Waarom Trumps tarieven Britse bedrijven harder kunnen treffen dan Europese bedrijven

De belofte van Donald Trump om importtarieven tot 20% op te leggen aan wereldwijde importen, met nog hogere tarieven voor China en Mexico, zou grote gevolgen kunnen hebben voor Britse exporteurs.

Omdat de Verenigde Staten de belangrijkste afzetmarkt zijn voor Britse goederen zoals Land Rovers, machines, chemicaliën en farmaceutische producten, is Groot-Brittannië op unieke wijze blootgesteld aan het protectionistische beleid van de aankomende president.

De handelsafhankelijkheid van het Verenigd Koninkrijk van de VS is groter dan die van de EU-tegenhangers

Volgens gegevens van het McKinsey Global Institute en UN Comtrade zijn de VS de belangrijkste bestemming voor negen van de vijftien Britse exportsectoren.

Ter vergelijking: slechts vier Duitse en één Franse sector zijn op vergelijkbare wijze afhankelijk van de Amerikaanse vraag.

"Als het alleen om goederen gaat, heeft de VS in veel sectoren een groter aandeel in de Britse export dan de belangrijkste landen in de EU", aldus Tera Allas, directeur onderzoek en economie bij McKinsey UK & Ireland.

Deze buitensporige afhankelijkheid maakt Britse bedrijven kwetsbaarder voor veranderingen in het Amerikaanse handelsbeleid.

De robuuste dienstensector van Groot-Brittannië, die goed is voor bijna twee derde van de handel tussen het Verenigd Koninkrijk en de VS, zou echter enige bescherming kunnen bieden tegen mogelijke tarieven.

De export van goederen is weliswaar minder belangrijk voor de totale bijdrage aan het BBP, maar vormt nog steeds een belangrijk onderdeel van de Britse economie.

Grote blootstelling in de transport- en farmaceutische sector

Vooral de transportmaterieelsector, waartoe grote spelers als Rolls-Royce Holdings Plc en Jaguar Land Rover behoren, loopt risico.

In 2022 kwam bijna een vijfde van de 89 miljard dollar aan Britse omzet in transportmaterieel uit de VS.

Rolls-Royce, dat in 2023 bijna een derde van zijn wereldwijde omzet in Noord-Amerika realiseerde, heeft ook vestigingen in Indiana, Michigan en South Carolina, waardoor het bedrijf mogelijk beschermd is tegen de ergste gevolgen van tarieven.

Jaguar Land Rover is ondertussen voor bijna een kwart van zijn jaarlijkse omzet van £29 miljard afhankelijk van de VS.

Op vergelijkbare wijze halen de farmaceutische giganten AstraZeneca Plc en GSK Plc respectievelijk 42% en 52% van hun omzet uit de Amerikaanse markt.

Beide bedrijven zijn de productieactiviteiten in de VS aan het opvoeren, mogelijk als bescherming tegen toekomstige handelsverstoringen.

De handelsrelatie tussen het Verenigd Koninkrijk en de VS wordt jaarlijks op meer dan £ 300 miljard geschat

Hoewel de totale handelsrelatie tussen het Verenigd Koninkrijk en de VS, die jaarlijks op ruim £300 miljard wordt geschat, grotendeels wordt aangestuurd door diensten waarvoor geen invoerrechten gelden, is de dreiging voor de goederenexport reëel.

Bloomberg Economics waarschuwt dat Trumps protectionistische maatregelen in het ergste geval de groei van het Britse BBP onder de 1% kunnen brengen.

"De Britse goederenexport lijkt zeer kwetsbaar voor mogelijke Trump-tarieven", aldus Emily Fry, hoofdeconoom bij de Resolution Foundation in een rapport van Bloomberg.

“De VS is onze grootste exportmarkt voor goederen, en verschillende sectoren, zoals farmaceutica, zijn er sterk aan blootgesteld.”

Het zou een opluchting kunnen zijn dat farmaceutische producten van oudsher minder snel te maken krijgen met aanzienlijke tariefsverhogingen.

De CEO van AstraZeneca, Pascal Soriot, heeft voorzichtig optimisme getoond over de veerkracht van de sector, hoewel er nog steeds onzekerheid heerst.

Sinds de Brexit probeert het Verenigd Koninkrijk de handelsbetrekkingen met de VS te verdiepen, maar pogingen om een alomvattend handelsakkoord te sluiten, zijn herhaaldelijk vastgelopen.

Belangrijke knelpunten blijven de meningsverschillen over klimaatverandering, tarieven en overheidsaanbestedingen.

Ondanks de nadruk die de Labour-regering legt op vrijhandel, kunnen de dreigementen van de Trump-regering met tarieven de onderhandelingen verder compliceren.

"Deze sectoren zullen waarschijnlijk het doelwit worden van de tarieven van Trump", aldus Maxime Darmet, hoofdeconoom bij Allianz Trade in het rapport.

“Machines en apparatuur zijn bijvoorbeeld essentiële productiegoederen waarvoor de VS een handelsdeficit heeft met de meeste landen en de productie graag weer op Amerikaanse bodem wil brengen.”

Britse exporteurs bereiden zich voor op mogelijke domino-effecten

De volledige impact van Trumps handelsbeleid op het Verenigd Koninkrijk is vooralsnog onduidelijk.

Britse exporteurs bereiden zich echter voor op mogelijke domino-effecten op de werkgelegenheid, inkomsten en bredere economische groei.

Omdat belangrijke industrieën zoals de farmaceutische industrie, transportmiddelen en machines sterk afhankelijk zijn van de VS, zijn de belangen groot.

De speciale handelsrelatie tussen de VS en het VK staat voor een van de grootste beproevingen, aangezien Trumps beleid de dynamiek van de transatlantische handel zou kunnen veranderen.

Voorlopig moeten Britse bedrijven de onzekerheid trotseren en strategieën bedenken om mogelijke verstoringen te beperken.