De koers van MicroStrategy-aandelen is tot nu toe veelbelovend, maar dit kan misgaan

MicroStrategy (MSTR) is uitgegroeid tot het posterkind van Bitcoin-investeringen. De aandelenkoers is het afgelopen jaar met meer dan 450% gestegen, wat beter is dan die van Bitcoin zelf, die sinds januari 2024 is verdubbeld.

Ook analisten van Wall Street zijn positief over het aandeel MSTR.

De consensuskoersdoel voor het aandeel van het bedrijf ligt net onder de $ 550, wat een potentieel stijgingspotentieel van 70% ten opzichte van het huidige niveau betekent.

De optimistische verwachtingen zijn gebaseerd op de verwachting dat de Bitcoin-koersen zullen blijven stijgen. Dit is een vooruitzicht dat MicroStrategy heeft aangegrepen om agressief kapitaal op te halen.

Beleggers moeten echter voorzichtig blijven.

Hoe ver kan het aandeel MicroStrategy (MSTR) stijgen?

MicroStrategy bezit indrukwekkende 447.470 bitcoins, die op basis van de huidige prijzen meer dan $ 40 miljard waard zijn.

"MicroStrategy vertegenwoordigt een nieuw soort bedrijf - 's werelds eerste beursgenoteerde Bitcoin Treasury Company - dat de marktbehoefte aan volatiliteit en rendement - op een effectief gefinancierd basis - omzet in Bitcoin", aldus Lance Vitanza van TD Cowen in een recent rapport.

“Wat begon als een verdedigende strategie om de waarde van de reserveactiva te beschermen, is uitgegroeid tot een opportunistische strategie die bedoeld is om de
de creatie van aandeelhouderswaarde,” aldus Vitanza.

Volgens Vitanza zal MicroStrategy eind 2027 712.000 bitcoins bezitten, ongeveer 3,4% van de totale hoeveelheid die ooit zal worden gedolven.

Mark Palmer, analist bij Benchmark, is een van degenen die de hoogste verwachtingen heeft van het bedrijf.

Hij voorspelt dat Bitcoin tegen eind 2026 een waarde van $ 225.000 zal bereiken, wat de aandelen van MicroStrategy op dat moment op $ 143,6 miljard zal waarderen.

Palmer heeft een koersdoel van $ 650 voor het aandeel vastgesteld, het hoogste op Wall Street, en gelooft dat het bedrijf tegen die tijd wel 638.400 Bitcoins in bezit kan hebben.

De risico's van een Bitcoin-gerichte strategie

Ondanks het enthousiasme brengt de grote afhankelijkheid van MicroStrategy van Bitcoin aanzienlijke risico's met zich mee.

Ten eerste heeft het bedrijf plannen om voor $ 2 miljard aan preferente aandelen uit te geven om meer Bitcoin te kopen. Dit komt bovenop de bestaande plannen om de komende drie jaar $ 21 miljard op te halen via gewone aandelen en vaste-inkomensobligaties.

Ten tweede is de beurswaarde van het bedrijf van $ 82 miljard bijna twee keer zo hoog als de waarde van zijn Bitcoin-bezittingen. Dat is een flinke premie die averechts kan uitpakken als de Bitcoin-koersen dalen.

Hoewel het bedrijf ook een traditionele softwaretak heeft, is de bijdrage van deze tak aan de totale waarde van het bedrijf minimaal. Volgens analisten zal de omzet in 2025 minder dan $ 500 miljoen bedragen en zal het bedrijf in 2024 een verlies lijden.

Beleggers kopen het aandeel niet vanwege de softwareactiviteiten van het bedrijf.

De beruchte volatiliteit van Bitcoin voegt een aanzienlijke onzekerheidsfactor toe aan het bedrijf en zijn aandelen.

Hoewel de gemiddelde aankoopprijs van Bitcoin voor het bedrijf $ 62.503 is - wat een buffer biedt tegen de huidige prijzen - kan een scherpe daling van de cryptocurrency een ernstige impact hebben op het aandeel van MicroStrategy.

Joseph Vafi, analist bij Canaccord Genuity, zei in een recent rapport dat "er veel beleggers zijn die zich het hoofd breken als ze MSTR bekijken door middel van traditionele waarderingsprincipes", maar dat gangbare waarderingsprincipes "niet meer echt van toepassing zijn... aangezien de softwaretak van het bedrijf slechts een enkelcijferig percentage uitmaakt van de huidige ondernemingswaarde."

MicroStrategy-aandelen: Wall Street en daarbuiten

Veel van de bedrijven die MicroStrategy volgen, waaronder TD Securities, BTIG en Canaccord Genuity, hebben banden met de recente aandelenemissie van het bedrijf. Dit roept vragen op over mogelijke belangenconflicten.

Deze bedrijven hebben grotendeels het koopadvies voor het aandeel behouden en hun voorspellingen afgestemd op de Bitcoin-gedreven strategie van het bedrijf.

Buiten Wall Street heeft crypto-investeerder Anton Golub Michael Saylors gedurfde aanpak geprezen.

Golub ziet de strategie als een cyclus van eindeloze Bitcoin-accumulatie, gevoed door de mogelijkheid van MicroStrategy om hoge aandelenkoersen vast te houden.

Hij waarschuwde echter ook dat de premiebeoordeling zou kunnen instorten als de Bitcoin-koersen dalen of als de schuldenmarkten strakker worden.