Strakkere tarwemarkt zal waarschijnlijk de prijzen in 2025-26 opdrijven

Volgens experts kan een strakkere graanmarkt in het komende seizoen de graanprijzen in het komende jaar ten goede komen.

De wereldwijde tarwemarkt zal in het seizoen 2024-25 strakker worden, waarbij de eindvoorraden met 3,3% op jaarbasis dalen tot 258 miljoen ton.

Als dit gebeurt, zou het de laagste eindvoorraadcijfers zijn sinds het seizoen 2015-2016, aldus schattingen van ING Group.

Hoewel de Amerikaanse voorraden tarwe zullen toenemen, verwacht ING dat de wereldwijde voorraden toch zullen dalen door de daling in andere delen van de wereld.

Afnemende productie

De prijzen van Europees tarwe zijn gestegen door een daling van de productie tot het laagste niveau sinds het seizoen 2007-2008.

De productie zou met 9% zijn gedaald ten opzichte van vorig jaar en zou in Europa minder dan 125 miljoen ton bedragen.

Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING, zei in een rapport:

Ook de productie in Rusland is gedaald.

De productie van tarwe is naar schatting met 11% gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar en bedraagt dit seizoen slechts 81,5 miljoen ton.

"Een combinatie van vorst en droog weer heeft geleid tot een aantal aanpassingen in de Russische oogst van dit seizoen", aldus Patterson.

Daling in Rusland en Europa wordt gedeeltelijk gecompenseerd door stijgingen elders

De lagere productie in Rusland en de Europese Unie is deels gecompenseerd door de toename in de VS en Australië.

De Amerikaanse tarweopbrengst is naar schatting met 9% gestegen ten opzichte van het voorgaande jaar, dankzij hogere opbrengsten.

Ook de productie in Australië steeg met 23% ten opzichte van het vorige seizoen, naar 32 miljoen ton.

Na de slechte productie van vorig jaar heeft een hogere opbrengst bijgedragen aan de toename van de Australische tarwe-oogst.

“De wereldwijde productie van tarwe zal in 2024/25 naar verwachting toenemen en ondanks een marginale toename van de consumptie, wordt er nog steeds een lichte daling van de voorraden verwacht”, aldus Patterson.

Markt kan in 2025-26 nog verder aanscherpen

Ondanks een marginale groei van de consumptie en een algehele stijging van de productie, wordt verwacht dat de voorraden sterk zullen dalen.

“De teelt van wintertarwe in het noordelijk halfrond voor het komende seizoen is nu afgerond en we hebben een gemengd beeld”, voegde Patterson toe.

Het Amerikaanse tarwemarkt zal het komende seizoen nauwelijks veranderen.

De opbrengsten kunnen echter terugvallen naar het vijfjarig gemiddelde, wat zou kunnen leiden tot een daling van de productie met ongeveer 10%.

Volgens experts zou dit, in combinatie met een marginale verandering in de binnenlandse en exportvraag, betekenen dat de voorraden in de VS in 2025-26 iets zouden dalen.

Aan de andere kant is het waarschijnlijk dat zowel de EU als Oekraïne een herstel van de productie in het huidige seizoen zal zien.

Rusland schetst een ander beeld

Door het droge weer in de herfst werden de aanplantingen vertraagd en daardoor is het gebied ook kleiner geworden.

Hierdoor zou de Russische tarweoogst met ongeveer 1,5% kunnen dalen ten opzichte van vorig jaar, tot bijna 80 miljoen ton.

Omdat er zorgen zijn over een kleinere oogst, heeft de Russische overheid de exportquota verlaagd naar 11 miljoen ton van 15 februari tot 30 juni volgend jaar. Dat is een daling van 29 miljoen ton in dezelfde periode dit jaar.

SovEcon voorspelt dat de Russische tarwe-export in december 2024 tussen de 3,3 en 3,5 miljoen ton zal liggen, vergeleken met 4,1 miljoen ton in november.

De daling van 17% in de Russische tarwe-export ten opzichte van de vorige maand wordt toegeschreven aan de verminderde winstgevendheid, aldus SovEcon.

"De winstgevendheid van tarwe voor exporteurs is de afgelopen weken gedaald door een verhoging van de exportbelasting", aldus Andrey Sizov, directeur van SovEcon, in een verklaring.

SovEcon voorspelt dat Rusland in het seizoen 2024-25 44,1 miljoen ton tarwe zal exporteren. Het Amerikaanse ministerie van landbouw voorspelt 48,0 miljoen ton.

Sizov voegde toe:

Volgens ING zal de wereldwijde voorraad tarwe volgend seizoen naar het laagste niveau in tien jaar dalen.

"Als gevolg hiervan verwachten we dat de tarwekoersen op de CBOT tot 2025 zullen stijgen en voorspellen we dat de gemiddelde prijs dit jaar $ 6/bu (bushels) zal bedragen. Net als bij andere granen vormen handelsconflicten echter een risico voor de koersen", concludeerde Patterson.

Op het moment van schrijven werd Amerikaanse tarwefutures verhandeld voor ongeveer 5,6 cent per pond op de CBOT.