Ford-aandelen zullen in 2025 verder dalen

Volgens een analist van Jefferies zou Ford Motor Co (NYSE: F) "lichte verlichting" kunnen ervaren als president-elect Donald Trump volgend jaar de emissievoorschriften versoepelt.

Philippe Houchois verwacht echter dat 2025 opnieuw een zwak jaar zal worden voor de traditionele autofabrikant, vanwege de overschotvoorraad.

Het beleggingsbedrijf verlaagde vandaag het aandeel Ford naar ‘underperform’ en verlaagde het koersdoel naar $ 9,00. Dit waarschuwt voor een mogelijk daling van nog eens 13% vanaf hier.

Het aandeel Ford loopt aanzienlijk achter op dat van zijn concurrenten

Philippe Houchois adviseert om volgend jaar afstand te nemen van Ford-aandelen, omdat "de afname van de voorraad een probleem is geworden, aangezien de Amerikaanse voorraad is gestegen tot 96 dagen, ondanks een solide stijging van de Amerikaanse verkoop met 15% (+4% tot nu toe dit jaar)."

Ter vergelijking: bij concurrent General Motors ligt het aantal op slechts 26 dagen en bij Stellantis zelfs op 18 dagen.

De duivenachtige noot van Jefferies over het aandeel Ford komt maanden nadat het bedrijf zijn volledige jaarlijkse prognose voor de aangepaste winst vóór rente en belastingen (EBIT) verlaagde van maximaal $ 12 miljard naar ongeveer $ 10 miljard.

De aandelen van de autofabrikant leveren echter een dividendrendement van een aantrekkelijke 5,77% op het moment van schrijven, waardoor ze voor beleggers die op zoek zijn naar inkomsten wat aantrekkelijker zijn om te bezitten.

Welke andere uitdagingen kunnen de F-aandelenkoers schaden?

Jefferies heeft vandaag afstand genomen van Ford Motor, omdat het bedrijf ook met een aantal andere uitdagingen kampt, waaronder een mogelijke herstructurering in Europa.

Analist Philippe Houchois ziet nog meer daling voor $F, omdat de kloof tussen de garantievoorzieningen en de uitstroom van contanten de afgelopen jaren aanzienlijk is gegroeid.

“De balans is robuust [maar] de mogelijke claims uit herstructurering en garantie laten weinig geld over voor aandeelhouders,” vertelde het beleggingsbedrijf maandag aan klanten in een onderzoeksrapport.

Ondanks de problemen presteerde Ford echter beter dan de analisten hadden verwacht in het laatste kwartaal.

Het bedrijf verdiende 49 cent per aandeel op een omzet van 43,07 miljard dollar in de automobielsector, vergeleken met de verwachte 47 cent en 41,88 miljard dollar.

Toch is het aandeel Ford momenteel bijna 30% gedaald ten opzichte van het hoogste punt van dit jaar in juli.

Ford-aandelen rechtvaardigen geen premie meer

De waardering was een van de zorgen die Philippe Houchois ertoe aanzette om maandag een negatieve houding aan te nemen ten opzichte van Ford-aandelen.

Hoewel beleggers de autofabrikant de afgelopen maanden al hebben gestraft voor zijn aanhoudende problemen, verwacht de analist van Jefferies dat het komende jaar niet anders zal zijn, aangezien $F nog steeds tegen een hogere prijs wordt verhandeld dan General Motors.

Hij is niet meer ervan overtuigd dat het aandeel Ford die premie waard is.

$F wordt momenteel verhandeld tegen ongeveer 6,2 keer de verwachte winst voor 2025.

Ondanks de uitdagingen blijft de Detroitse autofabrikant, die onlangs een boete van $ 165 miljoen kreeg, in 2024 een vrije kasstroom van $ 7,5 tot $ 8,5 miljard verwachten, op basis van een aangepaste berekening.

Het koersdoel van Street-high voor F-aandelen ligt momenteel op $ 19, wat neerkomt op een stijging van ongeveer 85% vanaf hier.