,6% Fibonacci Retracement-niveau. Het is ook onder alle voortschrijdende gemiddelden gebleven, terwijl oscillatoren naar beneden wezen.

Daarom is het pad van de minste weerstand voor de prijs van ruwe olie bearish, met het volgende punt om in de gaten te houden op $68. De stop-loss van die trade is op $74.