Constellation Energy koopt Calpine: wat CEG-beleggers moeten weten

Constellation Energy (CEG), de grootste exploitant van kerncentrales in Amerika, heeft ingestemd met de overname van het in Texas gevestigde geothermische en aardgasbedrijf Calpine voor $ 26,6 miljard, bestaande uit zowel contanten als aandelen.

De overeenkomst benadrukt de rol die aardgas waarschijnlijk zal spelen bij het voldoen aan de snel stijgende vraag naar elektriciteit in de VS.

De aankondiging zorgde ervoor dat de aandelenkoers van CEG vrijdag voorbeurs met bijna 14% steeg.

De transactie, die naar verwachting in de tweede helft van 2025 zal worden afgerond, zou Constellation jaarlijks $ 2 miljard aan vrije kasstroom kunnen opleveren. Samen zouden de bedrijven bijna 60 gigawatt (GW) aan capaciteit hebben uit emissieloze en lage-emissie bronnen, waaronder kernenergie, aardgas en geothermie, aldus Constellation.

Joseph Dominguez, CEO van Constellation, zei:

Overeenkomst om Constellation te helpen bij het leveren van diensten aan bedrijven als Microsoft en Google voor datacenters

De deal is een van de grootste deals in de energiesector van het land en zal de portefeuille van Constellation uitbreiden, aangezien bedrijven als Microsoft, Google en Amazon zich inspannen om energie te verwerven voor datacenters die worden gebruikt voor kunstmatige intelligentie en andere diensten.

Vorig jaar investeerde Constellation 1,6 miljard dollar in de herstart van de kernreactor Three Mile Island in Pennsylvania. Microsoft financierde het project.

De mogelijkheden om oude centrales te herstarten zijn echter beperkt en nieuwe kleine reactoren zullen de komende jaren niet significant bijdragen aan de elektriciteitsopwekking.

Daarom wenden energiebedrijven zich steeds vaker tot aardgas, ondanks de uitstoot van koolstofdioxide en methaan, die belangrijke bijdragers zijn aan klimaatverandering.

"Het zal voor nutsbedrijven moeilijk worden om de stroom te leveren die deze datacenters nodig hebben zonder gas", aldus Andrew Gillick, energie-strateeg bij het analysebedrijf Enverus, zoals gemeld door The New York Times.

Volgens Goldman Sachs zal de vraag naar stroom in datacenters tot 2030 jaarlijks met 15% toenemen.

Wat investeerders in CEG moeten weten

Aandelen in de kernenergie hebben in 2024 een hoogtepunt bereikt, dankzij de strijd van Big Tech om elektriciteit te vinden voor hun ambities op het gebied van kunstmatige intelligentie.

De aandelenkoers van Constellation Energy is in het afgelopen jaar meer dan verdubbeld en in de afgelopen vijf jaar is de koers met meer dan 440% gestegen.

Op basis van de laatste winstrapporten van Constellation voor het kwartaal dat eindigde op 30 september, rapporteerde het bedrijf een kwartaalomzet van $ 6,55 miljard en een nettowinst van $ 1,2 miljard.

Vorig jaar verdiende het bedrijf $ 6,11 miljard en had een nettowinst van $ 731 miljoen.

Volgens analisten zal de toevoeging van $ 2 miljard aan vrije kasstroom per jaar strategisch kapitaal opleveren voor Constellation en de schaal vergroten om te kunnen herinvesteren in de onderneming.

Sommige analisten denken echter dat de overname van Calpine Constellation blootstelt aan schommelingen in de grondstoffenprijzen.

"CEG wordt door investeerders zeer gewaardeerd vanwege de sterke focus op stabiele, minder risicovolle kernenergieopwekking, die bijna 90% van de productie uitmaakt," zei Scott Wilmot, analist bij Enverus Intelligence Research, in een verklaring donderdagavond.