Het aandeel van Rightmove is de afgelopen 5 jaar stabiel gebleven, maar 2025 zou alles kunnen veranderen

Rightmove (LSE: RMV), het grootste online vastgoedportaal van het Verenigd Koninkrijk, is al lang een belangrijke speler op de vastgoedzoekmarkt van het land, met een marktaandeel van 86%. Toch is de koers van het aandeel de afgelopen vijf jaar stagnerend gebleven, terwijl het bedrijf kan bogen op opmerkelijke fundamentele gegevens. Het aandeel presteerde slechter dan de FTSE 100.

Terwijl de FTSE 100 in vergelijking met vijf jaar geleden met 8,14% is gestegen, is Rightmove nauwelijks gestegen, met slechts 0,88%.

Analisten voorspellen nu dat 2025 een cruciaal jaar zal worden voor Rightmove, nu OnTheMarket zich heeft ontwikkeld tot een serieuze uitdager van Rightmove's bijna monopoliepositie.

Hoe het bedrijfsmodel van Rightmove zijn dominantie heeft gewaarborgd

Rightmove opereert als een bijna monopolie en profiteert van een zichzelf versterkende cyclus.

Meer verkeer genereert meer advertenties, wat op zijn beurt weer leidt tot meer betrokkenheid van gebruikers.

De indrukwekkende operationele marges van het bedrijf, die hoger liggen dan 70%, weerspiegelen deze dominantie en zetten het bedrijf ver voorop ten opzichte van andere zwaargewichten in de sector, zoals Nvidia en Microsoft.

De operationele marge van Nvidia voor het kwartaal dat eindigde in oktober 2024 was 62,34%, terwijl die van Microsoft voor het kwartaal dat eindigde in september 2024 46,58% was.

Hoge operationele marges betekenen dat een bedrijf aanzienlijk meer kan vragen voor zijn product of dienst dan de kosten voor de levering bedragen. Dit benadrukt het concurrentievoordeel van het bedrijf.

Al jaren zorgt dit model voor een stabiele groei en winstgevendheid.

Zelfs in turbulente tijden, zoals tijdens de pandemie, toonde Rightmove veerkracht en bevestigde het zijn positie als leider in de sector.

De mogelijkheid om deze hoge marges te behouden, hangt echter af van het behoud van de voorsprong op het gebied van verkeer. Deze positie staat nu onder druk, aangezien concurrenten steeds meer aan kracht winnen.

Rightmove wordt steeds meer bedreigd door OnTheMarket

De overname van OnTheMarket door de Amerikaanse CoStar Group in 2023 heeft het landschap waarin Rightmove opereert, veranderd.

CoStar, een gigantische vastgoedanalysemaatschappij, heeft publiekelijk aangekondigd dat het Rightmove wil afzetten als het toonaangevende online vastgoedplatform van het Verenigd Koninkrijk.

CoStar beschikt over aanzienlijke financiële middelen en hanteert een agressieve strategie: de verkeersstroom en deelname van makelaars op OnTheMarket worden snel uitgebreid.

Tijdens de Proptech and Portal Watch-conferentie in Barcelona vorig jaar vertelde Andy Florance, CEO en oprichter van CoStar, aan Simon Baker, voorzitter van Online Marketplaces:

Florance zei dat makelaars in het Verenigd Koninkrijk "overweldigend" hebben laten weten ontevreden te zijn over de manier waarop Rightmove de prijzen berekent.

Het vertrouwen van Florance is niet geheel ongegrond, want de resultaten tot nu toe zijn veelbelovend.

In het afgelopen jaar heeft OnTheMarket een toename van 90% in het totale aantal bezoeken en een stijging van 27% in het aantal makelaars dat zich bij het platform heeft aangesloten, gezien.

Hoewel het nog ver verwijderd is van Rightmove in te halen, is de huidige ontwikkeling veelbelovend.

Opmerkelijk is dat Rightmove tijdens deze groeifase van de concurrent een bescheiden daling van 1% in het aantal bezoekers meldde. Dit is een zeldzame tegenslag voor de gigant in de sector.

2025: Het jaar van de afrekening

Het komende jaar zal cruciaal zijn voor Rightmove.

Het bedrijf staat voor twee mogelijke scenario's: het moet de concurrentie afweren en zijn dominantie behouden, of het moet bezwijken onder de druk en OnTheMarket toestaan om zijn voorsprong af te knagen, aldus Stephen Wright, analist bij The Motley Fool.

Als de groei van OnTheMarket aanhoudt, kan Rightmove zijn hoge marges zien slinken, wat het bedrijf zal dwingen zijn prijsstrategie te heroverwegen of fors te investeren om zijn marktaandeel te behouden.

Als het bedrijf zijn positie daarentegen met succes weet te verdedigen, kan het zijn concurrentievoordeel bevestigen en het vertrouwen van investeerders herstellen. Dit kan het aandeel aantrekkelijker maken na jaren van ondermaatse prestaties.