Welke trends domineerden de grondstoffenmarkt in 2024?

De grondstoffenmarkten kenden in 2024 grote schommelingen, van recordhoogtes voor de goudprijs tot de opkomst van cacao als beste presterende grondstof.

Tegelijkertijd verlaagde de Amerikaanse Federal Reserve in september voor het eerst in vier en een half jaar de rente.

Nu de markten het jaar 2024 afsluiten, vindt u hieronder de belangrijkste trends van de grondstoffenmarkten van dit jaar:

Cacao presteert beter dan Bitcoin

In 2024 kende de cacaofuturesmarkt een dramatische volatiliteit en recordprijsbewegingen.

Op het moment van schrijven waren de cacaoprijzen in de VS meer dan 170% gestegen sinds het begin van het jaar.

Deze stijging is beter dan de winst van bijna 130% die Bitcoin dit jaar tot nu toe heeft behaald.

Begin dit jaar stegen de cacaoprijzen sterk, door zorgen over de beperkte wereldwijde voorraden als gevolg van droogte en ziektes bij de producenten in West-Afrika.

In maart bereikten de cacaofutures in New York ongekende niveaus en stegen ze tot boven de $ 8.000 per ton. Dat is een verdubbeling ten opzichte van het voorgaande jaar.

Vorige week stegen de Amerikaanse cacaofutures voor het eerst boven de $ 12.000 per ton.

Analisten van ING Group schreven in een rapport:

Productievermindering OPEC+

De Organisatie van de Olie-exporterende Landen en haar bondgenoten zullen de oliemarkt in 2024 blijven beïnvloeden door de productie te verlagen.

De kartel zou de productie in juli verhogen en een deel van de vrijwillige productievermindering van 2,2 miljoen vaten per dag ongedaan maken.

De verminderde vraag naar olie uit China en de dalende prijzen zorgden er echter voor dat OPEC deze bezuinigingen meerdere keren moest verlengen.

Tijdens de laatste vergadering eerder deze maand besloot het kartel om de vrijwillige productievermindering van 2,2 miljoen vaten per dag te verlengen tot eind maart 2025.

Bovendien heeft OPEC de afgelopen anderhalf jaar een daling van 3,65 miljoen vaten per dag in stand gehouden.

Tijdens een vergadering eerder deze maand besloot OPEC om deze algemene bezuinigingen met een jaar te verlengen, tot eind 2026.

De totale productiebeperking van OPEC bedraagt momenteel 5,85 miljoen vaten per dag, wat bijna 6% is van de wereldwijde olieproductie.

Om de prijzen op peil te houden, heeft de groep de productie drastisch teruggeschroefd. Hierdoor bleef de prijs van ruwe olie in 2024 binnen een bepaald bereik.

Spanningen in Midden-Oosten lopen op

In oktober lanceerde Iran een ballistische raket aanval op Israël als vergelding voor de vermeende moord op Hezbollah en Hamas leiders. Dit zorgde voor bezorgdheid over de olielevering uit de regio.

Na de aanval stegen de olieprijzen met meer dan 8%.

Israël reageerde later in oktober door militaire installaties in Iran aan te vallen, wat de spanningen tussen de twee landen nog verder opvoerde.

Tegelijkertijd werd het conflict in Gaza heviger door de militaire operaties van Israël. Dit leidde tot luchtaanvallen die veel slachtoffers onder burgers eisten. Er waren meldingen van aanvallen op scholen en ziekenhuizen.

Oktober markeerde ook de eerste verjaardag van het begin van de Israëlische oorlog tegen Hamas in Gaza.

Oorlog tussen Rusland en Oekraïne

Rusland en Oekraïne zetten hun conflict in 2024 voort, zonder dat er een einde in zicht is.

Gedurende het hele jaar richtten de Russische troepen zich op langzame, geleidelijke opmarsen, met name in de regio Donbas, waar ze na maanden van hevige gevechten strategische locaties als Avdiivka veroverden.

Het conflict kende een wending toen Oekraïne, op basis van nieuwe richtlijnen van het Biden-bestuur, beperkt gebruikmaakte van door de VS geleverde wapens voor aanvallen in Rusland, met name rond Charkov.

Deze tactische verandering was bedoeld om cruciale regio's te verdedigen, maar het risico op escalatie was ook groot.

De Russische president Vladimir Poetin waarschuwde dat het gebruik van westerse wapens door Oekraïne de drempel voor een nucleaire oorlog verlaagt.

Rusland en Oekraïne zijn beide belangrijke exporteurs van graansoorten zoals tarwe en maïs.

Het conflict verstoorde de toeleveringsketens, wat leidde tot een stijging van de graanprijzen.

Door de oorlog en de weersomstandigheden schommelden de tarweprijzen gedurende het jaar.

In mei was er een opmerkelijke stijging te zien als gevolg van de weersomstandigheden in belangrijke producerende regio's, zoals Rusland, waar te kampen was met droogte en vorst. Dit leidde tot herzieningen van de productieschattingen naar beneden.

Dit zorgde voor een stijging van de tarwefutures, waarbij de prijzen op sommige markten boven de $ 6,87 per bushel uitkwamen.

El Niño leidt tot droogtes

Het El Niño-weerpatroon in 2024 leidde tot droogtes in sommige regio's en overvloedige regenval in andere regio's, wat de landbouwcycli verstoorde.

In Latijns-Amerika, met name in landen als Brazilië en Argentinië, droeg de relatie tussen El Niño en verminderde regenval tijdens cruciale groeiseizoenen bij aan lagere opbrengsten van gewassen zoals maïs, sojabonen en tarwe.

Ook in Zuidoost-Azië viel er minder regen dan normaal, wat de rijstproductie in belangrijke landen als Indonesië en de Filipijnen beïnvloedde. Door watertekorten en droogte moesten boeren hun gewassen opnieuw planten of opgeven.

Trump wint Amerikaanse verkiezingen

In november won de Republikein Donald Trump de Amerikaanse verkiezingen van 2024 van vicepresident Kamala Harris.

De overwinning van Trump leidde tot een stijging van de dollar en de opbrengsten van staatsleningen. De Amerikaanse aandelenkoersen stegen in november tot recordhoogtes.

De door Trump aangestuurde rally in de dollar en riskantere activa had een negatief effect op verschillende grondstoffen, met name goud en zilver.

Een sterkere dollar maakt grondstoffen die in dollars worden geprijsd duurder voor kopers in het buitenland.

De goudprijs daalde van het recordhoogte van $ 2.800 per ounce dat eind oktober werd bereikt. Ook de zilverprijs daalde van het recordhoogte van $ 35 per ounce.

Verwachtingen van hogere inflatie zullen de Fed ervan weerhouden de rente verder te verlagen. Dit zal waarschijnlijk de aantrekkelijkheid van goud en zilver beperken.

Goud bereikt een reeks recordhoogtes

Het jaar 2024 is een van de beste jaren voor goud in de laatste jaren.

De gele metalen stegen op een bepaald moment met meer dan 30% ten opzichte van het begin van het jaar.

Hoewel de prijzen de afgelopen maand of zo zijn gedaald na Trumps overwinning, is goud nog steeds meer dan 20% gestegen sinds het begin van het jaar.

Eerder dit jaar bereikte de goudprijs voor het eerst de grens van $ 2.500 per ounce.

De vraag naar veilige havens nam toe toen de spanningen in het Midden-Oosten toenamen. Als gevolg daarvan doorbrak de gele metalen grens van $ 2.600 per ounce in september.

In oktober bereikten de prijzen een recordhoogte van $ 2.700 per ounce, gevolgd door een ander recordhoogte van $ 2.800 per ounce.

Goud is dit jaar een van de best presterende grondstoffen. Tegelijkertijd hebben zilverprijzen dit jaar goud overtroffen met een stijging van 26% tot nu toe dit jaar.

De toenemende industriële vraag naar zilver heeft de prijzen doen stijgen.

Hoewel de prijs van het metaal niet zo hoog is gestegen als die van goud, denken analisten dat zilver in de komende jaren meer potentieel heeft om te stijgen dan het gele metaal.

Fed verlaagt rente met 75 basispunten in 2024

Begin van het jaar was er veel gespeculeerd over de versoepeling van het monetaire beleid van de Amerikaanse Federal Reserve.

De Fed heeft de rente in 2024 in totaal met 100 basispunten verlaagd, in drie bijeenkomsten.

In september besloot de Amerikaanse centrale bank tot een verrassende renteverlaging van 50 basispunten. Het was ook de eerste keer in meer dan vier jaar dat de Fed de rente verlaagde.

Tijdens de daaropvolgende vergaderingen in november en december verlaagde de Fed de rente met 25 basispunten.

Begin dit jaar voorspelde de markt een totale renteverlaging van 150 basispunten.

De renteverlagingen hebben echter wel een positief effect gehad op de grondstoffenmarkten.

Lagere rentetarieven verhogen de liquiditeit in de economie en de leenkosten dalen.

De Fed zei dat het in 2025 voorzichtig zal zijn met het verlagen van de rente, omdat de inflatie in de VS nog steeds hoog is.

De markt verwacht dat de centrale bank volgend jaar de rente met 50 basispunten zal verlagen, in vergelijking met de eerdere schatting van een verlaging van 100 basispunten.

De vertraging in de renteverlagingen kan in 2025 een negatief effect hebben op de prijzen van goud en zilver.

Trump's tarieven dreigen een groot probleem te worden

Nu president-elect Trump volgend jaar het Witte Huis betreedt, groeit de verwachting van een handelsoorlog tussen de VS en China.

Trump heeft een tarief van 60% voorgesteld op alle Chinese importen.

Bovendien zal hij naar verwachting een invoerrechtenheffing van 10 tot 20 procent opleggen op goederen die uit andere landen worden geïmporteerd.

Trump heeft al beloofd om ingrijpende tarieven in te voeren om de Amerikaanse economie te stimuleren, Amerikaanse industrieën te beschermen, de productie te bevorderen en de afhankelijkheid van buitenlandse leveringen te verminderen.

Een handelsoorlog met China zou de wereldwijde prijzen van sojabonen en maïs kunnen beïnvloeden. China zou ook eigen tarieven kunnen heffen op Amerikaanse landbouwimporten.

Bovendien wil hij een tarief van 25% heffen op Canada en Mexico.

Hieronder vallen ook de olie en petroleumproducten die uit deze landen naar de VS worden geïmporteerd.

Canada en Mexico zijn twee belangrijke leveranciers van olie aan de VS.

Een tarief van 25% zou het voor olieraffinaderijen in de VS moeilijk kunnen maken om ruwe olie en petroleumproducten te verkrijgen, wat zou leiden tot hogere binnenlandse brandstofprijzen.