Goud worstelt met de sterkte van de dollar; rally in 2025 onwaarschijnlijk

De goudprijs daalde vrijdag voor de tweede dag op rij en zakte daarmee opnieuw in de bearmarkt. Dit gebeurde door de sterkere dollar en de stijging van de Treasury-rentes.

De dollar steeg vrijdag, gesteund door hogere Amerikaanse staatsrentes als gevolg van de oplopende inflatie in de VS.

“Recente Amerikaanse gegevens laten zien dat de Amerikaanse economie veerkrachtig is en dat de inflatie oploopt. De hoge invoertarieven en beperkte immigratie van Donald Trump zullen naar verwachting de consumentenprijzen opdrijven, waardoor de Federal Reserve volgend jaar voorzichtig moet zijn met het versoepelen van het monetaire beleid”, aldus Guillermo Alcala, analist bij FXstreet, in een rapport.

Op het moment van schrijven stond de goudprijs voor februari op de COMEX op $ 2.691,26 per ounce, een daling van 0,7% ten opzichte van de vorige sluiting.

Toch lijkt het erop dat goud de week met bescheiden winst zal afsluiten, door de toenemende vraag naar veilige havens als gevolg van geopolitieke spanningen.

Let op het beleid van de Fed

Beleggers richten zich volgende week op de beleidsvergadering van de Amerikaanse Federal Reserve.

Volgens de CME FedWatch-tool rekenen handelaren op een kans van 96,7% dat de Amerikaanse centrale bank volgende week de rente met 25 basispunten verlaagt.

De markt maakt zich echter zorgen over de renteverlagingscyclus van de Fed volgend jaar, aangezien de inflatie in de VS hardnekkig blijft. Bovendien was de arbeidsmarkt ook veerkrachtig.

Dit heeft de dollar gesteund, die de prijs van het edelmetaal omlaag drukte.

Een sterkere dollar maakt grondstoffen zoals goud duurder voor kopers in het buitenland, waardoor de vraag beperkt wordt.

Alcala zei:

De onzekerheid in het Midden-Oosten heeft de veilige havencommodities gesteund, maar de positieve dynamiek is verdwenen nu de markten weer kalmer zijn en de aandacht zich verlegt naar de Amerikaanse economie.

De recente stijging van de goudprijs zal waarschijnlijk niet lang aanhouden

De afgelopen weken zijn de goudprijzen hersteld en liggen ze boven de $ 2.650 per ounce.

De prijzen stegen donderdag tot bijna een maandhoogte van $ 2.761,30 per ounce, vanwege de verwachtingen van een renteverlaging volgende week en de toegenomen geopolitieke spanningen.

Een sterkere dollar en een mogelijke vertraging van de renteverlagingscyclus van de Fed in 2025 zijn echter geen goed voorteken voor goud.

Volgens experts zal de Amerikaanse Federal Reserve volgend jaar slechts twee keer de rente verlagen, één keer in maart en één keer in juni.

Volgens Commerzbank AG is de renteverlaging van de Fed volgende week al verdisconteerd.

“Het enige argument dat genoemd kan worden, is het nieuws dat de Chinese centrale bank in november voor het eerst in zeven maanden een kleine hoeveelheid goud heeft gekocht”, aldus Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, in een rapport.

Volgens Fritsch was het geen verrassing dat de goudprijs donderdag daalde door de sterkere dollar en de hogere rente.

“Met een prijs van 2.700 dollar lijkt de goudkoers op te raken”, aldus Fritsch. Hij verwacht niet dat de recente rally zich volgend jaar voortzet.