Wat het presidentschap van Donald Trump betekent voor de toekomst van DJT: belangrijke inzichten voor beleggers

Nu Donald Trump in 2025 de Amerikaanse presidentspost zal innemen, rijzen er vragen over de toekomst van zijn socialemediaplatform Truth Social en het moederbedrijf Trump Media & Technology Group (DJT).

De laatste zet van Trump, waarbij hij zijn aandelenbelang overdroeg aan een herroepbaar trustfonds, waardoor hij indirect eigenaar van de aandelen werd, maar zijn zoon Donald Trump Jr. de enige stemrecht over de aandelen kreeg, heeft ook zorgen gewekt over mogelijke belangenconflicten.

Bovendien lijken investeerders en analisten ook te worstelen met waarderingsproblemen en hebben ze vragen over de groeistrategieën van het bedrijf.

Vertrouwensregeling Trump roept ethische vragen op

Trumps indirecte eigendom van TMTG, dat een waarde heeft van meer dan 4,2 miljard dollar, is bekritiseerd vanwege het gebrek aan transparantie.

Hoewel hij zijn aandelen in december 2024 overdroeg aan een trust, behoudt Donald Jr. hiermee de volledige stemrecht. Dit roept zorgen op over mogelijke belangenconflicten.

"Dit is geen blinde trust met een onafhankelijke trustee, waarbij mensen er zeker van kunnen zijn dat de belangenverstrengeling daadwerkelijk is weggenomen", aldus Dennis Kelleher, CEO van Better Markets, in een rapport van Barron's.

Hoewel Amerikaanse presidenten niet wettelijk verplicht zijn om de wetgeving inzake belangenverstrengeling na te leven, hebben eerdere ambtsdragers hun bezittingen doorgaans in volledig onafhankelijke blinde trusts geplaatst om de indruk van wangedrag te voorkomen.

Trumps beslissing om deze maatregelen niet te nemen, heeft de scepsis over de vraag of de publieke en private rol gescheiden kunnen blijven, aangewakkerd.

Waardebeoordeling: is Truth Social het geld waard?

De huidige waardering van TMTG van $ 7,8 miljard staat onder hevige kritiek, gezien de beperkte financiële prestaties.

Het bedrijf rapporteerde een bescheiden omzet van $ 1 miljoen en een nettoverlies van $ 19,2 miljoen voor het derde kwartaal van 2024, waardoor velen de fundamentele waarden van het aandeel in twijfel trokken.

In tegenstelling tot de meeste beursgenoteerde bedrijven heeft TMTG geen bemiddelingsdekking, waardoor de financiële vooruitzichten in het beste geval speculatief zijn.

Bovendien hebben institutionele beleggers zoals Vanguard en BlackRock kleine aandelen in het bedrijf, voornamelijk via indexfondsen. Dit geeft mogelijk geen vertrouwen in de lange termijnvooruitzichten.

Vergeleken met sociale media-giganten als Meta Platforms en ByteDance lijkt de positie van TMTG zwak.

De beurswaarde van Meta bedraagt $ 1,5 biljoen, dankzij de sterke omzet- en betrokkenheidscijfers.

Ook ByteDance, de eigenaar van TikTok, wordt geschat op een waarde van 300 miljard dollar.

TMTG daarentegen lijkt zijn waardering vooral te danken te hebben aan het persoonlijke merk van Trump, in plaats van aan operationele prestaties.

DJT's groeistrategie: streamingdiensten en crypto-ondernemingen

Ondanks deze uitdagingen heeft TMTG ambitieuze groeiplannen opgesteld die verder gaan dan Truth Social.

De streamingvideoregeling Truth+ van het bedrijf wint aan populariteit en is beschikbaar op platforms zoals iOS en Android.

TMTG onderzoekt ook mogelijkheden in cryptovaluta en fintech om haar inkomstenstromen te diversifiëren.

Er zijn berichten verschenen dat TMTG overweegt Bakkt over te nemen, een beursgenoteerd cryptoplatform met een marktkapitalisatie van ongeveer $ 200 miljoen.

Een dergelijke stap zou financieel haalbaar zijn, gezien de kasreserves van TMTG van $ 673 miljoen en de schuldenvrije balans.

Devin Nunes, CEO van TMTG, benadrukte de toewijding van het bedrijf aan groei door middel van mogelijke fusies en overnames.

“We blijven op zoek naar extra groeimogelijkheden, zoals mogelijke fusies en overnames… ook in de wereld van fintech,” zei hij in een recente winstrapport.

Hoewel deze strategieën nieuwe inkomstenbronnen kunnen opleveren, brengen ze ook aanzienlijke risico's met zich mee.

Eerder in november diende het bedrijf een handelsmerk aan voor zijn mogelijke platform voor cryptocurrency-handel en -betalingen, “TruthFi.”

De markt voor cryptovaluta is berucht om zijn volatiliteit. Een misstap in deze sector kan het vertrouwen van beleggers verder ondermijnen.

Enthousiasme van retailbeleggers neemt af

Retailbeleggers, die ooit een belangrijke drijvende kracht waren achter de koers van DJT-aandelen, lijken hun interesse te verliezen.

Na Trumps verkiezingszege in november is het handelsvolume van het aandeel gestaag gedaald.

"De vraag van particuliere beleggers naar DJT is sinds de verkiezingen gedaald", aldus JJ Kinahan, CEO van IG North America.

Hij vertelde Barron's dat veel Trump-aanhangers die voor de verkiezingen aandelen kochten, hun investering misschien meer als een vorm van politieke uiting zagen dan als een financiële beslissing.

Steve Sosnick, hoofdsteunstrateeg van Interactive Brokers, bevestigde dit sentiment en merkte op dat de populariteit van DJT onder handelaren is afgenomen sinds de piek op de verkiezingsdag.

"We zien niet per se een daling van de verkopen van DJT, maar er is ook geen toestroom van nieuwe kopers", legde Sosnick uit.

Het gebrek aan momentum in de detailhandel is duidelijk te zien in de recente aandelenprestaties van DJT.

Hoewel de aandelen sinds begin november licht zijn hersteld, liggen ze nog steeds 30% onder het oktoberpiek van $ 55 en zijn ze meer dan 50% gedaald ten opzichte van het maartpiek van $ 80.

Mogelijke katalysatoren: kansen en risico's

Ondanks de uitdagingen heeft het aandeel DJT nog steeds het potentieel om plotseling te stijgen, door onverwachte ontwikkelingen.

Een overnamebod, een partnerschap met een fintechbedrijf of de lancering van een nieuwe productlijn kunnen de interesse van investeerders weer aanwakkeren.

Dergelijke katalysatoren blijven echter speculatief en de risico's die gepaard gaan met insiderverkopen of toezicht door de overheid kunnen het optimisme temperen.

Het feit dat insiders aandelen bezitten, zorgt voor een extra laag onzekerheid. Verschillende belangrijke figuren uit Trumps regering, waaronder de benoemde procureur-generaal Pam Bondi, bezitten aandelen in TMTG.

Als insiders hun aandelen beginnen te verkopen, kan dat een scherpe daling van de aandelenkoersen teweegbrengen.