Zal goud stijgen of dalen? Tegenstrijdige voorspellingen voor 2025

Nadat de goudprijs vorige week met 4,6% was gedaald, lijkt het erop dat de prijs weer wat aan kracht heeft gewonnen.

Hoewel de prijzen dit jaar met meer dan 30% zijn gestegen, denken experts bij Commerzbank AG dat er voor 2025 slechts een klein opwaarts potentieel is.

De goudprijs wordt in 2024 door verschillende positieve factoren ondersteund, zoals toenemende geopolitieke spanningen en lagere rentetarieven, waardoor het sentiment toeneemt.

Op de COMEX bereikte de goudprijs de afgelopen maanden een reeks recordhoogtes.

In oktober werd voor het eerst de grens van $ 2.800 per ounce overschreden.

In de daaropvolgende weken werd de prijsstijging van de dollar ten opzichte van een mandje belangrijke valuta echter stopgezet.

Hoewel Commerzbank aangaf dat het slechts een klein opwaarts potentieel verwacht ten opzichte van de huidige niveaus, bleef Goldman Sachs optimistisch over de vooruitzichten voor het edelmetaal.

Verwacht wordt dat de uiteenlopende visies op de goudmarkt beleggers de komende maanden alert zullen houden.

Goud zal waarschijnlijk in lijn met het beleid van de Fed bewegen

Ook al verwacht de markt hogere goudprijzen in de komende maanden en gedurende 2025, toch zal een groot deel daarvan afhangen van de Amerikaanse Federal Reserve.

De Amerikaanse centrale bank begon haar renteverlagingscyclus in september met een enorme verlaging van 50 basispunten.

Bovendien was het de eerste keer in ruim vierenhalf jaar dat de bank de rente verlaagde.

Het optimisme over lagere rentetarieven was gunstig voor goud, maar de aanhoudende inflatie en een veerkrachtige arbeidsmarkt hadden de Fed ertoe aangezet om de cyclus van renteverlagingen tijdens de vergadering van november te vertragen.

De bank verlaagde de rente slechts met 25 basispunten en de kans op verdere verlagingen tijdens de vergadering in december neemt nu af.

Volgens Commerzbank AG verwacht de markt dat de rente van de Federal Reserve tegen medio 2025 zal dalen tot 4%.

"Dit is in lijn met de voorspelling van onze economen. We bevestigen daarom onze prijsvoorspelling van USD 2.600 per troy ounce in de eerste helft van 2025", aldus grondstoffenanalist Carsten Fritsch.

De Duitse bank verwacht dat de goudprijs in de tweede helft van 2025 gemiddeld $ 2.650 per ounce zal bedragen.

De bank meldde dat de prognose naar boven werd bijgesteld ten opzichte van de eerdere $ 2.600.

Fritsch voegde toe:

Trumps beleid om de Amerikaanse inflatie te versnellen

Na de overwinning van Donald Trump bij de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024 daalden de goudprijzen ten opzichte van hun recente pieken.

Omdat Trump waarschijnlijk de tarieven op alle geïmporteerde goederen naar de VS, vooral uit China, zal verhogen, zal dit waarschijnlijk leiden tot hogere inflatie.

Hogere prijzen in de VS zullen waarschijnlijk leiden tot een toenemende inflatie, wat de Fed ertoe kan aanzetten om de cyclus van renteverlagingen te vertragen.

Hoge rentetarieven werken tegen goud, omdat het een niet-renderend bezit is.

Hogere rentetarieven zouden betekenen dat beleggers meer geïnteresseerd zouden zijn in obligaties.

Sommige analisten geloven echter dat aanhoudend hogere inflatie uiteindelijk ook meer vraag naar goud zou kunnen betekenen. Beleggers gebruiken goud om zich in te dekken tegen inflatie.

Bovendien kan Trump druk uitoefenen op de Fed om het monetaire beleid te versoepelen ter ondersteuning van zijn expansieplannen voor de Amerikaanse economie.

Handelaren en investeerders richten zich op het voorgestelde 'America-First'-beleid van de verkozen president, maar Goldman Sachs zei dat dit beleid ook de goudprijs tot 2025 zou kunnen ondersteunen.

De ambitieuze projectie van Goldman Sachs

Goldman Sachs voorspelde eerder deze week dat de goudprijs tegen het einde van 2025 de $ 3.000 per ounce zou bereiken.

Hoewel de verkiezingsoverwinning van Donald Trump en de overwinning van de Republikeinse Partij in het Congres leidden tot enige verkoop en winstneming op de goudmarkt, merkte de investeringsbank op dat de factoren die goud naar recordhoogtes dreven, niet zijn verdwenen, aldus een rapport van Kitco.com.

De investeringsbank zei in een brief:

Hoewel centrale banken over de hele wereld hun aankopen van goud in het derde kwartaal van 2024 hebben verminderd, zal de vraag in de toekomst waarschijnlijk consistent blijven, aangezien landen hun officiële reserves blijven diversifiëren en niet langer in dollars investeren, aldus Kitco.com in een rapport.

Goldman Sachs gaf bovendien aan dat de groeiende staatsschuld van de Amerikaanse overheid de Fed er waarschijnlijk toe zal aanzetten om haar beleggingen te vergroten.

"Een ongekende escalatie van handelsspanningen zou speculatieve posities in goud nieuw leven kunnen inblazen", aldus Goldman Sachs.

Toenemende geopolitieke crisis

Verwacht wordt dat de vraag naar goud als veilige haven ervoor zal zorgen dat handelaren volgend jaar geïnteresseerd blijven in het edelmetaal.

Naarmate de spanningen tussen Rusland en Oekraïne en in het Midden-Oosten toenemen, zal het risicobereidheid waarschijnlijk afnemen, wat de weg vrijmaakt voor grondstoffen zoals goud en zilver.

Fritsch van Commerzbank zei:

De spanningen tussen Rusland en Oekraïne zijn de laatste tijd hoog opgelopen. Er zijn berichten dat Rusland van Washington toestemming heeft gekregen om Amerikaanse wapens te gebruiken in de aanhoudende oorlog tegen Moskou.

De Russische president Vladimir Poetin heeft gewaarschuwd dat de drempel voor het gebruik van kernwapens hierdoor aanzienlijk is gedaald.

De vooruitzichten op verdere escalaties zouden de vraag naar veilige havens sterk kunnen doen toenemen, wat in 2025 gunstig zou zijn voor goud.

In een dergelijk scenario zou goud volgend jaar nog meer records kunnen breken.