De Indiase defensie-aandelen HAL, BEL en BDL kunnen met 36% stijgen: dit is waarom

De Indiase defensie-aandelen hebben een interessant jaar achter de rug.

Na een geweldige start van het jaar, voorafgaand aan de presentatie van het Indiase budget, zagen veel aandelen in de tweede helft van 2024 een grote tegenstand.

Phillip Capital-analisten benadrukten in het laatste onderzoek echter dat de defensie-industrie een aantrekkelijk beleggingsthema is, gedreven door meerdere groeimotoren en een lange termijn zichtbaarheid van de uitvoering.

Ze benadrukten factoren als robuuste orderboeken, lokalisatie, overheidssteun en gunstige beleidsmaatregelen als belangrijke voorwaarden voor de groei van de sector.

Het makelaarskantoor blijft positief over defensie-aandelen met een gunstig risico-rendementsprofiel, waaronder Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics en Data Patterns.

Analisten van Phillip Capital benadrukten de veerkracht van de sector en verklaarden dat de marges van kernproducten in de defensie-industrie naar verwachting zullen toenemen door operationele efficiëntie en inspanningen om de sector te verstrekken.

Het makelaarskantoor meldde dat de Indiase defensie-export de afgelopen jaren sterk is gestegen. Tussen boekjaar 2017 en boekjaar 2024 steeg de export met 46% tot ₹211 miljard in boekjaar 2024. Het doel is om in boekjaar 2025 ₹300 miljard te bereiken.

Ze wezen echter op de aanhoudende afhankelijkheid van import, die goed is voor ongeveer 35% van de Indiase defensie-aankopen. Deze afhankelijkheid, zo betoogden de analisten, onderstreept een aanzienlijke kans voor importvervanging.

Indiase defensie-aandelen om in de gaten te houden

Bharat Electronics
Doelprijs: ₹390
Beoordeling: Koop

Het doelkoers ligt ongeveer 33% hoger dan de laatste slotkoers van het aandeel.

De analisten benadrukten de dominantie van BHE in het segment defensie-elektronica, met een marktaandeel van 60%.

De orderportefeuille van ₹759 miljard en de pijplijn van ₹800 miljard bieden een sterk zicht op de omzet.

De makelaar schat de CAGRs voor omzet, EBITDA en PAT voor de periode FY24-27 op respectievelijk 18%, 20% en 20%.

Hindustan Aeronautics
Doelprijs: ₹5.500
Beoordeling: Koop

Het doelkoers ligt ongeveer 30% hoger dan de laatste slotkoers van het aandeel.

Analisten van Phillip Capital benadrukten de cruciale rol van HAL bij de modernisering van de Indiase defensie. Ze noemden als katalysatoren de introductie van het Light Combat Aircraft (LCA) Mk1A en de overeenkomst voor de productie van de GE F414-motor.

De langetermijn groeimogelijkheden omvatten diversificatie naar MRO voor commerciële vliegtuigen in samenwerking met Airbus.

De CAGRs voor omzet, EBITDA en PAT worden respectievelijk op 18%, 12% en 12% geschat voor het boekjaar 2024-2027.

Gegevens patronen
Doelprijs: ₹3.400
Beoordeling: Koop

De grootste stijging wordt verwacht bij de small-cap aandelen.

Het doelwit impliceert een stijging van ongeveer 36% ten opzichte van de laatste slotkoers van het aandeel.

Het makelaarskantoor merkte op dat DP verticaal geïntegreerd is en expertise heeft op het gebied van defensie-elektronica, met name op het gebied van radars en subsystemen.

Hoewel de winstgroei naar verwachting zal afnemen van 48% in de periode FY21-24 naar 26% in de periode FY24-27, geloven analisten dat de schaalbaarheid en innovatie een premiebeoordeling rechtvaardigen.

Solar Industries
Doelprijs: ₹12.000
Beoordeling: Neutraal

Het doelwit impliceert een stijging van ongeveer 18% ten opzichte van de laatste slotkoers van het aandeel.

Analisten van Phillip Capital benadrukten de dominantie van SOIL op het gebied van industriële explosieven en de diversificatie naar geïntegreerde wapensystemen.

Ondanks de sterke binnenlandse en wereldwijde vraag hielden de analisten een neutraal standpunt aan vanwege bezorgdheid over de waardering.

De CAGRs voor omzet, EBITDA en PAT werden respectievelijk voorspeld op 26%, 31% en 30% over FY24-27.

Bharat Dynamics
Doelprijs: ₹1.400
Beoordeling: Neutraal

Het doelkoers ligt ongeveer 15% hoger dan de laatste slotkoers van het aandeel.

De analisten wezen op de leidende positie van BDL op het gebied van raketproductie, ondersteund door een robuuste orderportefeuille van ₹194 miljard en aanzienlijke kansen ter waarde van ₹300 miljard in de komende 3-5 jaar.

Ze denken echter dat de huidige waarderingen deze positieve aspecten grotendeels weerspiegelen.